Avnet (AVT) : Acheter, vendre ou conserver après les résultats du T4 ?

Avnet (AVT) : Acheter, vendre ou conserver après les résultats du T4 ?

Anthony Lee

Jeudi 26 février 2026 à 19:53 GMT+9 Lecture : 3 min

Dans cet article :

AVT

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Au cours des six derniers mois, Avnet a constitué une excellente opération, surpassant le S&P 500 de 16,4 %. Son cours est monté à 67,34 $, ce qui représente une hausse saine de 22,9 %. Cela s’explique en partie par ses solides résultats trimestriels, et la performance peut amener les investisseurs à se demander comment aborder la situation.

Le moment est-il venu d’acheter Avnet, ou faut-il faire preuve de prudence avant de l’inclure dans votre portefeuille ? Découvrez ce que nos analystes en disent dans notre rapport d’analyse complet : c’est gratuit.

Pourquoi Avnet n’est pas vraiment enthousiasmant ?

Nous sommes heureux que les investisseurs aient bénéficié de la hausse des prix, mais nous n’avons pas beaucoup de confiance en Avnet. Voici trois raisons pour lesquelles nous évitons AVT et une action que nous préférerions posséder.

1. Les revenus chutent vers le bas

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans les services aux entreprises, une vision historique trop étirée peut passer à côté de nouvelles innovations ou de cycles de demande. La performance récente d’Avnet marque un virage net par rapport à sa tendance sur cinq ans, puisque ses revenus affichent des baisses annualisées de 4,9 % au cours des deux dernières années.

Croissance des revenus d’Avnet d’une année sur l’autre

2. Le BPA a baissé au cours des deux dernières années

Même si les tendances des bénéfices à long terme nous donnent la vue d’ensemble, nous aimons analyser le BPA sur une période plus courte afin de vérifier si nous manquons un changement dans l’activité.

Malheureusement pour Avnet, son BPA a chuté plus que ses revenus au cours des deux dernières années, reculant de 29,2 %. Cela nous indique que l’entreprise a eu du mal à s’ajuster à la baisse de la demande.

BPA (sur 12 mois) d’Avnet (normes non-GAAP)

3. Le seuil de rentabilité du flux de trésorerie disponible limite le potentiel de réinvestissement

Le flux de trésorerie disponible n’est pas un indicateur particulièrement mis en avant dans les états financiers de l’entreprise et les communiqués sur les résultats, mais nous pensons qu’il est révélateur car il englobe toutes les dépenses d’exploitation et d’investissement, ce qui rend la manipulation difficile. L’argent, c’est roi.

Au cours des cinq dernières années, Avnet a atteint le seuil de rentabilité en termes de flux de trésorerie disponible, ce qui a donné à la société des occasions limitées de restituer du capital aux actionnaires.

Marge de flux de trésorerie disponible (sur 12 mois) d’Avnet

Jugement final

La qualité de l’activité d’Avnet ne répond finalement pas à nos standards. Alors que ses actions ont dépassé le marché ces derniers mois, le titre s’échange à 11,8× le PER prospectif (soit 67,34 $ par action). Même si cette valorisation est raisonnable, nous ne voyons pas vraiment une grande opportunité pour le moment. Nous sommes assez convaincus qu’il existe à l’heure actuelle davantage d’actions plus enthousiasmantes à acheter. Nous vous suggérerions de regarder l’une de nos actions logicielles préférées de tous les temps.

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