Alerte Hawk-Eye : Le chiffre d'affaires de L'Art de la Beauté en baisse

Sina Finance Institute for Research on Listed Companies | Pré-alerte des rapports financiers Hawk Eye

Le 28 mars, Lilyn Beauty a publié son rapport annuel 2025, l’opinion d’audit étant une opinion d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires de l’entreprise pour l’ensemble de l’année 2025 s’élève à 1,692 milliard de yuans, soit une baisse de 2,08 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à -79,99 millions de yuans, soit une baisse de 227,83 % en glissement annuel ; le bénéfice net ajusté hors éléments non récurrents attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à -72,18 millions de yuans, soit une baisse de 80,52 % en glissement annuel ; le bénéfice de base par action s’élève à -0,2 yuan/part.

Depuis sa cotation en septembre 2020, l’entreprise a versé des dividendes en espèces à 4 reprises, pour un total de dividendes en espèces déjà mis en œuvre de 179 millions de yuans.

Le système de pré-alerte Hawk Eye des rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière intelligente et quantifiée le rapport annuel 2025 de Lilyn Beauty sous quatre grandes dimensions : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression de trésorerie et sécurité, ainsi que efficacité opérationnelle.

I. Niveau de la qualité de la performance

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élève à 1,692 milliard de yuans, soit une baisse de 2,08 % en glissement annuel ; le bénéfice net s’élève à -79,94 millions de yuans, soit une baisse de 205,04 % en glissement annuel ; le flux de trésorerie net provenant des activités d’exploitation s’élève à 126 millions de yuans, soit une baisse de 71,29 % en glissement annuel.

D’un point de vue global sur la performance, il faut porter une attention particulière à :

• Chute du chiffre d’affaires. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires s’élève à 1,69 milliard de yuans, soit une baisse de 2,09 % en glissement annuel.

• La croissance du bénéfice net attribuable continue de baisser. Sur les trois derniers exercices annuels, les variations du bénéfice net attribuable en glissement annuel sont respectivement de 121,19 %, -182,64 %, -227,83 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Bénéfice net attribuable aux actionnaires (yuan) | 29,52 M | -24,40 M | -79,99 M | | Taux de croissance du bénéfice net attribuable | 121,19% | -182,64% | -227,83% |

• Fort recul du bénéfice net ajusté hors éléments non récurrents attribuable. Sur la période considérée, le bénéfice net ajusté hors éléments non récurrents attribuable s’élève à -0,7 Md de yuans, en baisse significative de 80,52 % en glissement annuel.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Bénéfice ajusté hors éléments non récurrents attribuable (yuan) | 11,85 M | -39,98 M | -72,18 M | | Taux de croissance du bénéfice ajusté hors éléments non récurrents | 106,88% | -437,32% | -80,52% |

• Bénéfice opérationnel négatif sur trois trimestres consécutifs. Sur la période considérée, les bénéfices opérationnels des trois derniers trimestres sont respectivement de -0,2 Md de yuans, -1,307 M de yuans, -0,3 Md de yuans, et ils sont consécutivement négatifs.

| Élément | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Bénéfice opérationnel (yuan) | -16,64 M | -1,307 M | -30,64 M |

• Deux années consécutives de pertes sur le bénéfice net. Sur les trois derniers exercices annuels, le bénéfice net s’établit à 0,3 Md de yuans, -0,3 Md de yuans et -0,8 Md de yuans, avec deux années consécutives de pertes.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Bénéfice net (yuan) | 27,24 M | -26,21 M | -79,94 M |

II. Niveau de la capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute s’élève à 39,76 %, en hausse de 10,78 % en glissement annuel ; la marge nette s’établit à -4,72 %, en baisse de 211,54 % en glissement annuel ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de -3,27 %, en baisse de 237,11 % en glissement annuel.

En combinant la situation côté exploitation de l’entreprise, il faut porter une attention particulière à :

• Forte hausse de la marge bénéficiaire brute de vente. Sur la période considérée, la marge bénéficiaire brute de vente est de 39,76 %, en hausse significative de 10,78 % en glissement annuel.

• Marge nette de vente en baisse continue. Sur les trois derniers exercices annuels, la marge nette de vente est respectivement de 0,99 %, -1,52 %, -4,72 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Marge nette de vente | 0,99% | -1,52% | -4,72% | | Taux de croissance de la marge nette de vente | 122,29% | -253,8% | -211,54% |

• La marge bénéficiaire brute de vente continue d’augmenter, tandis que la marge nette de vente continue de baisser. Sur les trois derniers exercices annuels, la marge bénéficiaire brute de vente est de 34,57 %, 35,89 %, 39,76 %, en hausse continue ; la marge nette de vente est de 0,99 %, -1,52 %, -4,72 %, en baisse continue.

En combinant la situation côté actifs de l’entreprise, il faut porter une attention particulière à :

• Le rendement des capitaux propres moyen sur les trois dernières années est inférieur à 7 %. Sur la période considérée, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est de -3,27 %, et le rendement moyen pondéré des capitaux propres sur les trois derniers exercices comptables est en moyenne inférieur à 7 %.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendement des capitaux propres | 1,17% | -0,97% | -3,27% | | Taux de croissance du rendement des capitaux propres | 122,08% | -182,91% | -237,11% |

• Le rendement des capitaux propres est en baisse continue. Sur les trois derniers exercices annuels, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est respectivement de 1,17 %, -0,97 %, -3,27 %, et la tendance à la baisse se poursuit.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendement des capitaux propres | 1,17% | -0,97% | -3,27% | | Taux de croissance du rendement des capitaux propres | 122,08% | -182,91% | -237,11% |

• Le rendement du capital investi est inférieur à 7 %. Sur la période considérée, le rendement du capital investi de l’entreprise est de -3,23 %, et la moyenne sur les trois périodes de reporting est inférieure à 7 %.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendement du capital investi | 1,04% | -0,92% | -3,23% |

À partir des résultats extraordinaires, il faut porter une attention particulière à :

• Les revenus extraordinaires représentent une part élevée. Sur la période considérée, le ratio revenus extraordinaires / bénéfice net est de 35,5 %. (Note : revenus extraordinaires = gains nets sur investissements + gains nets de variation de la juste valeur + revenus hors exploitation + pertes de cession d’actifs non courants).

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Revenus extraordinaires (yuan) | 11,76 M | 5,36 M | -28,34 M | | Bénéfice net (yuan) | 27,24 M | -26,21 M | -79,94 M | | Revenus extraordinaires / bénéfice net | -44,9% | -20,44% | 35,5% |

Au regard de l’existence d’un risque de dépréciation, il faut porter une attention particulière à :

• Le taux de variation des pertes de dépréciation d’actifs dépasse 30 %. Sur la période considérée, les pertes de dépréciation d’actifs s’élèvent à -0,6 Md de yuans, en baisse de 159,58 % en glissement annuel.

| Élément | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pertes de dépréciation d’actifs (yuan) | -111 M | -22,11 M | -57,38 M |

III. Niveau de la pression de trésorerie et de la sécurité

Sur la période considérée, le ratio actif-passif de l’entreprise est de 12,21 %, en hausse de 23,49 % ; le ratio de liquidité courante est de 5,55, et le ratio de liquidité immédiate est de 4,28 ; la dette totale s’élève à 74,20 M de yuans, dont la dette à court terme s’élève à 74,20 M de yuans ; la dette à court terme représente 100 % de la dette totale.

Concernant la pression de trésorerie à court terme, il faut porter une attention particulière à :

• Fort accroissement du ratio dettes court terme/dettes long terme. Sur la période considérée, dette à court terme/dette à long terme augmente fortement jusqu’à 15,28.

IV. Niveau de l’efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires des comptes clients est de 37,44, en hausse de 13,55 % ; le chiffre d’affaires des stocks est de 2,39, en hausse de 42,51 % ; le chiffre d’affaires total des actifs est de 0,62, en hausse de 3,6 %.

Pour les actifs à long terme, il faut porter une attention particulière à :

• Part élevée des autres actifs non courants. Sur la période considérée, le ratio autres actifs non courants / total des actifs est de 22,18 %.

• Variation importante des immobilisations incorporelles. Sur la période considérée, les immobilisations incorporelles s’élèvent à 0,2 Md de yuans, en hausse de 2255,61 % par rapport au début de la période.

Concernant la dimension des 3 frais, il faut porter une attention particulière à :

• Le ratio frais de vente / chiffre d’affaires continue d’augmenter. Sur les trois derniers exercices annuels, le ratio frais de vente / chiffre d’affaires est respectivement de 24,74 %, 29,45 %, 33,48 %, avec une hausse continue.

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Présentation de la pré-alerte Hawk Eye des rapports financiers de Sina Finance : la pré-alerte Hawk Eye des rapports financiers des sociétés cotées est un système spécialisé d’analyse automatisée et intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. Par le regroupement de cabinets d’audit et d’un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, la pré-alerte Hawk Eye suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées sous de multiples dimensions, notamment la croissance de la performance de l’entreprise, la qualité des revenus, la pression de trésorerie et la sécurité, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme de texte et d’images les éventuels points de risques financiers. Elle fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour identifier et lancer des alertes concernant les risques financiers des sociétés cotées.

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Responsable éditorial : Xiaolang KuaiBao