Aerospace Rainbow : croissance du chiffre d'affaires de 14,16 % en 2025, une structuration des activités nettement différenciée

Le site Internet China Securities News de Shanghai Securities Daily rapporte : le 27 mars, Aerospace Rainbow a publié son rapport annuel 2025, réalisant un chiffre d’affaires de 2,930 milliards de yuans, soit une hausse de 14,16 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s’élève à 26,9344 millions de yuans, en baisse de 69,45 % ; le bénéfice net hors éléments non récurrents présente une perte de 64,7839 millions de yuans, la perte augmentant de 795,37 % en glissement annuel ; le flux de trésorerie net lié aux activités d’exploitation est de -261 millions de yuans, soit une baisse de 178,40 % en glissement annuel, avec une tendance à une augmentation des revenus mais sans amélioration des profits, et une aggravation des pertes hors éléments non récurrents. La société prévoit de verser 0,6 yuan par 10 actions (incluant les impôts), pour un total de dividendes de 59,2558 millions de yuans.

Les données montrent que le bénéfice net attribuable et le bénéfice net hors éléments non récurrents d’Aerospace Rainbow sont en baisse depuis trois années consécutives ; le bénéfice net hors éléments non récurrents est en perte depuis deux années consécutives, avec une ampleur augmentée de manière significative. La variation des frais financiers constitue la principale contrainte : en 2025, les frais financiers s’élèvent à 28,1178 millions de yuans, contre -27,4987 millions de yuans en 2024, soit une hausse de 55,6166 millions de yuans ; le revenu net d’intérêts se transforme en charge nette, ce qui érode fortement les profits. Parallèlement, la société continue d’intensifier ses dépenses de R&D ; sur l’année, les dépenses atteignent 153 millions de yuans, en hausse de 16,91 %, augmentant encore la pression sur la rentabilité. Le bénéfice net attribuable n’est que légèrement positif, principalement grâce à la cession des trois parcelles d’actifs fonciers de la nouvelle usine de Taizhou, qui a généré 92,0065 millions de yuans de revenus non récurrents.

La structure de l’activité d’Aerospace Rainbow montre une séparation significative. La solidité du segment principal des drones ressort clairement : les revenus des produits aéronautiques et spatiaux s’élèvent à 2,165 milliards de yuans, représentant 73,87 % du chiffre d’affaires total, en hausse de 27,12 % par rapport à l’année précédente. Les principaux modèles, tels que CH-4 et CH-5, maintiennent une demande stable sur les marchés nationaux et internationaux ; de nouveaux modèles ouvrent des perspectives pour les exportations vers des segments haut de gamme ; dans le secteur civil, la filière de l’économie de la basse altitude permet d’obtenir des percées de l’industrialisation dans l’exploration géophysique aérienne et dans le domaine de la cartographie d’urgence.

L’activité des nouveaux matériaux d’Aerospace Rainbow reste durablement morose, ce qui en fait le maillon faible des résultats. En raison du déséquilibre entre l’offre et la demande dans l’industrie et de la concurrence homogénéisée, en 2025, les revenus de la fabrication de films plastiques diminuent de 11,83 % en glissement annuel ; dont les revenus des films optiques baissent de 17,34 % en glissement annuel, la faiblesse de la rentabilité entraînant une contre-performance globale. La société a déjà renforcé la concentration sur son activité principale en procédant à la cession d’actifs du parc industriel. (Wu Jun)

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