Le flux des matières premières : le pétrole se stabilise alors que le délai pour l'Iran est repoussé, mais les risques à la hausse persistent

(MENAFN- ING) Énergie – Le pétrole se stabilise alors que le délai lié à l’Iran est repoussé

Les prix du pétrole se sont stabilisés après que le président américain Donald Trump a de nouveau repoussé le délai visant à frapper l’énergie de l’Iran. Trump a déclaré que Téhéran avait demandé une extension de sept jours, mais il a choisi dix jours, fixant une nouvelle échéance au 6 avril.

Le Brent s’échangeait autour de 108 $ le baril tandis que le West Texas Intermediate était proche de 94 $ vendredi matin.

Allonger la trêve retire une part de chaleur à court terme du marché, mais les risques restent orientés à la hausse. L’ampleur de l’offre exposée demeure importante : environ 8 millions de barils par jour sont déjà hors ligne, et un volume bien plus important de flux transitant par le Golfe reste vulnérable – de sorte que la prime géopolitique est peu susceptible de s’estomper de manière significative.

Jeudi a été une nouvelle séance volatile sur le marché du pétrole ; les prix ont augmenté après des signaux contradictoires en provenance de Washington et de Téhéran. Le président Trump a déclaré qu’il ne savait pas si les États-Unis sont « disposés » à travailler avec l’Iran sur un accord, peu après que les États-Unis aient averti de menaces potentielles émanant de militants houthis basés en Iran dans le détroit de Bab el-Mandeb. Les prix ont brièvement réduit leurs gains après des informations selon lesquelles l’Iran aurait répondu à une proposition de paix en 15 points soutenue par les États-Unis via des intermédiaires, bien que Téhéran ait auparavant rejeté la démarche américaine et continue de pousser ses propres conditions, y compris des propositions visant à formaliser des droits de transit pour le détroit d’Ormuz, les législateurs travaillant sur un projet de loi visant à imposer un péage en échange de la fourniture de la sécurité aux navires via la voie d’eau clé.

Alors que les deux parties continuent d’attaquer et que les États-Unis renforceraient leur présence militaire dans la région, les inquiétudes liées à des perturbations de l’approvisionnement restent élevées.

Pendant ce temps, l’Iran a autorisé des navires malaisiens piégés dans le Golfe à rentrer chez eux par le détroit, a déclaré jeudi soir le Premier ministre malaisien Anwar Ibrahim.

Trump a également déclaré jeudi que l’Iran avait permis à 10 pétroliers de traverser le détroit en geste de bonne volonté. Un programme d’assurance destiné à stimuler le transport maritime par le détroit débuterait aussi prochainement, selon le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent.

Sur le marché du LNG, les risques d’offre se sont intensifiés après qu’un cyclone tropical a forcé des réductions de production dans trois installations australiennes de LNG, qui représentent ensemble environ 8 % de l’offre mondiale. Les perturbations s’ajoutent aux chocs antérieurs liés à la fermeture du détroit d’Ormuz et à l’arrêt de la plus grande installation de liquéfaction du Qatar après des attaques, resserrant davantage un marché déjà tendu et augmentant la pression sur les prix pour les acheteurs asiatiques.

En Europe, les stocks de produits raffinés ARA ont baissé de 115 kt semaine sur semaine pour s’établir à 5,3 mt sur la semaine du 26 mars, selon Insights Global, portés par des reculs de l’essence (‐75 kt), du naphta (‐45 kt) et du fioul (‐13 kt). Les stocks de gasoil ont augmenté de 57 kt à 2,15 mt, toutefois les cracks du distillat moyen restent bien soutenus au milieu de l’incertitude persistante, le crack du gasoil ICE restant au-dessus de 50 $/bbl ce matin.

À Singapour, les stocks de produits raffinés ont fortement augmenté de 2,2 mb WoW pour atteindre 52 mb – le plus haut niveau depuis décembre 2024 – portés par des hausses des distillats moyens (+1,23 mb) et des distillats légers (+0,5 mb). Les stocks de fioul résiduel ont également augmenté de 471 kb à 24,5 mb sur la semaine.

Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont prolongé leurs gains, les contrats futures Henry Hub du mois en cours approchant 3 $/MMBtu, après que les retraits des stocks ont dépassé les attentes. Les données de l’EIA ont montré que les stocks ont diminué de 54 Bcf la semaine dernière, bien au-dessus de la moyenne sur cinq ans de 21 Bcf, laissant les stocks à 1,829 Tcf – juste 0,8 % au-dessus de la moyenne saisonnière.

Métaux – La guerre avec l’Iran maintient les métaux à l’affût

Le cuivre a grimpé vendredi et était en passe d’enregistrer son premier gain hebdomadaire du mois après que le président Trump a prolongé la date limite pour que l’Iran conclue un accord en vue d’une frappe, ce qui a renforcé l’espoir d’une désescalade et soutenu le sentiment de croissance.

La plupart des métaux industriels ont baissé ce mois-ci, car l’incertitude autour des négociations entre les États-Unis et l’Iran et le conflit prolongé – qui approche désormais le cap d’un mois – maintiennent le sentiment face au risque fragile.

Des tensions géopolitiques plus fortes ont fait naître des inquiétudes concernant l’inflation tout en renforçant les craintes d’un ralentissement de l’activité industrielle à l’échelle mondiale, pesant sur les attentes de demande. Dans ce contexte, les prix du cuivre ont baissé d’environ 7 % depuis le début du mois, reflétant une réévaluation plus large de l’exposition liée à la croissance au sein de l’ensemble du complexe des métaux de base.

Dans le même temps, les prix de l’aluminium restent soutenus, les risques d’offre liés à une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz – qui a déjà entraîné des restrictions de production – compensant les inquiétudes liées à une demande plus faible.

Sur les autres métaux de base, les prix du zinc ont augmenté d’environ 1 % jeudi après des perturbations d’approvisionnement plus importantes que prévu à la mine Garpenberg de Boliden en Suède. La société a déclaré qu’elle fera fonctionner la mine à 30 % de sa capacité jusqu’à nouvel ordre, après une période d’activité sismique anormalement élevée.

Sur les métaux précieux, la banque centrale turque a vendu et échangé environ 60 tonnes d’or, d’une valeur de plus de 8 Md$, au cours des deux semaines suivant le début de la guerre avec l’Iran, les réserves diminuant de six tonnes la semaine au 13 mars et de 52,4 tonnes supplémentaires la semaine suivante. S’il y a eu une partie de l’or vendue directement, l’essentiel a été utilisé dans des opérations de swap pour sécuriser la devise étrangère ou la liquidité en livres turques, selon Bloomberg, marquant un net revirement pour l’un des acheteurs d’or les plus agressifs au monde au cours de la dernière décennie.

L’achat par le secteur officiel a constitué un pilier central du rallye de l’or au cours des deux dernières années.

Depuis le début de la guerre, l’or a baissé de plus de 15 %, évoluant largement à l’inverse des prix du pétrole, car la hausse des coûts énergétiques a relevé les anticipations d’inflation et a amené les marchés à intégrer un scénario de taux « plus élevés plus longtemps ». Cette dynamique a limité la capacité de l’or à jouer un rôle de couverture géopolitique, avec des rendements réels plus fermes et un dollar américain résilient compensant la demande de valeur refuge.

Agriculture - Estimation des semis de cultures aux États-Unis

L’USDA publiera son rapport sur les semis prévisionnels la semaine prochaine, un sondage Bloomberg pointant vers une superficie de maïs de 94,5 millions d’acres aux États-Unis en 2026, légèrement au-dessus de l’estimation précédente mais encore 4,4 % en dessous de la saison dernière. Les semis de maïs devraient diminuer à mesure que les agriculteurs se tourneront vers le soja après des approvisionnements abondants provenant de la récolte record de 2025. La superficie de soja devrait augmenter jusqu’à 85,5 millions d’acres, contre 81,2 millions d’acres l’an dernier, malgré les tensions commerciales persistantes avec la Chine et la forte concurrence du Brésil. Les semis de blé devraient reculer légèrement à 44,7 millions d’acres, contre 45,3 millions d’acres l’an dernier.

Pendant ce temps, les risques d’offre de cacao augmentent en Côte d’Ivoire après qu’un groupe d’agriculteurs a menacé de faire cesser les livraisons de fèves aux ports à partir du 1er avril, sauf si les stocks invendus sont écoulés. Les agriculteurs détiennent environ 60 kt de fèves, tandis que les stocks totaux de la culture principale sont estimés à environ 200 kt – un contexte susceptible de continuer à soutenir les prix du cacao.

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