ETF Journal : Sous la vague des grandes technologies de l'IA, le secteur pharmaceutique pourrait libérer une nouvelle logique de croissance, avec le développement rapide de l'interface cerveau-machine, de la médecine IA, etc.

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Aujourd’hui, le marché A des actions chinoises a d’abord progressé puis reculé. L’indice SSE Composite a baissé de 0,80 %, l’indice CSI 300 a baissé de 1,81 %, et l’indice ChiNext a baissé de 2,70 %. Le volume de transactions sur les deux marchés de Shanghai et Shenzhen s’élève à environ 2,01 billions de RMB, en légère hausse par rapport à la séance précédente. La majorité des actions individuelles a reculé plutôt que progressé, et plus de 4 300 actions ont baissé sur l’ensemble du marché. Au niveau sectoriel, les secteurs automobile, pharmaceutique et ferroviaire à grande vitesse ont affiché les meilleures performances ; en revanche, les secteurs charbon, électrolyte et module optique ont enregistré des baisses marquées.

Lors du dernier jour de bourse de mars, l’indice SSE Composite a perdu le seuil des 3 900 points, et le sentiment du marché reste plutôt faible. Récemment, même si la sensibilité du marché aux tensions géopolitiques a diminué, les volumes de transactions demeurent autour de 2 billions. L’ouverture d’espace de hausse à la suite nécessitera encore un soutien par les fondamentaux. À court terme, l’arrivée de la saison des publications de résultats financiers pourrait renforcer davantage l’attitude d’attente des capitaux. Dans le contexte d’un conflit géopolitique qui se poursuit, d’un resserrement de la liquidité mondiale et d’une baisse de la prise de risque du marché, les investisseurs pourraient envisager des produits de type large base qui rassemblent en un seul clic des leaders sectoriels, tels que le Csi A500 ETF (159338).

Aujourd’hui, le FNB des appareils électroménagers (159996) a progressé de 0,64 %.

Les entreprises leaders ont publié leurs rapports annuels 2025. Grâce à leur stratégie de mondialisation et à l’expansion de leurs activités côté B (TO B), elles ont réalisé une hausse à la fois du chiffre d’affaires et des bénéfices. Dans un contexte de demande intérieure avec un profil « haut puis bas » et d’un environnement opérationnel à l’étranger complexe, la société s’appuie sur sa stratégie de mondialisation, la compétitivité de ses catégories de produits clés et l’expansion de son activité TO B, afin de réaliser une croissance à deux chiffres de ses revenus et de ses bénéfices, et la robustesse opérationnelle est de nouveau validée. La position de leader côté C (TO C) de la société reste solide ; les activités à l’étranger sont entrées dans une phase d’approfondissement de la stratégie de marque ; la deuxième courbe de croissance de l’activité TO B dispose encore d’un espace d’expansion, tandis que les avantages en matière de retours aux actionnaires sont également relativement marqués, ce qui stimule le sentiment du secteur.

Par ailleurs, Pop Mart avait également annoncé plus tôt son entrée dans le domaine des petits appareils électroménagers. Le 25 mars, le président de Pop Mart, Wang Ning, a annoncé officiellement l’entrée dans l’industrie des petits appareils électroménagers : la société lancera en avril des produits dérivés de petits appareils électroménagers, avec l’IP comme cœur, et les mettra en vente sur des plateformes e-commerce comme JD.com. La popularité du jouet tendance de Pop Mart à l’étranger à la période précédente a aidé à construire la notoriété de la marque, en formant une « barrière de marque » rare, permettant à des marques nationales de rareté d’exporter. L’entrée dans le secteur des appareils électroménagers pourrait accélérer l’exportation des marques nationales autonomes de petits appareils électroménagers.

Le FNB des appareils électroménagers (159996) est le premier ETF du marché qui suit l’indice de l’industrie des appareils électroménagers. À l’heure actuelle, son niveau d’évaluation est relativement faible. Les investisseurs intéressés peuvent prêter attention au FNB des appareils électroménagers (159996).

Aujourd’hui, le secteur pharmaceutique continue de mener le mouvement à la hausse : l’ETF des médicaments innovants (517110) progresse de 0,28 %, et l’ETF médical (159828) de 0,24 %.

Le 25 mars, le bureau du Comité central du PCC (le « 中办 ») et le bureau général du Conseil des affaires d’État (« 国办 ») ont publié « Opinion visant à accélérer l’établissement d’un système d’assurance de soins de longue durée ». L’objectif central est de faire en sorte que, sur une période d’environ 3 ans, les dispositions institutionnelles pour l’organisation globale des zones urbaines et rurales soient essentiellement établies ; que les mécanismes de collecte de fonds avec partage des responsabilités et les mécanismes de garantie des prestations avec un niveau juste et approprié se renforcent progressivement ; que le mécanisme de gestion et de fonctionnement scientifique et normalisé soit essentiellement formé ; et que le système d’assurance de soins de longue durée adapté aux conditions de base de notre pays soit essentiellement mis en place. Les détails des politiques concernent notamment :

• Harmoniser le niveau d’organisation de l’assurance. L’assurance de soins de longue durée démarre par une coordination au niveau municipal et au niveau préfectoral. Les provinces qui ont les conditions peuvent explorer la promotion d’une coordination au niveau provincial.
• Définir raisonnablement les standards de financement et le mécanisme de répartition. Le taux de cotisation de l’assurance de soins de longue durée est uniformément contrôlé à environ 3 %.
• Déterminer raisonnablement les standards de garantie des prestations. Les prestations ne comportent pas de seuil de franchise. Pour les frais de services de soins de longue durée conformes aux dispositions, le ratio de paiement du fonds est d’environ 50 % pour les personnes résidentes urbaines et rurales assurées selon la politique d’assurance pour celles qui ne sont pas employées ; il est d’environ 70 % pour les travailleurs assurés selon la politique d’assurance des employés, et les retraités bénéficient des prestations d’assurance des employés ; les personnes exerçant un emploi flexible bénéficient des prestations correspondantes selon le type de politique d’assurance choisi.

La mise en place de la politique devrait permettre de transformer une grande quantité de besoins potentiels en prise en charge en un marché rigide disposant d’une capacité de paiement, ce qui fera directement monter la bonne tenue des chaînes industrielles telles que les dispositifs de rééducation et les services aux personnes âgées.

Le financement et l’investissement dans les médicaments innovants, ainsi que les activités de BD et d’exportation à l’étranger, se redressent simultanément, ce qui consolide la base de fonds pour les besoins en CRO cliniques. Depuis 2025, le volume de financement du premier niveau du marché de la santé médicale a d’abord stabilisé puis s’est rétabli. À mesure que les investissements aboutissent et que les paiements liés au BD s’améliorent en continu, les entreprises pharmaceutiques augmentent leurs dépenses en essais cliniques. Les besoins externalisés en CRO clinique, SMO et services d’enregistrement pharmaceutique accélèrent le redressement, apportant directement un soutien solide en matière de fonds et de réserves de projets pour le regain de la bonne tenue du secteur.

Par ailleurs, dans la vague de la grande technologie liée à l’IA, l’industrie pharmaceutique est susceptible de libérer une nouvelle logique de croissance. Les interfaces cerveau-machine, la médecine assistée par IA, etc. connaissent également un développement rapide. Le « portefeuille de qualité » dans l’industrie pharmaceutique est propre ; la pression potentielle de vente à la baisse est relativement réduite, ce qui offre une marge de sécurité et des fenêtres de configuration plus élevées pour un éventuel rebond après un creux. À court terme, des catalyseurs majeurs du secteur tels que le congrès ASCO approchent ; les investisseurs intéressés peuvent envisager des positions par paliers à des cours plus bas, notamment avec l’ETF de technologie bio de Hang Seng (520930), l’ETF de médicaments innovants de la Kechuang (589720) et l’ETF médical (159828).

Le secteur automobile affiche également une performance relativement favorable : l’ETF automobile (516110) progresse de 0,15 %.

Récemment, la hausse du prix du pétrole sur les marchés à l’étranger a entraîné un net redressement de la demande finale, et les ventes en magasin ainsi que le flux de clients des véhicules à énergies nouvelles ont nettement augmenté. La hausse du prix du carburant, en amplifiant l’écart des coûts d’utilisation, accélère la transition de la structure de la consommation automobile vers les véhicules à énergies nouvelles. Du point de vue du mécanisme, la hausse du prix du pétrole augmente clairement le coût d’utilisation des véhicules à carburant, ce qui donne aux véhicules à énergies nouvelles un attrait plus fort à niveau de performance produit identique. Dans un environnement mondial de prix du pétrole élevés, les exportations de véhicules à énergies nouvelles de Chine devraient accélérer et accroître leur part de marché.

Véhicules de tourisme : à court terme, les politiques de subventions sectorielles ont déjà été mises en œuvre ; les ventes de détail de février se sont stabilisées, tandis que les exportations de véhicules à énergies nouvelles ont dépassé les attentes ; en mars, la conjoncture se rétablit progressivement. Le soutien central repose sur la montée en gamme et sur l’export. Motocyclettes : sous l’effet de l’impact du premier championnat remporté par le fabricant chinois de motocyclettes « Zhangxue Jiche » lors de l’étape portugaise du WSBK WorldSSP, la course « WorldSSP » ; aujourd’hui, le cours des actions de l’entreprise liée à « Zhangxue Jiche » a fortement augmenté. À l’avenir, avec la perspective de grandes cylindrées + exportation, l’on s’attend à ce que la conjoncture élevée du segment motocyclettes se maintienne. Véhicules utilitaires : grâce au soutien des politiques de la demande intérieure + une conjoncture favorable à l’export, les résultats du 26Q1 pour les poids lourds et les autocars devraient réaliser un démarrage en fanfare ; l’entreprise leader des autocars a publié son rapport annuel 2025 : le chiffre d’affaires et les bénéfices atteignent de nouveaux sommets, les dividendes dépassent fortement les attentes, ce qui injecte une forte dose de confiance au secteur.

Par ailleurs, en 2026, une commercialisation du conduite sans pilote et la mise en production en série de robots humanoïdes pourraient survenir ; le secteur automobile devrait pouvoir en bénéficier pleinement. Le 24 mars, la Commission municipale du développement et de la réforme de Shenzhen a publié le « Plan de travail 2026 visant à optimiser l’environnement d’affaires axé sur la marchandisation à Shenzhen ». Le plan propose d’accélérer l’exploitation commerciale de l’activité des véhicules intelligents interconnectés, et d’explorer, conformément aux dispositions, des projets pilotes de technologies de conduite autonome dans des scénarios tels que les bus, les taxis, les voitures de covoiturage, la distribution logistique, etc., afin de promouvoir l’application à grande échelle de petits véhicules sans pilote à fonctions. Le 25 mars, Tesla Optimus a publié officiellement une vidéo, révélant des détails liés à Optimus, notamment l’environnement de R&D, les boîtes de vitesses à réducteurs, la « main » agile, etc. Musk a déclaré que le Optimus V3 pourrait démarrer la production cet été et être produit en grandes quantités en 2027.

Les investisseurs intéressés peuvent prêter attention à l’ETF automobile (516110) et à l’ETF automobile coté à Hong Kong (520720).

Avertissement sur les risques : les investisseurs doivent comprendre pleinement la différence entre un investissement périodique en fonds (定期定额投资) et des méthodes d’épargne telles que le « dépôt périodique avec montant fixe » (零存整取). L’investissement périodique avec montant fixe vise à guider les investisseurs vers un investissement à long terme et constitue une façon simple et pratique de moyenner le coût d’investissement. Cependant, un investissement périodique avec montant fixe ne peut pas éviter les risques inhérents au placement en fonds, ne peut pas garantir que les investisseurs obtiendront un rendement, et ne constitue pas non plus un équivalent en termes de gestion de patrimoine substituant l’épargne. Que ce soit des ETF d’actions/LOF/fonds à niveaux, il s’agit tous de fonds de placement en valeurs mobilières présentant un risque de rendement et un rendement attendu relativement élevés. Le niveau de rendement attendu et le niveau de risque attendu sont supérieurs à ceux des fonds mixtes, des fonds obligataires et des fonds du marché monétaire. Lorsque les actifs du fonds sont investis dans des actions du tableau Kechuang et du ChiNext, des risques spécifiques peuvent survenir en raison des différences liées aux actifs d’investissement, au système de marché et aux règles de négociation, etc. Il est demandé aux investisseurs d’en tenir compte. Les variations à court terme des secteurs / des fonds sont listées uniquement comme matériaux auxiliaires d’analyse d’article, à titre de référence, et ne constituent pas une garantie de performance des fonds. Les performances à court terme des actions mentionnées dans l’article sont uniquement à titre indicatif, ne constituent pas une recommandation d’actions, et ne constituent pas une prédiction ou une garantie de performance des fonds. Ces opinions ne sont fournies qu’à titre de référence et ne constituent pas un conseil en investissement ni un engagement. Si vous souhaitez acheter des produits de fonds concernés, veuillez consulter les dispositions relatives à la gestion de l’adéquation des investisseurs, réaliser à l’avance une évaluation des risques, puis acheter des produits de fonds correspondant à votre propre capacité de tolérance au risque selon les niveaux de risque correspondants. Les fonds comportent des risques, l’investissement implique la prudence.

Auteur invité : Fonds Cathay

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Responsable : Gao Jia