Les stocks de filaments de polyester approchent de la fin, un rebond du secteur chimique est à prévoir

Le 25 mars, le secteur de la chimie a connu un rebond des cours, avec comme principaux catalyseurs la baisse continue des stocks en aval des filaments de polyester, et le regain d’anticipations concernant la reprise des ventes et de la production. L’activité globale du secteur s’est renforcée, et des signaux d’implantation de capitaux sont apparus. À 14 h 18 le 25 mars, Hengli Petrochemical (600346.SH), Oriental Shenghong (000301.SZ) et Hengyi Petrochemical (000703.SZ) ont progressé de plus de 5 %, tandis que Rongsheng Petrochemical (002493.SZ), Sinox (688295.SH) et Zhejiang Longsheng (600352.SH) ont également nettement augmenté, se classant parmi les plus fortes hausses. Le ETF de l’industrie chimique d’E Fund (516570) a aussi grimpé en parallèle, devenant un actif de qualité pour saisir les opportunités de reprise du secteur.

Au niveau industriel, plusieurs signaux positifs s’additionnent, et l’élan de la reprise du secteur continue de s’accumuler. Depuis le mois de mars, la forte volatilité du prix du pétrole a affecté le rythme d’achat des entreprises en aval de la chimie ; les entreprises se concentrent majoritairement sur l’écoulement de leurs stocks existants, tandis que l’attentisme est marqué. À noter : au début de l’année, les entreprises de filaments de polyester ont déjà mis en place des mesures de réduction importante de la production pour soutenir les prix ; combiné aux achats en période de fêtes en aval, qui sont principalement motivés par la demande réelle, la plupart des entreprises en aval voient leurs stocks se maintenir à un niveau bas, d’environ seulement un mois. À mesure que la saison de consommation « Or des mois “Trois” et Argent des mois “Quatre” » avance, on s’attend à ce qu’à la fin de mars les stocks en aval soient quasiment entièrement consommés. Les filaments de polyester pourraient alors connaître une amélioration substantielle des ventes et de la production ; dans un contexte de stocks faibles, la flexibilité bénéficiaire des filaments a de bonnes chances de se libérer progressivement.

Parallèlement, l’industrie pétrochimique et chimique, en tant que domaine central de la « nouvelle inflation » axée sur les ressources et l’industrie manufacturière dans notre pays, entre dans une fenêtre de positionnement favorable du point de vue des fondamentaux : le repli des investissements en immobilisations à long cycle et la stabilisation du cycle de capacité laissent de la place à la libération des profits ; sous la politique « double contrôle » des émissions carbone du cycle « quinze-cinq », les capacités des entreprises très énergivores sont limitées, ce qui bénéficie en premier à l’offre dans le secteur chimique ; la coordination entre le mouvement « anti-sur-fusion interne » de l’industrie et les mesures de stabilisation de la croissance accélère encore le pas de la reprise ; avec le redressement de la demande à l’étranger et la sortie de capacités, les exportations pourraient enregistrer une hausse à la fois en volume et en prix, et la valorisation de l’industrie chimique chinoise pourrait être reconfigurée ; dans le contexte de la transformation de l’énergie motrice nouvelle et ancienne, les nouveaux matériaux chimiques injectent un nouvel élan à la croissance de la demande du secteur.

À l’heure actuelle, la tendance à la reprise du secteur de la chimie est claire, et la valeur de l’allocation d’actifs demeure très mise en avant. L’ETF de l’industrie chimique d’E Fund (516570) peut saisir avec précision les opportunités du secteur. Cet ETF se concentre sur les retombées des politiques liées au double objectif carbone et sur les domaines clés de hausse des prix des produits chimiques. Il couvre principalement des segments porteurs tels que PX-PTA-filaments de polyester. La taille récente atteint 2,3 milliards de yuans, ce qui la place au premier rang parmi les ETF du même indice ; l’avantage du produit est particulièrement marqué. Premièrement, il permet un positionnement « en un clic » sur des entreprises leaders des domaines pétrochimiques, de la chimie de base et de la chimie du charbon, réalisant une couverture de la chaîne complète ; deuxièmement, ses frais sont extrêmement compétitifs : les frais de gestion et de conservation totalisent seulement 0,20 % par an, nettement inférieurs à ceux des produits similaires, réduisant efficacement les coûts de détention des investisseurs ; troisièmement, la composition de l’indice privilégie des sous-secteurs où les améliorations offre-demande sont clairement identifiées, avec une sensibilité élevée aux anticipations de hausse des prix des produits, offrant un fort avantage en termes d’élasticité et fournissant aux investisseurs un canal pour une allocation en un clic.