Xiaoma Zhixing (PONY.US) : Les raisons derrière la rentabilité des Robotaxis

Alors que l’industrie de la conduite autonome continue encore de se demander « quand sera-t-elle rentable », Pony.ai (PONY.US ; 02026) a apporté la réponse avec un rapport financier : c’est maintenant.

En 2025, cette société de conduite autonome, fondée il y a 9 ans, a bouclé le cycle commercial dans le domaine de la Robotaxi, qualifié de « première vraie application de l’IA physique ». D’après le rapport financier annuel, les revenus des services de déplacement en conduite autonome se sont élevés à 116 millions de RMB, soit une hausse de 128,6 % en glissement annuel ; parmi lesquels, la progression des revenus effectivement payés par les passagers a atteint près de 400 %. Surtout, la société a déjà atteint un bénéfice par véhicule dans deux grandes villes de premier rang, Guangzhou et Shenzhen — ce qui signifie que la Robotaxi n’est plus un simple prototype consommateur de trésorerie, mais une affaire où l’on peut faire des comptes.

« La production de masse à grande échelle est la pierre angulaire de la rentabilité. » Le 1er avril, Wang Haojun, cofondateur et directeur financier (CFO) de Pony.ai, l’a déclaré à Zhitong Finance lors d’un échange avec des médias à Guangzhou.

En effet, en décomposant les performances, on constate que le déploiement de la septième génération de taxis autonomes de Pony.ai a dépassé les attentes : la taille de la flotte est passée de 270 véhicules à la fin de 2024, pour atteindre aujourd’hui plus de 1 400 véhicules, soit une hausse de plus de 4 fois ; la société estime qu’elle dépassera 3 000 véhicules d’ici fin 2026. Parmi ces résultats, l’évolution du marché de Shenzhen est la plus convaincante. Le 22 mars 2026, le revenu net moyen par véhicule sur une journée a établi un nouveau record historique à 394 RMB, et le nombre de commandes moyen par véhicule a atteint 25. En réalisant la rentabilité dès le début de la montée en volume, cela a validé que le modèle commercial des taxis autonomes de niveau L4 est économiquement viable.

S’agissant de la rentabilité par véhicule dans des zones comme Shenzhen, Wang Haojun a indiqué que la Robotaxi a réussi à faire passer le modèle d’économie unitaire (UE) en territoire positif — après avoir retranché les coûts fixes, on peut directement en déduire un modèle économique selon lequel l’extension à plus grande échelle permet d’atteindre une rentabilité globale. Cela implique que, à mesure que la taille de la flotte s’étend, l’entreprise disposera d’un espace de marge brute plus important, et que, finalement, le niveau de rentabilité globale du groupe s’améliorera continuellement de manière efficace.

Alors que la taille de la flotte s’élargit vers 3 000 unités, la structure des revenus de Pony.ai est en train de subir une transformation qualitative. En 2025, les revenus de l’activité Robotaxi ont atteint 116 millions de RMB, en hausse de 129 % ; la part des revenus Robotaxi dans le total des revenus est passée d’environ 10 % à 18,5 %, ce qui a permis d’améliorer la marge brute globale de 15,2 % à 15,7 %. Les revenus de l’activité Robotruck, avec l’expansion des applications commerciales, ont également atteint 284 millions de RMB. La demande en calculateurs de contrôle de domaine (domain controller) a augmenté : les revenus d’autorisations technologiques et de services d’applications se sont élevés à 229 millions de RMB, en hausse de 19,7 % ; le volume de livraison des contrôleurs de domaine a augmenté de 5 fois par rapport à 2024, reflétant une tendance de croissance solide.

Et concernant la manière d’équilibrer l’amélioration continue de la rentabilité de Robotaxi avec l’augmentation des investissements nécessaires au développement des activités, Wang Haojun a fourni une logique d’explication : « prioriser l’augmentation des revenus ».

« D’abord, en tant qu’activité à forte marge brute, RoboTaxi dont la part continue de progresser fera nécessairement monter la marge brute globale. Ensuite, si l’on veut développer RoboTaxi dans davantage de régions — qu’il s’agisse d’entrer dans de nouvelles villes, ou d’étendre, dans des villes existantes comme Guangzhou et Shenzhen, vers de nouveaux districts — à court terme, la marge brute subira une certaine pression, mais le niveau de marge de cette activité reste largement supérieur à celui de RoboTruck et du segment Licensing and applications. Quelle est notre priorité centrale actuelle ? Est-ce d’améliorer la marge brute, ou de développer d’abord les revenus ? La réponse est sans aucun doute la seconde — la croissance des revenus doit être portée par l’activité RoboTaxi. Car la croissance de RoboTaxi augmente sa part dans les revenus totaux, ce qui, naturellement, tire l’amélioration de la marge brute globale. » Il a ajouté.

Il convient de noter que, même si Pony.ai a étendu ses zones d’exploitation domestiques des quatre grandes villes de premier rang à des villes de nouveau premier rang comme Hangzhou et Changsha ; et à l’étranger, via des partenariats avec Uber, Rimac et Verne, elle est entrée sur des marchés comme la Croatie et Singapour, d’après les données de marché, ses coûts techniques et de maintenance sont aussi en baisse. Par exemple, pour le coût du BOM (bill of materials, nomenclature des pièces) de l’ensemble de conduite autonome de la septième génération de véhicules, il est inférieur de 70 % à celui de la sixième génération : parmi lesquels, le coût du calculateur embarqué baisse de 80 %, et celui du lidar de 68 %. Le ratio personnel d’assistance à distance / véhicules est passé de 1:20 l’an dernier à 1:30, voire à des niveaux encore plus élevés aujourd’hui.

En outre, Wang Haojun a également révélé que les efforts d’optimisation des coûts se poursuivront par la suite — par exemple, le coût des véhicules, qui représente la moitié du coût total, est l’une des orientations sur lesquelles l’entreprise s’efforce d’optimiser en continu ; et, dans des domaines comme l’assurance, les services réseau et la configuration des effectifs de soutien au sol, il reste aussi des marges d’optimisation supplémentaires.