Premier rapport annuel publié : Les tantes de Shanghai gagnent 1,37 million de yuans par jour, les villes de troisième rang contribuent le plus

Le 24 mars, en soirée, Auntie Ann (02589.HK) a publié son tout premier rapport financier depuis son introduction en bourse. La société a enregistré en 2025 un chiffre d’affaires de 4,47 milliards de yuans, un record, en hausse de 35,96 % en glissement annuel ; son bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 500 millions de yuans, en hausse de 52,41 % en glissement annuel.

À l’instar de Mixue Bingcheng, la principale source de revenus d’Auntie Ann est la vente de matières premières aux franchisés ; cette activité a généré au total 3,616 milliards de yuans en 2025, soit 81 % du chiffre d’affaires total, en hausse de 37,4 % ; les services de franchise ont rapporté 690 millions de yuans en 2025, soit 15,5 % du chiffre d’affaires total, en hausse de 28,5 %.

Globalement, la croissance des performances d’Auntie Ann est liée à la vaste expansion des magasins de l’an dernier. À ce jour, Auntie Ann compte trois marques : Auntie Ann, TeaPochi et Hu Coffee. À la fin 2025, le nombre de magasins d’Auntie Ann atteignait 11 449 unités, soit +24,8 % en glissement annuel. Parmi eux, le nombre de magasins franchisés a augmenté de 2 271, tandis que celui des magasins en propre a augmenté de 2. Par ailleurs, Caixin a noté que le chiffre d’affaires par magasin d’Auntie Ann augmente lui aussi : en 2025, le chiffre d’affaires moyen par magasin s’élève à 390 000 yuans, contre 358 000 yuans en 2024, soit +8,9 %.

Auntie Ann est une entreprise de boissons à base de thé qui s’est profondément implantée sur les marchés moins développés ; la part des magasins situés dans des villes de rang inférieur (troisième ligne et au-delà) atteint 52,7 %. En 2025, les villes de rang inférieur (troisième ligne et au-delà) constituent aussi la zone principale d’expansion d’Auntie Ann : ces magasins ont ajouté 1 400 unités en 2025, soit une hausse de 30,2 %, nettement supérieure à l’augmentation observée dans les villes de première ligne, de nouvelle première ligne et de deuxième ligne.

Auntie Ann a indiqué qu’en se basant sur les données de Zhishang Consulting, de 2023 à 2028, le marché des magasins de thé fraîchement préparé dans les villes de troisième ligne et en dessous en Chine est le segment de marché le plus vaste et celui dont la croissance future est la plus rapide, avec un énorme potentiel de croissance à venir. Nous accordons une grande importance aux villes de troisième ligne et en dessous et disposons d’avantages en matière de taux de couverture des magasins, ainsi que de réseau de chaîne d’approvisionnement.

Toutefois, il faut souligner qu’en 2025, alors qu’Auntie Ann a ouvert des magasins à grande échelle, le nombre de fermetures a aussi atteint un niveau record : le nombre de fermetures en 2025 s’élève à 1 383 magasins. Ce chiffre est à peu près équivalent au nombre net de nouveaux magasins ajoutés dans les villes de troisième ligne.

Auntie Ann explique : nous accordons une attention élevée à la qualité de l’exploitation des magasins et à l’efficacité opérationnelle du réseau de canaux ; nous gérons, aidons et ajustons les magasins existants en fonction de leur situation d’exploitation. Alors que l’on étend la taille des magasins, le nombre de magasins franchisés fermés augmente proportionnellement. D’une part, certains franchisés ne parviennent pas à atteindre la rentabilité idéale pour leurs magasins, ou ne peuvent pas obtenir une adresse de remplacement à l’expiration du bail du magasin, etc. D’autre part, afin d’améliorer encore l’expérience des consommateurs et la qualité de l’exploitation des magasins, nous procédons à des optimisations proactives de l’implantation des magasins, en sortant progressivement de certains magasins franchisés.

À noter enfin : bien qu’Auntie Ann ait rendu une copie marquée par une forte hausse des résultats, le marché des capitaux ne l’a pas récompensée. Le 25 mars, en matinée, le cours d’Auntie Ann s’est établi à la clôture à 77,1 HKD, en baisse de 0,77 %. Puis, l’après-midi, il a progressivement récupéré une partie de ses pertes : à la date de rédaction, il s’établissait à 77,7 HKD, en baisse légère de 0,06 %. En réalité, depuis l’introduction en bourse d’Auntie Ann, le cours a continuellement reculé. Par rapport au premier jour de cotation, le cours d’Auntie Ann a au total chuté d’environ 59 %.