Le problème du shutdown gouvernemental est de retour, cette fois en affectant directement le calendrier de publication des données d'emploi américaines. Je viens de voir la notification du Bureau of Labor Statistics, selon laquelle le rapport sur l'emploi de janvier, initialement prévu pour le 6 février, sera reporté, tout comme le rapport sur les offres d'emploi de décembre.

Ce n'est pas la première fois que cela se produit. L'année dernière, la fermeture record de 43 jours a directement perturbé le rythme des données économiques clés. À l'époque, les données sur l'emploi non agricole de septembre ont été publiées en novembre, et celles d'octobre et de novembre ont été fusionnées pour une publication en décembre. Maintenant, cela recommence, et la soif du marché pour les données d'emploi américaines est encore plus forte.

Le problème, c'est que les signaux économiques actuels sont vraiment contradictoires. D'un côté, le PIB a connu la croissance la plus rapide en deux ans entre septembre et novembre, ce qui indique une économie très robuste. De l'autre, le marché de l'emploi semble quelque peu faible — depuis mars, le nombre moyen d'emplois créés par mois n'est que de 28 000, ce qui est loin du boom de 400 000 emplois par mois après la pandémie. Des grandes entreprises comme Amazon et UPS ont récemment procédé à des licenciements massifs, ce qui soulève des doutes sur la véritable santé du marché du travail.

Les économistes se demandent maintenant ce que cela signifie réellement. Certains pensent que l'embauche va s'accélérer pour suivre la croissance économique, d'autres pensent que la croissance va ralentir pour s'adapter à la faiblesse de l'emploi. Il y a aussi une troisième possibilité — que les progrès de l'IA et de l'automatisation permettent à l'économie de continuer à croître rapidement sans créer beaucoup d'emplois. Si cette hypothèse s'avère correcte, l'impact sur le marché du travail pourrait être profond.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré le mois dernier lors d'une réunion que le taux de chômage s'améliorait et que la croissance économique s'accélérait, mais le retard dans la publication des données d'emploi américaines cette fois compliquera la tâche des décideurs et des acteurs du marché pour évaluer précisément la situation du marché du travail. L'absence de ces données clés rendra certainement la prise de décision plus difficile.