Décoder le rapport annuel 2025 de Nanhua Futures

Alors que la publication des rapports annuels entre dans une phase de forte intensité, le secteur des futures accueille également son tout premier palmarès de résultats d’une société de futures cotée.

Le 27 mars au soir, Nanhua Futures a publié son rapport annuel 2025. Sur l’ensemble de l’année, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1 388 millions de yuans, en hausse de 2,45 % ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires a atteint 486 millions de yuans, en hausse de 6,18 %, et le bénéfice net a établi un record historique. À la fin de 2025, ses actifs totaux s’élevaient à 65 473 millions de yuans, en hausse de 33,99 % par rapport à fin de l’année précédente.

Du point de vue des activités, en 2025, l’ouverture de Nanhua Futures s’est articulée autour de la ligne directrice « servir l’économie réelle et permettre la mondialisation des entreprises ». Les activités financières à l’étranger sont devenues l’« épine dorsale » de la croissance des performances, tandis que l’activité de gestion des risques, en cours de promotion continue, fournit des solutions efficaces pour aider les entreprises de l’économie réelle à faire face aux fluctuations des prix des matières premières en vrac.

Les services financiers à l’étranger, moteur central de la croissance

Ces dernières années, le marché chinois des futures, en tant que lien, a permis de relier les chaînes industrielles, d’approvisionnement et de valeur à l’échelle mondiale, aidant les entreprises chinoises à participer en profondeur à la concurrence mondiale. Le marché chinois des futures a aussi progressivement mis en place des schémas d’ouverture mûrs, tels que l’ouverture directe, la participation d’investisseurs étrangers qualifiés (QFII) et l’autorisation des prix de règlement, avec un système institutionnel et des règles internationales pleinement alignés.

Dans ce processus, Nanhua Futures « accélère » pour entrer en action. En 2025, les activités financières à l’étranger sont devenues le principal moteur de croissance de l’entreprise : sur l’année, le chiffre d’affaires des services financiers à l’étranger a atteint 758 millions de yuans, en hausse de 15,79 %, représentant 55 % du chiffre d’affaires total ; la marge brute s’est établie à 66,26 %. À la fin décembre 2025, le total des droits des clients dans le métier de courtage à l’étranger de la société s’élevait à 23 306 millions de HKD, et l’échelle de la gestion d’actifs à l’étranger à 4 812 millions de HKD.

Or, la conformité et les qualifications constituent le noyau des barrières de Nanhua Futures pour son implantation mondialisée. Actuellement, le système de licences à l’étranger de la société continue d’être renforcé : elle a accumulé 19 qualifications de membres, incluant notamment celles du groupe CME, LME, la HKEX, le NSE, et l’Intercontinental Exchange en Europe, ainsi que 15 sièges de membres pour la compensation, couvrant l’ensemble des domaines d’activité tels que les futures, les valeurs mobilières, la gestion d’actifs et les changes. La société se classe parmi le premier échelon des institutions de futures d’origine chinoise.

Selon un rapport de recherche de Dongwu Securities, Nanhua Futures, grâce à son avance stratégique en matière d’internationalisation, a construit une capacité concurrentielle différenciée. En particulier, elle dispose d’avantages notables dans le domaine de la compensation à l’étranger, et devrait continuer à concrétiser son potentiel de développement.

En perspective, dans son rapport annuel, Nanhua Futures indique que sa stratégie d’internationalisation s’appuiera sur sa filiale à l’étranger, Henghua International, comme point d’ancrage. Elle suivra l’approche générale consistant à « approfondir l’Asie-Pacifique, renforcer l’Europe et l’Amérique du Nord, et se déployer dans les marchés émergents », afin de construire progressivement un réseau mondial « multi-centres » par étapes. La société entend aussi, progressivement, mettre en place un système d’activités internationales multidimensionnel « dérivés + gestion de patrimoine + valeurs mobilières », dans le but d’habiliter les activités de valeurs mobilières grâce à ses capacités en produits dérivés pour futures. Les activités de valeurs mobilières et de gestion d’actifs seront coordonnées pour servir conjointement, en construisant un avantage concurrentiel unique, et pour étendre sa capacité de trading et de compensation de dérivés à une capacité de services financiers intégrés. Finalement, elle formera un fournisseur de services financiers complet, de bout en bout, offrant une collaboration multi-licences au service de l’exportation des entreprises chinoises à l’étranger, avec les dérivés transfrontaliers comme caractéristique.

La gestion des risques, « en fleurs » sur plusieurs activités, pour aider les entreprises de l’économie réelle

Sur les marchés financiers, l’industrie des futures et l’économie réelle entretiennent des liens de parenté naturels. En 2025, dans un environnement de marché mondial à forte volatilité, les entreprises de l’économie réelle font face à de multiples défis, tels que la volatilité des prix et la reconstruction des chaînes d’approvisionnement. Le marché des futures aide précisément les entreprises, au moyen d’outils essentiels comme la tarification à terme et la couverture, à verrouiller les coûts et les profits, en transformant le risque de marché incontrôlable en indicateurs d’exploitation gérables.

Nanhua Futures indique qu’en 2025, la société a mis l’accent sur le développement du commerce de base, des produits dérivés de gré à gré et des activités de tenue de marché, tout en approfondissant l’innovation des activités. Le commerce de base s’aligne profondément sur les besoins en amont et en aval de la chaîne industrielle, permettant d’habiliter avec précision les entreprises de l’économie réelle pour la gestion de leurs risques. Les activités de dérivés de gré à gré, portées par « innovation de produits + extension des scénarios », stimulent une croissance à l’échelle, tout en fournissant de manière précise des solutions de gestion des risques différenciées, répondant aux besoins divers des différentes institutions et des investisseurs. Le modèle de service innovant « assurance + futures » aide à revitaliser les zones rurales et à assumer ses responsabilités sociales. Par ailleurs, la société élargit continuellement la portée de la tenue de marché pour contribuer à améliorer la liquidité du marché.

Les chiffres « parleront » à terme. Le rapport annuel 2025 de Nanhua Futures montre qu’au cours de la période considérée, l’activité de dérivés de gré à gré de la société a ajouté cumulativement 749 milliards de yuans de notionnel. Les projets relevant du « programme assurance + futures » ont dépassé 75 entrées sur l’année, offrant une couverture de risque de 1,881 milliard de yuans aux entités agricoles, pour un volume cumulé de 451 500 tonnes de produits agricoles pris en charge. En outre, la société a réduit volontairement l’échelle des transactions au comptant, en concentrant le développement de ses activités sur la mise en place de nouveaux produits et la culture de produits prometteurs. Elle a mené avec succès à bien le déploiement de produits tels que les créances de soude (烧碱), l’oxyde d’aluminium, le platine et le palladium.

Auteur : Yan Xiaofei

Un flux massif d’informations, des analyses précises : le tout sur l’application Sina Finance