Au premier trimestre 2026, 46 entreprises ont été présentées pour une introduction en bourse sur le marché A, la Bourse de Beijing étant devenue le principal acteur, près de la moitié des entreprises ayant obtenu une approbation.

Les bourses de Shanghai et de Shenzhen, ainsi que la bourse du Nord (Beijing), montrent une nette accélération lors de l’examen des introductions en bourse (IPO) au premier trimestre. Selon des statistiques, au cours des trois premiers mois de cette année, 46 entreprises ont achevé la présentation de leurs dossiers en vue d’une première cotation, soit plus de 4 fois par rapport aux 8 entreprises sur la même période l’an dernier. Parmi elles, la bourse du Nord est le principal point marquant : 33 entreprises y ont présenté leurs dossiers, représentant plus de 70 % du total, formant un schéma d’équilibre à quatre acteurs (Main Board, Science and Technology Innovation Board, Growth Enterprise Market et bourse du Nord).

Du point de vue de la répartition dans le temps, le mois de mars a connu un pic de dépôts, avec 23 entreprises, dont 臻宝科技 et 乔路铭, qui ont déposé leurs dossiers de manière dense ce mois-là, soit près de la moitié du total. Le mois de janvier et le mois de février ont respectivement accueilli 17 et 8 entreprises, dont 晨光电机 et 邦泽创科, qui ont été parmi les premières à frapper à la porte du marché des capitaux. En ce qui concerne la taille de la levée de fonds, 惠科股份 arrive en tête avec un montant de levée de fonds prévu de 8,5 milliards de yuans, et ses projets prévoient notamment la R&D sur l’OLED, la fabrication intelligente Mini-LED et d’autres domaines à la pointe.

Les données financières indiquent que, parmi 42 entreprises ayant publié leurs résultats pour 2025, toutes sont parvenues à dégager un bénéfice, dont 26 dont le bénéfice net dépasse le seuil du milliard. 惠科股份 se classe au premier rang avec un bénéfice net de 3,808 milliards de yuans ; 盛合晶微, 天海电子 et 4 autres entreprises présentent un bénéfice supérieur à 500 millions de yuans. Il est à noter que 4 entreprises, dont 杰理科技, ont vu leur bénéfice net diminuer : le chiffre d’affaires de 杰理科技 a baissé de 10,12 % en glissement annuel, et la baisse du bénéfice net atteint 24,74 %. À la date de publication de ce communiqué, l’entreprise n’a pas encore répondu.

L’essor de la bourse du Nord est devenu le centre d’attention du marché. Au premier trimestre de cette année, le nombre d’entreprises ayant présenté leurs dossiers à cette bourse s’élève à 33, soit 71,74 %, contre seulement 1 entreprise sur la même période l’an dernier, ce qui contraste fortement. Des experts estiment que la positionnement de la bourse du Nord en faveur des entreprises « spécialisées, raffinées, innovantes et durables » (« 专精特新 ») correspond précisément aux besoins des petites et moyennes entreprises en croissance ; son « mécanisme de connexion directe » (直联机制), grâce à un encadrement continu pendant la période d’inscription sur le New Third Board, permet de réduire efficacement la durée du processus d’examen de l’IPO. Ce modèle de « petits pas rapides » répond à la fois aux besoins de financement des entreprises et évite de trop grands chocs sur le marché secondaire.

L’amélioration de l’efficacité de l’examen a entraîné une accélération de la délivrance des autorisations. Sur les 46 entreprises ayant passé l’examen, 19 ont déjà obtenu les documents d’enregistrement de la CSRC, soit plus de 40 %. 盛合晶微 détient le dossier le plus rapide : de la réception à l’entrée en vigueur de l’enregistrement, il ne lui a fallu que plus de 4 mois. Son activité de conditionnement et de test avancés a généré l’an dernier un chiffre d’affaires de 6,521 milliards de yuans, et le bénéfice net a augmenté de 331,8 % en glissement annuel. Cette entreprise lancera la souscription le 9 avril, devenant un centre d’attention du marché.

Des acteurs du marché estiment que, actuellement, l’accélération de l’examen relève d’un ajustement de « reprise » ; et que le rythme scientifique et raisonnable devrait se maintenir sur l’ensemble de l’année. À court terme, la position dominante de la bourse du Nord est difficile à ébranler, mais, avec l’augmentation des réserves d’entreprises de qualité sur le Science and Technology Innovation Board et le Growth Enterprise Market, sa part pourrait augmenter progressivement. Les autorités de régulation pourraient ajuster dynamiquement le rythme de l’offre en fonction des retours du marché, cherchant un équilibre entre le service à l’économie réelle et la protection des intérêts des investisseurs.

En ce qui concerne la garantie de la qualité de l’examen, le taux global de réussite à l’épreuve de l’examen pour les 46 entreprises qui ont présenté leurs dossiers est de 95,83 %. 信胜科技 et 惠康科技, après un sursis à l’examen puis une deuxième présentation couronnée de succès, montrent que le mécanisme d’examen préserve à la fois l’efficacité et le respect strict de la qualité. Ce double schéma d’accélération « examen + documents d’autorisation » insufflera de nouvelles dynamiques au développement sain du marché des capitaux et à la transition et à la mise à niveau de l’économie réelle.