New Lake Futures : L'humeur du marché est plutôt favorable, les prix des minerais fluctuent à un niveau élevé

Sur le plan macro, sous l’effet du conflit entre les États-Unis et l’Iran, le minerai de fer initialement destiné au Moyen-Orient a été détourné vers la Chine. D’après le volume total de l’offre, cela pourrait aggraver la pression sur les stocks domestiques. Du point de vue de la structure, le minerai dérouté consiste principalement en minerai enrichi en poudre de fer. À l’heure actuelle, le produit le plus intéressant pour la livraison sur le marché est surtout le minerai brésilien de bonne à très bonne teneur. Surveillez l’évolution du basis (écart de prix). Par ailleurs, récemment, les frais de transport maritime ont fortement augmenté sous l’effet des tensions géopolitiques, ce qui continue de soutenir à court terme les prix du minerai en Chine.

Les changements fondamentaux ne semblent pas importants. Côté offre, les expéditions récentes ont légèrement diminué pour revenir à un niveau neutre, et l’arrivée des cargaisons commence progressivement à réaliser les anticipations antérieures de volumes élevés. Côté demande, pendant la réunion importante de la semaine dernière, des mesures de limitation de la production dans les aciéries de la région du Nord de la Chine (contrôle environnemental) ont entraîné une forte baisse de la production de fonte ; cette semaine, l’élément clé à surveiller est la vitesse et le niveau de reprise de la production par les aciéries. En ce qui concerne les stocks, la reprise de la demande a ralenti l’augmentation des stocks dans les ports.

Au vu de l’ensemble, en mars, l’offre et la demande de minerai de fer sont toutes deux fortes ; en plus, l’impact potentiel des perturbations liées aux contrats à long terme pourrait jouer. Les contraintes exercées par une offre élevée et des stocks élevés observées précédemment pourraient se relâcher avec l’augmentation de la demande. Le prix du minerai pourrait continuer à évoluer dans une fourchette élevée, avec une oscillation sur des niveaux hauts. Les positions longues prises précédemment peuvent être progressivement clôturées pour réaliser des profits ; par la suite, l’accent doit être mis sur le suivi de la demande en aval. Si, à la fin de mars, la demande terminale se rétablit moins que prévu et entraîne des difficultés de déstockage pour le maillon intermédiaire (les aciers), ou s’il existe un risque léger de « rétroaction négative », il faudra ajuster rapidement les positions. À moyen et long terme, compte tenu des cycles de mise en production des mines, l’appréciation reste plutôt baissière.