Résultats d'Oracle : une exécution solide garantit l'atteinte de l'objectif de revenus et atténue les préoccupations des investisseurs

Principales mesures Morningstar pour Oracle

• Estimation de la juste valeur

  : 220 $

• Note Morningstar

  : ★★★★

• Note Morningstar sur l’avantage économique

  : Étroit

• Note Morningstar sur l’incertitude

  : Très élevée

Ce que nous avons pensé des résultats d’Oracle

Oracle ORCL a livré des résultats exceptionnels pour le troisième trimestre, au-delà des attentes, avec un chiffre d’affaires total en hausse de 22 % à 17 milliards de dollars et des revenus cloud en hausse de 44 % à 9 milliards de dollars. Plus important encore, les revenus de l’infrastructure cloud ont augmenté de 84 % à 5 milliards de dollars, et c’est le principal moteur de la surperformance trimestrielle d’Oracle.

Pourquoi c’est important : Nous sommes satisfaits du rythme d’Oracle pour étendre son empreinte de centres de données. La demande pour l’entraînement et l’inférence d’IA continue de dépasser l’offre, ce qui soutient notre perspective de croissance accélérée pour Oracle Cloud Infrastructure. Les revenus d’OCI devraient croître de 77 % en fiscal 2026 et de 117 % en fiscal 2027.

• Quatre-vingt-dix pour cent des 400 mégawatts de capacité de centre de données qu’Oracle a livrés pendant le trimestre étaient conformes ou en avance sur le calendrier. Compte tenu de l’ampleur du déploiement d’OCI, un solide historique de livraison à temps est une preuve d’exécution solide qui devrait maintenir la confiance des clients et permettre un délai plus court pour atteindre la génération de revenus.

En résumé : Nous relevons notre estimation de la juste valeur pour Oracle, à avantage étroit, à 220 dollars, contre 215 dollars précédemment, en raison d’une demande à court terme pour l’informatique liée à l’IA plus forte que prévu. Les actions semblent sous-évaluées après le rallye de 8 % réalisé après la clôture.

• La clarté concernant le financement d’Oracle et la demande du marché peut atténuer les inquiétudes des investisseurs concernant la croissance future d’OCI. Cependant, nous réitérons notre Note Morningstar sur l’incertitude Très élevée pour Oracle, car la demande et le paysage concurrentiel du cloud IA peuvent changer rapidement à long terme.
• Notre scénario de base suppose que l’infrastructure d’IA continuera de bénéficier d’une forte demande permettant à Oracle d’atteindre son objectif de revenus de 225 milliards de dollars d’ici l’exercice 2030. Dans ce cas, il existe une voie claire pour que l’action Oracle converge avec notre estimation de la juste valeur grâce à une livraison de capacité à temps chaque trimestre.

À venir : Outre la réitération de ses prévisions de chiffre d’affaires total pour l’exercice 2026 de 67 milliards de dollars et de ses prévisions de dépenses d’investissement de 50 milliards de dollars, la direction a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2027 à 90 milliards de dollars, soit une hausse de 5 milliards de dollars par rapport à la réunion investisseurs d’octobre dernier.