Conférence sur les résultats du T4 de Walmart : nos 5 principales questions d’analystes

Conférence sur les résultats du T4 de Walmart : nos 5 principales questions d’analystes

Jabin Bastian

Jeudi, 26 février 2026 à 18:13 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

WMT

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Le quatrième trimestre de Walmart a été marqué par une croissance numérique solide et des gains continus de parts de marché, ce qui a suscité une réaction positive de la part des investisseurs. La direction a attribué cette performance à une stratégie omnicanale forte, avec des ventes en ligne en hausse de 24 % à l’échelle mondiale et de nouveaux investissements technologiques qui ont amélioré la gestion des stocks et la rapidité des livraisons. Le PDG John Furner a souligné que les clients utilisant l’assistant d’achat alimenté par l’IA de Walmart, Sparky, passaient des commandes plus importantes, déclarant : « L’engagement des clients est en hausse, et ceux qui utilisent Sparky ont une valeur moyenne de commande environ 35 % plus élevée que ceux qui ne l’utilisent pas. » La société a également connu une forte performance dans la mode et les articles de grande consommation, avec des ventes en magasin et en ligne dépassant les attentes. Les améliorations dans la gestion des stocks, l’automatisation et une focalisation sur des secteurs à marges plus élevées comme la publicité et l’adhésion ont également soutenu la croissance des bénéfices.

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Points forts du T4 CY2025 de Walmart :

**Chiffre d’affaires :** 190,7 milliards de dollars contre une estimation des analystes de 190,6 milliards de dollars (croissance de 5,6 % sur un an, conforme)

**BPA ajusté :** 0,74 $ contre une estimation des analystes de 0,73 $ (surperformance de 1,8 %)

**EBITDA ajusté :** 12,45 milliards de dollars contre une estimation des analystes de 12,27 milliards de dollars (marge de 6,5 %, surperformance de 1,5 %)

**Prévision de chiffre d’affaires pour le T1 CY2026** : 172,2 milliards de dollars au point médian, en dessous des estimations des analystes de 174,5 milliards de dollars

**Prévision de BPA ajusté pour l’exercice 2027** : 2,80 $ au point médian, en dessous des estimations des analystes de 5,4 %

**Marge opérationnelle :** 4,6 %, en ligne avec le même trimestre l’année précédente

**Nombre d’emplacements :** 10 955 à la fin du trimestre, contre 10 771 au même trimestre l’année précédente

**Ventes comparables :** +4,4 % en glissement annuel, en ligne avec le même trimestre l’année précédente

**Capitalisation boursière :** 1 000 milliards de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des conférences sur les résultats reste les questions des analystes. Elles ne sont pas préparées à l’avance et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou dont la réponse est complexe. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Walmart

**Simeon Gutman (Morgan Stanley)** a demandé comment Agentic Commerce et Sparky influencent le trafic client et la publicité. Le PDG John Furner et Dave Gagina ont souligné une augmentation de l’engagement et des valeurs de commande plus élevées, la direction s’attendant à de nouvelles améliorations pilotées par l’IA.

**Michael Lasser (UBS)** a questionné la façon dont des coûts imprévus comme les droits de douane et les réclamations ont été intégrés dans les prévisions. Le directeur financier John David Rainey a expliqué l’approche mesurée de la société et le désir de maintenir une flexibilité maximale face à l’incertitude économique.

**Greg Melich (Evercore ISI)** a demandé quels seraient les effets de l’inflation et de la législation sur les prix des médicaments. Rainey a reconnu que le prix maximum équitable constitue un obstacle, mais a souligné les efforts en cours pour atténuer l’inflation et augmenter la part de marché dans différents segments de revenus.

**Kelly Bania (BMO Capital Markets)** a souhaité plus de détails sur la croissance de la publicité et le potentiel futur. Rainey a indiqué que la croissance publicitaire est de plus en plus portée par le marketplace et l’acquisition de Visio, et que la part de marché publicitaire de Walmart reste bien inférieure à celle de ses concurrents de premier plan.

**Corey Tarlowe (Jefferies)** a demandé comment les tendances entre magasins physiques et e-commerce impacteront les marges. Furner et Gagina ont insisté sur l’importance de l’intégration omnicanale et des rénovations continues des magasins pour soutenir à la fois les ventes physiques et numériques.

 






L’histoire continue  

Catalyseurs pour les prochains trimestres

Au cours des prochains trimestres, les analystes de StockStory surveilleront (1) le rythme d’adoption d’outils pilotés par l’IA comme Sparky et leur impact sur l’engagement numérique, (2) la vitesse à laquelle l’automatisation et les améliorations de la chaîne d’approvisionnement se traduisent en marges accrues et en efficacité des stocks, et (3) la croissance continue de segments à marges élevées comme la publicité et l’adhésion. D’autres indicateurs clés incluront la capacité de l’entreprise à gérer les pressions sur les prix en pharmacie et les tendances de la demande des consommateurs selon les niveaux de revenu.

Walmart s’échange actuellement à 126,04 $, en ligne avec 126,62 $ juste avant la publication des résultats. À ce prix, faut-il acheter ou vendre ? Découvrez-le par vous-même dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres Edge actifs).

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