Le premier trimestre 2026 a vu les transactions en BD de médicaments innovants dépasser 60 milliards de dollars ! L'ETF Hang Seng Innovation Drugs Huatai-PineBridge (520500) affiche un volume de transactions nettement accru.

Dans le contexte d’une volatilité et d’une divergence des performances sur le marché A, ainsi que d’une correction continue des secteurs technologiques et des valeurs de croissance, l’attractivité du segment des médicaments innovants, porté par des effets de politiques favorables et des points de bascule des résultats, s’est nettement renforcée. Le thème des médicaments innovants s’est redressé à contre-courant, devenant l’un des principaux axes au cœur de l’attention du marché aujourd’hui. En début de séance, le secteur des médicaments innovants poursuit sa tendance au redressement, et les ETF concernés enregistrent un volume d’échanges très actif.

Les données de Wind indiquent que, sur l’ensemble du marché, le seul produit ETF qui suit l’indice Hang Seng Innovation Pharma Index est l’ETF Hang Seng Innovation Pharma – Huatai-PineBridge (520500). Son volume d’échanges a récemment fortement augmenté. À la dernière date disponible, au cours des deux dernières séances, le chiffre d’affaires de cet ETF s’est établi respectivement à 1,4 milliard et 1,7 milliard, tandis que le volume moyen depuis 2026 s’élève à 560 millions. La tendance à la hausse du volume est évidente. Depuis fin février de cette année, les flux nets de capitaux se sont élevés à 146 millions, et la taille la plus récente atteint 2,156 milliards, ce qui constitue un record historique.

L’explosion du volume des transactions de licences externes (BD) est devenue le catalyseur direct de ce cycle de marché. Le 28 mars, la NMPA (Administration nationale des produits médicaux) a publié des informations indiquant qu’au 1er trimestre 2026, le montant total des transactions BD de médicaments innovants en Chine a déjà dépassé 60 milliards de dollars, soit près de la moitié du total de 2025 sur l’année entière. Le nombre de transactions atteint 53, avec un premier paiement supérieur à 3,3 milliards de dollars ; tant l’ampleur que le taux de croissance ont atteint des niveaux records pour la période correspondante.

Les effets des politiques continuent d’être libérés. Dans le rapport du gouvernement 2026, pour la première fois, la médecine et la bio-pharmacie sont explicitement classées parmi les « industries piliers émergentes », au même rang que les circuits intégrés, l’aérospatial et d’autres, ce qui marque la position centrale de l’équipe nationale consistant à faire passer l’industrie des médicaments innovants de « encourager le développement » à un soutien « prioritaire ».

Côté catalyseurs de données, depuis le mois de mars, les médicaments innovants entrent dans une phase de forte densité de conférences académiques internationales. La conférence européenne sur le cancer du poumon (ELCC) s’est tenue le 25 mars. La conférence annuelle de l’American Association for Cancer Research (AACR) et la réunion annuelle de la Société américaine d’oncologie clinique (ASCO) se tiendront respectivement en avril et en mai. À ce moment-là, de nombreuses entreprises pharmaceutiques chinoises devraient publier des données cliniques sur leurs médicaments innovants, ce qui pourrait encore accroître la valeur des pipelines et les opportunités BD, devenant un catalyseur important pour attirer des capitaux en amont.

En tant que seul ETF suivant actuellement l’indice Hang Seng Innovation Pharma, l’ETF Hang Seng Innovation Pharma – Huatai-PineBridge (520500) investit via le mécanisme QDII dans 40 grandes entreprises cotées à Hong Kong dans le domaine des médicaments innovants. Il se concentre principalement sur les secteurs en amont et intermédiaires des médicaments innovants, tels que la bio-pharmacie, la chimie pharmaceutique et les matières premières pharmaceutiques, en rassemblant un ensemble d’acteurs de premier plan dotés de solides capacités de recherche et développement et d’un fort potentiel de développement. L’ETF dispose d’une taille importante et d’une liquidité de qualité, et prend en charge les transactions T+0 sur le marché. Dans un contexte de divergence entre les mouvements du marché technologique et ceux du cycle, et de bascules des flux de capitaux entre les scénarios de forte et de faible liquidité, il est susceptible de devenir un outil efficace pour aider à la réallocation des capitaux et à capter les opportunités liées aux médicaments innovants à Hong Kong.

Huatai-PineBridge, en tant que premier gestionnaire d’ETF sur le marché, s’est spécialisé dans l’investissement indiciel pendant près de 20 ans, et a conçu des produits tels que le premier ETF thématique sur les dividendes du marché, ainsi que le premier ETF trans-marche. À la fin de 2025, les ETF sous sa gestion ont, sur les deux dernières années, généré des profits cumulés de plus de 164 milliards de yuans pour les porteurs de parts, ce qui fait de l’entreprise l’une des quatre seules sociétés de gestion de fonds du marché à avoir enregistré des profits cumulés supérieurs à 100 milliards de yuans sur la même période. En ce qui concerne les frais, 77,8 % de la taille des produits ETF sous sa gestion suivent la structure de frais la plus basse de la catégorie des fonds d’indices de référence sur actions actuellement sur le marché (taux de gestion : 0,15 %/an + taux de conservation : 0,05 %/an).

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