Les tarifs toucheraient probablement le plus durement ces secteurs boursiers américains

Alors que des accords tarifaires se concrétisent et entrent en vigueur, les consommateurs et les entreprises tentent encore de comprendre où se dirigeront les marchés ensuite.

Pour tenter de comprendre les risques liés aux tarifs pour les secteurs américains, nous avons examiné leur impact potentiel à travers trois scénarios économiques élaborés par Preston Caldwell, économiste principal aux États-Unis chez Morningstar : le scénario de base, une hypothèse de référence ; le scénario haussier, meilleur que le scénario de base ; et le scénario baissier, pire que le scénario de référence.

Bien que beaucoup ait été écrit sur le risque tarifaire pour les industries technologiques — y compris par nous — nous considérons que les secteurs des biens de consommation cycliques et des matières premières sont les secteurs de marché les plus gravement touchés dans notre scénario baissier.

Le secteur des biens de consommation cycliques, qui inclut la distribution et l’habillement, ainsi que les véhicules et leurs pièces, subit un impact direct, selon notre analyse, dû à des coûts plus élevés résultant des tarifs. Quant au secteur des matières premières, qui regroupe les entreprises extrayant des matières premières utilisées dans des industries telles que l’agriculture et la fabrication industrielle, il connaîtra un ralentissement attribuable à une croissance économique atone.

Ici, nous expliquons comment nous avons créé ces scénarios économiques, et ce qu’ils nous disent sur les impacts potentiels que les tarifs peuvent avoir sur les secteurs et industries.

Pourquoi l’impact des tarifs est important pour les secteurs boursiers

Comprendre comment les tarifs, et leur effet sur les conditions économiques, peuvent influencer les valorisations est essentiel pour les investisseurs qui veulent savoir comment leurs placements se comporteront dans différents régimes économiques et tarifaires.

Notre analyse examine les impacts attendus sur la juste valeur, au niveau des secteurs et des groupes d’industries, dans trois scénarios économiques — le scénario de base, le scénario haussier et le scénario baissier — par rapport aux conditions antérieures à l’annonce des tarifs.

Cette analyse a été initialement réalisée en mai. Depuis, la probabilité de divers résultats a évolué, certains scénarios devenant plus probables et d’autres moins. Mais, de façon générale, nos trois scénarios continuent de couvrir l’éventail des résultats les plus plausibles.

La douleur liée aux tarifs varie, mais de nombreuses industries font face à un impact négatif ou très négatif

Notre analyse des secteurs américains montre des impacts tarifaires variés selon le scénario économique et le secteur. Alors que de nombreux secteurs enregistrent de faibles diminutions (négatives de 8 % ou moins) dans les scénarios haussier et baissier, des diminutions négatives (de -8 % à -20 %) et très négatives (moins de -20 %) deviennent plus fréquentes dans le scénario de base, et surtout avec les tarifs les plus sévères proposés.

Les secteurs et groupes d’industries les plus touchés présentent les réductions de juste valeur les plus importantes, avec des niveaux principalement négatifs ou très négatifs.

Dans ce scénario baissier et dans notre scénario de base, nous avons identifié les secteurs et industries suivants comme étant les plus durement affectés :

Secteurs boursiers les plus durement touchés

• Biens de consommation cycliques
• Matières premières

Industries les plus affectées

• Vente au détail : Biens de consommation cycliques
• Véhicules et pièces : Biens de consommation cycliques
• Gestion d’actifs : Services financiers
• Produits chimiques : Matières premières
• Métaux et exploitation minière : Matières premières
• Habillement et accessoires : Biens de consommation cycliques

Et même si la douleur pourrait être importante dans certains domaines du marché, plusieurs secteurs et groupes d’industries montrent systématiquement une baisse limitée de la juste valeur dans tous les scénarios.

Le secteur défensif des consommateurs reste largement intact. Composé d’entreprises reconnues qui constituent des piliers pour les ménages, ce secteur inclut des industries durables telles que la fabrication d’aliments et de boissons, les produits personnels et les services éducatifs.

Dans tous les scénarios, ces secteurs et industries devraient subir le moins de dommages :

Secteurs boursiers les moins touchés

• Biens de consommation défensifs
• Services publics
• Santé

Industries les moins affectées

• Logiciels : Technologie
• Assurance : Services financiers
• Restaurants : Biens de consommation cycliques
• Services de communication : Services de télécommunication
• Industries : Services aux entreprises, Conglomérats, Distribution industrielle et Produits industriels
• Matières premières : Agriculture

Alors que les marchés ont connu des secousses dues à des discussions commerciales productives, comme avec l’Union européenne et le Canada, les investisseurs doivent rester vigilants et prévenus que des développements prometteurs pourraient changer de direction ou se défaire.

Et comprendre comment les tarifs, et leur effet sur les conditions économiques, peuvent influencer les valorisations est essentiel pour les investisseurs qui évaluent la performance de leurs placements dans différents régimes économiques et tarifaires.

Affrontez les fluctuations du marché avec confiance grâce aux outils et aux analyses de Morningstar Investor.