Yuanjie Technology devient rentable en 2025, validation client en cours pour le produit EML PAM4 200G

« 科创板日报 » 3 月 24 日讯（记者 吴旭光）3 月 24 日 soir, la société Source Tag Technology, une valeur très en vogue du concept CPO, a publié son rapport annuel 2025.

En 2025, Source Tag Technology a réalisé un chiffre d’affaires de 601 millions de yuans, en hausse de 138,50 % en glissement annuel ; le bénéfice net s’est élevé à 191 millions de yuans, passant d’une perte à un bénéfice. Le chiffre d’affaires de ses activités sur le marché des télécommunications s’élève à 206 millions de yuans, en hausse de 2,06 % par rapport à la même période de l’année précédente ; les activités des centres de données ont généré 393 millions de yuans, soit une hausse de 719,06 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Source Tag Technology prévoit de distribuer un dividende en numéraire de 7 yuans par 10 actions (impôts inclus), et en même temps de transférer 4,5 actions par 10 actions via le fonds de capitalisation des surplus de capital.

Sur une base trimestrielle, au quatrième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 218 millions de yuans, en hausse de 194,9 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires, qui affichait une perte de 5,58 millions de yuans par rapport à la même période de l’année dernière, est passé à un bénéfice : 85,03 millions de yuans. Le bénéfice net hors éléments non récurrents attribuable aux actionnaires, qui affichait une perte de 7,07 millions de yuans par rapport à la même période de l’année dernière, est également passé à un bénéfice : 70,46 millions de yuans.

Concernant les raisons des variations de performance, la société indique : d’une part, au cours de la période couverte, les revenus ont fortement augmenté, principalement grâce à l’accélération rapide des revenus des activités de centres de données ; les marges brutes des produits liés aux centres de données sont élevées, ce qui a entraîné une amélioration substantielle du bénéfice net,同比 à grande échelle ; d’autre part, la société participe indirectement à des investissements en actions via des fonds privés, principalement orientés vers des entreprises à fort potentiel de développement dans des domaines de haute technologie tels que les technologies de l’information de nouvelle génération et la fabrication intelligente, générant des revenus d’investissement considérables ; enfin, au cours de la période couverte, certains projets de subventions gouvernementales ont terminé leurs procédures d’acceptation ; les subventions correspondantes ont été comptabilisées, contribuant aussi dans une certaine mesure au bénéfice net.

Pour le cash-flow, le montant net des flux de trésorerie générés par les activités d’exploitation de Source Tag Technology a augmenté de 692,34 % en glissement annuel, principalement parce que la société a renforcé l’intensité des encaissements auprès des clients : les liquidités reçues de la vente de biens et de la prestation de services ont fortement augmenté.

En matière d’investissements en R&D, au cours de la période couverte, les dépenses de recherche et développement de Source Tag Technology se sont élevées au total à 80,84 millions de yuans, contre 54,51 millions de yuans sur la même période de l’année précédente ; en 2025, les investissements totaux en R&D représentent 13,44 % du chiffre d’affaires, contre 21,62 % l’an dernier, soit une baisse de 8,18 points de pourcentage.

Source Tag Technology indique que le total des investissements en R&D a toujours maintenu une tendance à la hausse continue, tandis que la proportion a diminué, principalement parce que les projets de R&D engagés en amont sont entrés dans une phase de montée en volume, la croissance du chiffre d’affaires dépassant largement l’augmentation des investissements en R&D ; il s’agit d’une performance normale après une croissance rapide des résultats.

Source Tag Technology se concentre sur l’industrie des puces optiques ; ses activités principales sont la R&D, la conception, la production et la vente de puces optiques. À l’heure actuelle, ses produits phares sont des puces optiques, principalement utilisées dans le marché des télécommunications, le marché des centres de données, le marché des radars lidar embarqués pour véhicules et d’autres domaines ; parmi lesquels le marché des télécommunications est subdivisé en deux grandes sections : l’accès par fibre et les réseaux de communication mobile.

Dans le domaine des communications optiques, les principaux produits de Source Tag Technology couvrent une gamme de lasers DFB et EML à des débits de 2,5G, 10G, 25G, 50G, 100G, 200G et à des vitesses encore plus élevées, ainsi que des produits de sources optiques silicium-photonique de forte puissance tels que 50mW, 70mW, 100mW, etc., largement utilisés dans des scénarios comme l’accès par fibre, les réseaux de communication mobile 4G/5G et les centres de données.

Dans le domaine des radars lidar embarqués, les produits de la société comprennent des catégories telles que les puces de lasers pour radars lidar embarqués à 1550 nm.

Dans le domaine du marché des télécommunications, la société collabore avec des fabricants d’équipements en Chine et à l’étranger, en lançant en avance la configuration des produits DFB/EML nécessaires aux PON 25G/50G de nouvelle génération ; à ce jour, des livraisons en volume ont déjà été réalisées.

Dans le domaine des centres de données, le produit de laser CW 70mW de la société a atteint des livraisons en grand volume, devenant un nouvel axe de croissance de la performance ; dans le même temps, le produit de laser CW 100mW lancé en parallèle a également réalisé des livraisons en volume. En 2025, dans le domaine des modules optiques silicium optiques remplaçables à chaud, la demande en sources lumineuses de 70mW constitue l’essentiel ; pour les produits EML à grande vitesse, le produit 100G PAM4 EML a terminé la validation client, et le produit EML PAM4 200G de spécification encore plus élevée progresse en parallèle vers la validation client.

Parallèlement, la société développe des sources CW à puissance encore plus élevée, telles que 300mW ; à partir des besoins des clients, elle améliore continuellement la R&D produit. Concernant les besoins de puces optiques CW dans le domaine OIO, la société a déjà lancé les travaux de prérecherche correspondants, afin de se positionner à l’avance sur la voie technologique de pointe.

Le journaliste de « 科创板日报 » a noté qu’en février de cette année, Source Tag Technology a annoncé son intention d’investir dans la construction d’une base de R&D, de production et de fabrication de semi-conducteurs de communication optoélectronique et de dispositifs, pour le projet de deuxième phase, dont le montant total d’investissement est d’environ 12,51 milliards de yuans.

Ce projet se concentre sur le domaine des puces optiques à haut débit, saisit l’opportunité du développement du marché des centres de données et répond à la tendance à la demande de dispositifs optiques de base imposée par le développement de l’économie numérique. Une fois le projet achevé, il aidera la société à capter le « dividende de croissance » du secteur et à répondre à la demande continue des clients en matière de produits pour des domaines comme la construction de centres de données.

En matière d’organisation du capital, cette année, Source Tag Technology a officiellement lancé les préparatifs en vue d’une introduction à Hong Kong.

Début mars, la société a publié un communiqué indiquant que, afin d’approfondir continuellement la stratégie d’internationalisation et l’implantation à l’échelle mondiale, de mettre en place une plateforme d’opérations de capital à l’international, d’élargir les canaux de financement à l’étranger, de renforcer davantage sa solidité financière et d’améliorer sa compétitivité globale, elle prévoit d’émettre des actions H et de demander l’admission et la cotation sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong.

S’agissant de la performance sur le marché secondaire, aujourd’hui, le cours de clôture de la société est de 1065,00 yuans par action, en hausse de 3,60 %, avec une capitalisation boursière totale de 915,3 milliards de yuans. Sur la base du dernier cours de clôture, Source Tag Technology se classe première sur le marché STAR en termes de cours de bourse. Juste derrière figurent Cambricon, Guodian Quantum, avec des derniers cours de clôture respectifs de 1028,50 yuans par action et 593,98 yuans par action.

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