Je viens de vérifier les mouvements de Bitcoin du Bhoutan et il y a en effet un schéma assez intéressant. Le gouvernement vient de déplacer environ 8,5 millions de dollars en BTC récemment, mais ce qui attire l’attention, c’est qu’ils ont sorti depuis le début de l’année un total de $120M de net en total. Ce n’est pas une vente de panique, mais quelque chose de beaucoup plus stratégique : des transactions de $5M à $10M réparties sur le temps, destinées à des acteurs comme QCP Capital.

Ce qui est curieux, c’est que le Bhoutan avait accumulé près de 13 000 BTC à son pic, évalués à environ 1,5 à 1,8 milliard de dollars. Maintenant, ils ont réduit leurs avoirs d’environ 66 %, passant à environ 4 450 BTC. La raison ? Ils ont besoin de financer leur projet Gelephu Mindfulness City, une zone économique spéciale. En gros, ils utilisent leurs réserves de Bitcoin, accumulées grâce à l’exploitation minière à l’aide d’énergie hydroélectrique, pour financer le développement national.

La donnée qui m’impacte le plus, c’est qu’ils ont vendu $72M seulement à la fin mars à des entités comme QCP Capital. Au 2 avril, le Bitcoin se négocie à 66 81K dollars avec une capitalisation boursière de 1336,99 milliards de dollars. Ce que nous voyons ici, c’est un exemple classique de la façon dont un trésor souverain réel gère la liquidité sans provoquer de panique sur le marché. Le Bhoutan agit de manière méthodique, pas désespérée. Mais c’est certainement une pression d’offre constante qui pourrait limiter les gains à court terme, surtout si les sorties s’accélèrent davantage.