000552, acquisition d'actifs prévue ! La cotation est suspendue

Gansu Energies and Chemical (000552) prévoit d’acquérir 100 % du capital de Jinchang Chemical, et les actions seront suspendues à partir du 2 avril.

Le 1er avril, Gansu Energies and Chemical a publié un communiqué indiquant que la société prépare une opération consistant à acquérir, par l’émission d’actions et le paiement en espèces, 100 % des parts de Gansu Energies and Chemical Jinchang Energy Chemical Development Co., Ltd. (ci-après « Jinchang Chemical »), détenues par le principal actionnaire Gansu Energy and Chemical Investment Group Co., Ltd., tout en prévoyant de lever des fonds de manière coordonnée. Après la demande de la société, les actions et les obligations convertibles en actions seront suspendues à compter de l’ouverture des marchés le 2 avril, et le plan de transaction devrait être divulgué dans un délai ne dépassant pas 10 jours de bourse.

D’après le communiqué, l’actif concerné de la présente transaction est 100 % des parts de Jinchang Chemical. Le cocontractant de la transaction est l’actionnaire majoritaire de Gansu Energies and Chemical. Par conséquent, la présente transaction constitue une transaction liée. Selon des estimations préliminaires, la présente transaction ne devrait pas constituer un remaniement majeur d’actifs, et la transaction ne conduira pas à un changement de contrôle de la société, ni ne constitue un redressement d’introduction (restructuration en vue d’une cotation). À la date de divulgation du communiqué, la présente transaction en est encore au stade de planification, et les questions concernées restent incertaines.

Gansu Energies and Chemical a indiqué que la présente transaction s’inscrit dans le cadre de la stratégie globale de développement de la société, et que les questions concernées doivent encore faire l’objet des procédures nécessaires de décisions internes et d’approbation des autorités de régulation. La société procédera, en fonction de l’avancement des éléments, à une divulgation d’informations en temps opportun, conformément strictement aux exigences des lois et règlements. Après l’achèvement de la présente transaction, la société cible deviendra une filiale à 100 % de la société. À l’heure actuelle, la société n’a pas encore divulgué de détails tels que la tarification spécifique de la présente transaction, le calendrier de paiement de la contrepartie de la transaction et l’utilisation spécifique des fonds levés de manière coordonnée.

Auparavant, Gansu Energies and Chemical avait divulgué une prévision de résultats pour l’exercice 2025 : le bénéfice net devrait afficher une perte d’environ 190 millions de RMB, contre un bénéfice de 1,213 milliard de RMB sur la période correspondante de 2024 (ajusté) ; ainsi, l’évolution d’une situation bénéficiaire à une perte, d’une année sur l’autre. Le bénéfice net excluant les éléments non récurrents devrait afficher une perte d’environ 560 millions de RMB, contre un bénéfice de 1,146 milliard de RMB sur la période correspondante de 2024 (ajusté).

Gansu Energies and Chemical a indiqué que la forte baisse de performance est due, d’une part, à des facteurs tels que l’économie macroéconomique, le cycle du secteur et les variations offre-demande. Le prix de ses produits principaux, à savoir le charbon, continue de baisser, et les volumes de production et de vente de charbon ont également diminué d’une année sur l’autre, entraînant une perte dans le segment du charbon. D’autre part, l’efficacité opérationnelle des segments activités d’électricité, de chimie et de construction n’a pas encore été pleinement libérée ; soumise aux contraintes du cycle sectoriel et de l’environnement du marché, sa contribution bénéficiaire reste relativement limitée, et n’a pas pu compenser efficacement les pertes du segment du charbon. En outre, le montant des profits et pertes non récurrents de Gansu Energies and Chemical pour 2025 devrait s’élever à 370 millions de RMB, soit environ 300 millions de RMB de plus que sur la période correspondante de 2024, principalement en raison de l’augmentation des gains liés à la cession d’actifs non courants.

D’un point de vue sectoriel, en 2026, l’industrie chinoise de la chimie du charbon et du pétrole chimiquement transformé entrera dans une phase clé de transition, présentant des caractéristiques telles que des contraintes réglementaires fortes, une amélioration de la concentration de l’industrie et l’accélération de la transition verte. Côté politique, le cœur est « contrôler le volume, améliorer la qualité, renforcer le caractère vert ». D’une part, le pays contrôle strictement l’ajout de capacités dans la chimie moderne issue du charbon ; les capacités en retard sont en accélération de sortie. D’autre part, des efforts accrus sont déployés pour soutenir l’utilisation propre du charbon, afin de pousser l’industrie à évoluer vers des directions plus propres et plus efficaces.

Des rapports de recherche pertinents d’instituts de courtage estiment que, compte tenu du maintien des prix du pétrole à un niveau élevé, les avantages en matière de coûts des entreprises de chimie du charbon se renforceront continuellement. Les entreprises leaders disposant de capacités de production à grande échelle et d’une implantation de produits haut de gamme auront une forte certitude de croissance de la performance, et les entreprises dont le modèle combine la production de matières oléfiniques à partir du charbon (coal-to-olefins) et les matériaux liés aux énergies nouvelles bénéficieront d’une correction de valorisation.

Relecture : Liu Xingying