Alerte Hawk-Eye : le ratio de liquidités de Shudi Co. est inférieur à 0,25

Sina Finance | Institut de recherche sur les sociétés cotées | Alerte « Faucon des rapports financiers »

Le 24 mars, Oupeng Telecom a publié son rapport annuel 2025.

Le rapport indique que, sur l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires total s’élève à 189,45 milliards de yuans, en hausse de 42 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires (net归母净利润) est de 38,22 milliards de yuans, en hausse de 47,74 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires après retrait des éléments non récurrents (扣非归母净利润) est de 37,61 milliards de yuans, en hausse de 47,69 % ; le bénéfice de base par action est de 1,9875 yuan/action.

Depuis sa cotation en juillet 2010, la société a procédé à des dividendes en espèces à 13 reprises ; le total des dividendes en espèces déjà mis en œuvre s’élève à 41,12 milliards de yuans.

Le système d’alerte « Faucon des rapports financiers » pour les sociétés cotées réalise une analyse quantitative intelligente du rapport annuel 2025 d’Oupeng Telecom selon quatre dimensions : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité des fonds, ainsi que efficacité opérationnelle.

I. Dimension de la qualité de la performance

Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires de la société est de 189,45 milliards de yuans, en hausse de 42 % ; le bénéfice net est de 38,19 milliards de yuans, en hausse de 48,8 % ; le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation est de 38,72 milliards de yuans, en hausse de 66,52 %.

Au regard de la performance globale, il convient de se focaliser sur :

• Le taux de croissance du chiffre d’affaires des trois derniers trimestres continue de baisser. Sur la période couverte par le rapport, le chiffre d’affaires a augmenté de 25,45 % en glissement annuel ; au cours des trois derniers trimestres, le taux de croissance a continué de baisser.

En lien avec la qualité des actifs opérationnels, il convient de se focaliser sur :

• Le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du coût des ventes. Sur la période couverte par le rapport, les stocks par rapport à la période initiale augmentent de 74,29 %, le coût des ventes augmente de 39,97 % en glissement annuel ; le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du coût des ventes.

• Le taux de croissance des stocks est supérieur au taux de croissance du chiffre d’affaires. Sur la période couverte par le rapport, les stocks par rapport à la période initiale augmentent de 74,29 %, le chiffre d’affaires augmente de 42 % en glissement annuel ; le taux de croissance des stocks est supérieur à celui du chiffre d’affaires.

II. Dimension de la capacité bénéficiaire

Sur la période couverte par le rapport, la marge brute de la société est de 35,48 %, en hausse de 2,71 % ; la marge nette est de 20,16 %, en hausse de 4,79 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 28,57 %, en hausse de 17,81 %.

III. Dimension de la pression et de la sécurité des fonds

Sur la période couverte par le rapport, le ratio d’endettement de la société est de 46,46 %, en hausse de 6,05 % ; le ratio de liquidité courante est de 1,49, le ratio de liquidité immédiate est de 1,09 ; la dette totale s’élève à 54,9 milliards de yuans, dont la dette à court terme est de 36,04 milliards de yuans, la dette à court terme représentant 65,65 % de la dette totale.

Au regard de la situation financière globale, il convient de se focaliser sur :

• Le ratio d’endettement continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio d’endettement se situe respectivement à 38,65 %, 43,81 %, 46,46 %, avec une tendance à la hausse.

Au regard de la pression sur les fonds à court terme, il convient de se focaliser sur :

• Le ratio de trésorerie est inférieur à 0,25. Sur la période couverte par le rapport, le ratio de trésorerie est de 0,24, donc inférieur à 0,25.

• Le ratio de trésorerie continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio de trésorerie s’établit à 0,51, 0,34 et 0,24 respectivement, et continue de baisser.

Au regard de la pression sur les fonds à long terme, il convient de se focaliser sur :

• La trésorerie et les équivalents de trésorerie au sens large peuvent couvrir la dette à court terme, mais la dette à long terme ne peut pas être couverte. Sur la période couverte par le rapport, le ratio de trésorerie au sens large / dette totale est de 0,6, et la trésorerie au sens large est inférieure à la dette totale.

Au regard de la gestion des fonds, il convient de se focaliser sur :

• Les acomptes versés (paiements d’avance) connaissent une variation importante. Sur la période couverte par le rapport, les acomptes versés s’élèvent à 1 milliard de yuans, avec un taux de variation de 139,97 % par rapport à la période initiale.

• Le ratio acomptes versés / actifs courants continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio acomptes versés / actifs courants est de 0,21 %, 0,42 % et 0,62 % respectivement, et continue d’augmenter.

• Le taux de croissance des acomptes versés est supérieur à celui du coût des ventes. Sur la période couverte par le rapport, les acomptes versés ont augmenté de 139,97 % par rapport à la période initiale ; le coût des ventes augmente de 39,97 % en glissement annuel ; le taux de croissance des acomptes versés est supérieur à celui du coût des ventes.

• Les effets à payer (billets/papiers à payer) connaissent une variation importante. Sur la période couverte par le rapport, les effets à payer s’élèvent à 9,3 milliards de yuans, avec un taux de variation de 50,78 % par rapport à la période initiale.

• Les autres comptes à payer connaissent une variation importante. Sur la période couverte par le rapport, les autres comptes à payer s’élèvent à 5,5 milliards de yuans, avec un taux de variation de 45,56 % par rapport à la période initiale.

Au regard de la coordination des fonds, il convient de se focaliser sur :

• Coordination des fonds, mais difficultés de paiement. Sur la période couverte par le rapport, le fonds de roulement est de 52,5 milliards de yuans ; la demande en fonds de roulement de l’entreprise est de 57,8 milliards de yuans ; les fonds de roulement générés par les activités de financement et d’investissement ne peuvent pas couvrir intégralement les besoins de financement liés aux activités d’exploitation ; la capacité de paiement en espèces est de -5,2 milliards de yuans.

IV. Dimension de l’efficacité opérationnelle

Sur la période couverte par le rapport, le taux de rotation des comptes clients est de 3,97, en hausse de 0,07 % ; le taux de rotation des stocks est de 3,66, en baisse de 12,33 % ; le taux de rotation de l’actif total est de 0,77, en hausse de 6,9 %.

Au regard des actifs opérationnels, il convient de se focaliser sur :

• La part des comptes clients dans le total des actifs continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio comptes clients / total des actifs est de 16,76 %, 19,09 % et 19,49 % respectivement, avec une tendance à la hausse.

• Le ratio stocks / total des actifs continue d’augmenter. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio stocks / total des actifs est de 10,91 %, 11,5 % et 15,03 % respectivement, avec une tendance à la hausse.

Au regard des actifs à long terme, il convient de se focaliser sur :

• La variation des immobilisations corporelles est importante. Sur la période couverte par le rapport, les immobilisations corporelles s’élèvent à 57,1 milliards de yuans, en hausse de 41,5 % par rapport à la période initiale.

Au regard des « trois frais » (三费), il convient de se focaliser sur :

• Le taux de croissance des frais de gestion dépasse 20 %. Sur la période couverte par le rapport, les frais de gestion s’élèvent à 4,2 milliards de yuans, en hausse de 29,93 %.

Cliquez sur l’alerte « Faucon des rapports financiers » d’Oupeng Telecom pour consulter les derniers détails d’alerte et un aperçu visualisé du rapport financier.

Présentation de l’alerte « Faucon des rapports financiers » de Sina Finance : l’alerte « Faucon des rapports financiers » pour les sociétés cotées est un système spécialisé d’analyse automatisée et intelligente des rapports financiers. L’alerte « Faucon des rapports financiers » suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées, via l’agrégation de nombreux experts financiers faisant autorité tels que des cabinets d’audit comptable et des sociétés cotées, selon plusieurs dimensions, notamment la croissance de la performance des sociétés, la qualité des revenus, la pression et la sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale, sous forme de texte et d’images, les éventuels points de risque financier. Le système propose une solution technique professionnelle, efficace et pratique de détection et d’alerte des risques financiers des sociétés cotées destinée aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux organismes de supervision, etc.

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