Fermeture du 31 mars : l'indice S&P en baisse de 0,39 % ; les prix du pétrole en hausse, le WTI dépassant la barre des 100 dollars

3月31日 à l’aube, heure de Pékin, à la clôture de Wall Street le lundi, les cours ont évolué de façon contrastée, les valeurs technologiques chutant fortement. Le président américain Trump affirme que les pourparlers entre les États-Unis et l’Iran ont fait des progrès majeurs. Les prix du pétrole brut continuent de grimper : le WTI américain est repassé au-dessus de 100 dollars pour la première fois depuis 2022.

Le Dow Jones a gagné 49,50 points, soit +0,11 %, à 45216,14 points ; le Nasdaq a reculé de 153,72 points, soit -0,73 %, à 20794,64 points ; et l’indice S&P 500 a baissé de 25,12 points, soit -0,39 %, à 6343,73 points.

Le marché sera fermé ce vendredi pour le Vendredi saint, mais le rapport sur l’emploi de mars est toujours prévu d’être publié ce jour-là dans la matinée.

Les prix du pétrole aux États-Unis ont commencé la semaine en hausse : les contrats à terme sur le West Texas Intermediate ont progressé de 3 %, franchissant 103 dollars le baril. Les contrats à terme sur le Brent ont peu bougé, s’échangeant au-dessus de 112 dollars le baril, mais devraient enregistrer la plus forte hausse mensuelle de l’histoire.

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré lundi qu’en dépit de la hausse des prix de l’énergie, il estime que les anticipations d’inflation « restent fermement maîtrisées au-delà du court terme ». Bien qu’il ait effectivement indiqué que la banque centrale « pourrait finalement devoir faire face à la question de la manière de traiter cette situation », il a souligné que la banque centrale « n’est pas encore réellement confrontée à ce problème, parce que nous ne savons pas encore l’impact que l’économie pourrait subir ».

Powell a également déclaré qu’il pensait que la politique actuelle se trouve dans une position « favorable » par rapport aux conditions actuelles, tout en avertissant que, maintenant, relever les taux n’aide pas à faire baisser les prix de l’essence et pourrait au contraire causer des dommages à l’économie dans le futur.

D’après l’indicateur FedWatch du Chicago Mercantile Exchange Group, après le discours de Powell à l’Université Harvard devant le public, les attentes du marché concernant une hausse du taux directeur cette année se sont repliées à 5,5 %. Juste le vendredi matin précédent, le marché tablait encore sur une probabilité de hausse des taux de plus de 50 % cette année.

Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a reculé après le discours de Powell. Ce taux de référence a récemment chuté de plus de 9 points de base, à 4,344 %.

Le marché continue de suivre la situation du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Cette crise, qui balaie le Moyen-Orient, en est à sa cinquième semaine : lundi, le président américain Trump a averti l’Iran de rouvrir immédiatement le détroit d’Ormuz, d’importance stratégique, sinon il s’exposera au risque que ses puits de pétrole et ses centrales électriques soient visés.

Trump a déclaré que si le détroit d’Ormuz, d’importance stratégique, ne pouvait pas être rouvert « immédiatement » et qu’un accord de paix ne pouvait pas être conclu « à court terme », les États-Unis « détruiraient complètement » les centrales électriques, les puits de pétrole et l’île de Khark de l’Iran.

Selon des estimations, environ 90 % des exportations de pétrole iranien passent par l’île de Khark, puis les pétroliers traversent le détroit d’Ormuz. L’île aurait une capacité de chargement quotidienne d’environ 7 millions de barils.

Auparavant, Trump avait posté sur la plateforme « Truth Social » : « Les États-Unis d’Amérique mènent de sérieuses négociations avec “un nouveau régime plus raisonnable” afin de mettre fin à nos actions militaires contre l’Iran. »

Il a déclaré : « Les négociations ont fait des progrès majeurs, mais si, pour une quelconque raison, un accord n’était pas conclu à court terme (même si, très probablement, il le sera), et si le détroit d’Ormuz ne pouvait pas être “rouvert au commerce” immédiatement, nous mettrons fin à notre joyeux “séjour” sur place en détruisant et en anéantissant par des explosions toutes les centrales électriques, tous les puits de pétrole et l’île de Khark de l’Iran (et peut-être aussi toutes les usines de dessalement d’eau de mer !) — ces objectifs, nous n’avons pas, jusqu’à présent, eu l’intention de les “toucher”. »

Auparavant, dimanche, Trump avait indiqué que Téhéran avait accepté la majeure partie du « plan à 15 points » par lequel les États-Unis mettraient fin à la guerre, et que l’Iran avait accepté de permettre à 20 pétroliers supplémentaires de traverser le détroit.

L’Iran n’a pas encore répondu aux dernières déclarations de Trump. Selon des informations, plus tôt dans la journée, un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères avait déclaré que l’Iran jugeait que les propositions contenues dans le « plan à 15 points » des États-Unis étaient « excessives et déraisonnables ». Les dirigeants iraniens avaient auparavant nié tenir des négociations directes avec les États-Unis.

L’analyste du marché pétrolier Vanda Insights, le fondateur Vanda-na- Hari, a déclaré : « Le marché ne considère pour ainsi dire plus l’idée de mettre fin à la guerre par le biais des négociations — malgré l’affirmation de Trump selon laquelle il mène des négociations “directes et indirectes” avec l’Iran — et il se prépare plutôt à une escalade rapide des opérations militaires. Pour le pétrole brut, c’est un signal haussier, mais le timing et la nature de ce qui va se produire restent extrêmement incertains. »

Le stratège de Quant Strategy, David-Roch, a déclaré que le marché intègre de plus en plus l’idée que les États-Unis adopteront une riposte plus agressive, y compris la possibilité de « déployer des troupes au sol » et de prendre des mesures pour s’emparer de l’île de Khark, un pivot d’exportation essentiel de l’Iran : environ 90 % du pétrole du pays est exporté via cette île.

Il a averti que de telles mesures étoufferaient en réalité les revenus en dollars de l’Iran, mais qu’elles pourraient déclencher une escalade généralisée : Téhéran riposterait très probablement en attaquant des infrastructures clés dans la région du Golfe.

S’agissant de l’état d’esprit sur le marché boursier, Mohamed-A-EI-El-Erian, conseiller économique en chef chez Allianz, a déclaré : « Nous conservons toujours cette mentalité, en pensant que c’est temporaire, en partie oui : il y aura un impact à court terme, mais nous devrions aller au-delà de ça. »

Il a également ajouté que les investisseurs n’ont pas non plus intégré dans les prix la « flexibilité de politique très limitée » causée par la guerre.

« Ce que fera la Réserve fédérale est bien une question — et nous faisons déjà face à un déficit de 6 %, » a-t-il poursuivi. « Le marché n’a pas encore pleinement réalisé que, si cette situation devait durer, la marge de couverture de la politique serait bien plus faible que celle dont nous disposions auparavant. »

Ces dernières semaines, les traders se sont inquiétés du fait que la hausse des prix de l’énergie pourrait nuire à l’économie. EI-El-Erian estime que, du point de vue économique, le prochain seuil critique sera la « pénurie de biens réels » : lundi, il a déclaré : « Si nous commençons à voir cette situation en Asie, cela aura un impact sur les États-Unis. » Il a poursuivi : « Les États-Unis importent désormais des produits dont le prix est plus élevé ; le problème est de savoir si, maintenant, nous allons aussi constater une interruption de l’offre de ces produits. »

Mais David-Wagner d’Aptus Capital Advisors n’est « pas trop inquiet » : il a déclaré que, même si une flambée soudaine des prix « peut ébranler la confiance des investisseurs et soulever des inquiétudes au sujet de l’inflation », une fois que l’économie et les marchés s’y seront adaptés, « ce choc a généralement tendance à s’estomper ».

Ce responsable des activités boursières a déclaré que « les fondamentaux restent très solides » : il a souligné que le taux de croissance d’une année sur l’autre des bénéfices de l’indice S&P 500 « reste encore largement supérieur aux taux de croissance historiques ». Il a ajouté : « Les gens essaient de le présenter comme une panique de croissance, mais ce n’est pas du tout le cas. »

Wall Street vient tout juste de traverser une semaine de baisse : l’indice Dow Jones et l’indice Nasdaq sont entrés dans une zone de correction. L’indice Dow Jones, l’indice Nasdaq et l’indice S&P 500 sont tous en baisse pour la cinquième semaine consécutive.

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Responsable : Zhang Jun SF065