Banque populaire de Chine : continuer à mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante

Communiqué de presse (par le journaliste Liu Qi). Selon des informations publiées le 31 mars sur le site de la Banque populaire de Chine, la réunion annuelle du 1er trimestre 2026 du Comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine (112e au total) s’est tenue le 26 mars.

La réunion estime que, depuis le début de l’année, les politiques macroéconomiques sont devenues plus volontaristes et plus efficaces, la politique monétaire reste globalement suffisamment accommodante, et l’on renforce l’ajustement anticyclique et interdécennal (cross-cycle). En mobilisant de manière globale plusieurs instruments de politique monétaire, on crée un environnement monétaire et financier approprié pour favoriser une dynamique économique durable vers le mieux. Les effets de la réforme des taux de référence des prêts continuent de se libérer progressivement : le mécanisme d’ajustement de la tarification des taux des dépôts joue efficacement son rôle, l’efficacité de la transmission de la politique monétaire s’est renforcée, et le coût de financement de la société se situe à un niveau historiquement bas. Sur le marché des changes, l’offre et la demande restent globalement en équilibre ; le taux de change du RMB flotte dans les deux sens et demeure fondamentalement stable à l’intérieur d’une fourchette d’équilibre raisonnable. Le fonctionnement global des marchés financiers est resté stable.

La réunion a analysé la situation économique et financière intérieure et extérieure, et estime que les changements du contexte extérieur ont un impact croissant : la dynamique de l’économie mondiale demeure faible, les conflits géopolitiques et les conflits commerciaux se multiplient fréquemment et de manière répétée, les performances économiques des principales économies se différencient quelque peu, et il existe une part d’incertitude quant aux tendances de l’inflation et aux ajustements de la politique monétaire. En Chine, la croissance économique est globalement stable, avec une progression constante ; un nouveau progrès remarquable a été réalisé dans le développement de haute qualité. Toutefois, des problèmes et des défis persistent, notamment une demande relativement faible par rapport à l’offre et des chocs externes. Il faut continuer à mettre en œuvre une politique monétaire globalement suffisamment accommodante, intensifier la capacité d’ajustement anticyclique et interdécennal, mieux jouer le rôle dual—en termes de volume et de structure—des instruments de politique monétaire, renforcer la coordination et la coopération entre la politique monétaire et la politique budgétaire, et favoriser une croissance économique stable tout en assurant un rebond raisonnable des prix.

La réunion a étudié les principales orientations de la politique monétaire pour la prochaine étape. Il est proposé de faire jouer l’effet d’intégration et de synergie des politiques d’accroissement et des politiques existantes, d’utiliser de manière globale plusieurs instruments, et de renforcer le pilotage de la politique monétaire en fonction de la situation économique et financière intérieure et extérieure ainsi que du fonctionnement des marchés financiers, afin de bien saisir l’intensité, le rythme et le moment de mise en œuvre des politiques. Maintenir une liquidité abondante afin que la taille des financements à l’économie et la croissance de la masse monétaire correspondent aux objectifs attendus de la croissance économique et du niveau global des prix. Renforcer le guidage par les taux de politique de la banque centrale, améliorer le mécanisme de formation et de transmission des taux fondé sur le marché, faire jouer le rôle du mécanisme d’autodiscipline de la tarification des taux du marché, et renforcer l’exécution et la supervision de la politique de taux. Standardiser les comportements de gestion du marché du crédit, réduire les coûts intermédiaires de financement, et promouvoir un fonctionnement à bas niveau du coût global du financement de la société. Du point de vue macroprudentiel, observer et évaluer le fonctionnement du marché obligataire, et prêter attention aux variations des rendements à long terme. Assurer une transmission fluide des mécanismes de la politique monétaire et améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds. Renforcer la résilience du marché des changes, stabiliser les anticipations du marché, et maintenir la stabilité fondamentale du taux de change du RMB à l’intérieur d’un niveau d’équilibre raisonnable.

La réunion a indiqué que l’on doit guider les grandes banques à jouer le rôle principal dans le service à l’économie réelle, et encourager les petites et moyennes banques à se concentrer sur leurs responsabilités principales, afin de renforcer la solidité des fonds propres des banques. Tirer pleinement parti de divers instruments de politique monétaire structurelle, optimiser la gestion des instruments, et faire solidement le travail des « cinq grands articles » sur la finance, en renforçant le soutien financier aux domaines clés tels que l’expansion de la demande intérieure, l’innovation scientifique et technologique, et les entreprises petites, moyennes et micro. Continuer à fournir des services financiers pour soutenir et développer la croissance de l’économie privée. Maintenir la stabilité du fonctionnement des marchés financiers. Mettre concrètement en œuvre l’ouverture bilatérale de haut niveau dans le secteur financier, et améliorer les capacités de gestion de l’économie et des finances ainsi que de contrôle des risques dans un contexte d’ouverture.

(Éditeur : Wen Jing)

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                                                            Politique monétaire
                                                            Banque centrale