Morgan Stanley : Malgré la volatilité récente, le secteur de la défense dans l'UE reste une opportunité d'achat

Investing.com – Morgan Stanley indique que, ces derniers mois, le secteur de la défense en Europe a connu une volatilité notable, malgré des fondamentaux solides, et que le cours de l’action a chuté d’environ 20% par rapport à son précédent sommet.

Le ratio cours/bénéfices du secteur est passé de 23 à environ 20, atteignant le bas de sa fourchette typique. Bien que des évolutions géopolitiques récentes impliquant l’Iran, le Groenland et le Venezuela aient renforcé les arguments en faveur d’une hausse des dépenses de défense en Europe, cette baisse s’est néanmoins produite.

Morgan Stanley attribue la faiblesse récente de la performance à plusieurs facteurs, notamment des ventes liées à la position (position-driven) causées par le fait que les hedge funds réduisent leur exposition pendant l’embrasement du conflit au Moyen-Orient, en raison de leurs inquiétudes sur le marché. Le secteur avait auparavant bénéficié de l’intérêt des investisseurs, notamment en raison des changements attendus liés au conflit russo-ukrainien et aux engagements de l’alliance américaine.

Les perspectives de croissance d’autres segments de la défense se sont améliorées, en particulier aux États-Unis : le budget présidentiel qui doit bientôt être publié pourrait chercher à augmenter les dépenses de défense de 50% à 1,5 billion de dollars. Les entreprises de défense en Asie voient également des opportunités, portées par les tensions régionales et le potentiel d’exportation vers l’Europe.

Le conflit au Moyen-Orient a déclenché un débat sur l’importance respective des armes traditionnelles et des armes modernes. Cependant, Morgan Stanley estime que, compte tenu de l’insuffisance d’investissement sur 30 ans et des menaces terrestres potentielles, l’Europe doit investir dans ces deux catégories.

La société souligne que les opérations militaires américaines pourraient déplacer des ressources loin de l’Ukraine : le Pentagone envisage de redéployer des intercepteurs de défense aérienne au Moyen-Orient. Les récents propos du gouvernement américain suggèrent une approche plus transactionnelle envers l’OTAN et les partenariats avec les partenaires européens.

En outre, selon des estimations, le relâchement des sanctions visant le pétrole russe apporterait à la Russie 150 millions de dollars de revenus supplémentaires par jour, ce qui pourrait renforcer sa position en Ukraine.

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