Le point d'inflexion du cycle est-il sur le point d'arriver ? Dans l'histoire, il n'y a eu que 5 fois où Warren Buffett détenait plus de liquidités que d'actions : en 1969, 1987, 2000, 2008, et maintenant en 2026.

Les quatre premières fois, c'était juste avant de grandes crises majeures.
Quand Buffett accumulait plus de liquidités (y compris les placements à court terme) que d'actions, cela signifiait qu'il trouvait le marché trop cher et qu'il y avait peu de bonnes opportunités, ce qui annonçait généralement une grande crise peu de temps après.

1969 : marché surchauffé, Buffett dissout ses partenariats, vend presque toutes ses actions, et se tourne vers la liquidité.
1987 : avant le krach boursier (lundi noir), il a fortement réduit ses positions en actions.
2000 : au sommet de la bulle Internet, il a considérablement augmenté ses liquidités, qui ont ensuite été utilisées pour profiter de l’éclatement de la bulle.
2008 : avant la crise financière, ses réserves de cash étaient très élevées, et après l’éclatement, il a acheté à bas prix des actions de Goldman Sachs et autres, réalisant des gains importants.

Et maintenant, en 2026, un signal rare apparaît — la trésorerie de Berkshire Hathaway atteint un nouveau sommet (en 2025, elle a atteint environ 380 milliards de dollars, restant au-dessus de 370 milliards de dollars à la fin de l’année), dépassant même la valeur de ses actions détenues.

Warren Buffett lui-même a plusieurs fois souligné que la liquidité est comme « l’oxygène » — essentielle mais pas un actif idéal. La principale raison pour laquelle il accumule des liquidités est qu’il ne trouve pas d’« éléphants » suffisamment attractifs pour investir massivement, et non simplement pour prévoir une crise.

Il a également indiqué qu’un niveau élevé de liquidités aide à rester flexible en période de turbulence du marché.

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