Le Trésor américain ouvre une consultation de 60 jours sur les règles relatives aux stablecoins de la loi GENIUS

TLDR

• Le Trésor américain a lancé une consultation publique de 60 jours sur les règles relatives aux stablecoins dans le cadre de la loi GENIUS.
• La proposition décrit comment les régulateurs fédéraux et étatiques partageront les responsabilités de supervision pour les émetteurs de stablecoins.
• Les émetteurs disposant de moins de 10 milliards de dollars de stablecoins en circulation peuvent fonctionner sous supervision de l’État si les normes correspondent aux règles fédérales.
• Le Trésor exige que tous les émetteurs de stablecoins maintiennent un adossement intégral 1:1 en réserves, avec de la trésorerie ou des actifs liquides de haute qualité.
• La proposition impose des divulgations publiques mensuelles afin d’assurer la transparence et la responsabilité entre les juridictions.

Le Trésor américain a ouvert une nouvelle consultation fédérale de 60 jours sur des règles proposées pour la supervision des stablecoins. La proposition décrit comment les autorités fédérales et étatiques superviseront les émetteurs avec des responsabilités clairement définies. Les responsables visent à clarifier les responsabilités alors que la mise en œuvre formelle de la loi GENIUS commence officiellement.

La loi GENIUS établit un cadre pour la supervision fédérale et étatique

La proposition du Trésor permet aux émetteurs autorisés et qualifiés ayant moins de 10 milliards de dollars en circulation de demander une supervision de l’État. Toutefois, les cadres des États doivent respecter une norme « substantiellement similaire » à la réglementation fédérale existante. Les responsables ont indiqué que l’approche soutient une flexibilité réglementaire à travers le marché tout en préservant une cohérence nationale globale. Le ministère a déclaré : « Les régimes des États doivent offrir des protections strictes équivalentes aux normes actuelles de supervision fédérale. »

Les émetteurs qui choisissent la supervision de l’État doivent maintenir des exigences opérationnelles et de reporting strictes et claires. La proposition exige un adossement intégral 1:1 avec de la trésorerie approuvée ou des actifs liquides de haute qualité. Elle impose aussi des divulgations publiques régulières mensuelles afin d’assurer la transparence dans toutes les juridictions. Le respect des règles fédérales de lutte contre le blanchiment d’argent et des sanctions nationales reste obligatoire pour tous les émetteurs.

Le Trésor précise la conformité, les restrictions et les questions législatives en cours

La proposition interdit fermement la réutilisation des réserves (rehypothecation), empêchant les émetteurs de réemployer strictement les réserves pour plusieurs obligations. Les responsables du Trésor ont souligné que les protections des réserves resteront uniformes et nationales entre les juridictions. Les régulateurs étatiques peuvent imposer des normes complètes et détaillées couvrant les seuils de liquidité et la gestion des risques. Ils peuvent aussi faire appliquer une supervision robuste et renforcée avec des mécanismes de mise en conformité.

Les régulateurs continuent d’aligner efficacement le cadre GENIUS avec les lois existantes de transmission de fonds à l’échelle nationale. Les agences déterminent encore quelles autorités pertinentes superviseront différents segments de marché. Des consultations précédentes ont abordé des outils de forensique numérique améliorés, le reporting fiscal et des normes de collecte de données techniques. Les responsables ont confirmé que la période officielle de commentaires du public restera ouverte pendant 60 jours complets.

Le président Donald Trump a officiellement signé la loi GENIUS en juillet. La législation a formalisé l’approche fédérale en matière de supervision des stablecoins aux États-Unis, avec des normes nationales. Les responsables du Trésor ont déclaré que les règles guideront la mise en œuvre et la coordination réglementaire en cours. Ils ont ajouté : « Le cadre garantit de la clarté tout en maintenant de solides garde-fous financiers. »

Les discussions se poursuivent concernant le traitement réglementaire des stablecoins portant rendement au titre de la législation actuellement en attente. Les acteurs de l’industrie soutiennent que de tels produits réglementés pourraient offrir des rendements plus élevés aux consommateurs que les comptes d’épargne traditionnels. Les groupes bancaires ont soulevé des inquiétudes concernant d’éventuels mouvements de retraits importants de dépôts depuis des institutions nationales réglementées. Les législateurs examinent ces questions tandis que le travail sur le projet de loi CLARITY relatif à la structure de marché en attente se poursuit.