Ningbo Insurance « investisseur en gestion » apparaît lors de la réunion de résultats, révélant la stratégie d’investissement en actions

问AI · Comment la New China Life Insurance fait-elle face aux défis liés à l’investissement dans un environnement de taux bas ?

Les derniers résultats 2025 divulgués par la New China Life Insurance ont atteint un niveau historique record.

Sur la période sous revue, le bénéfice net attribuable aux actionnaires (bénéfice revenant aux actionnaires) s’est élevé à 36,284 milliards de yuans, soit une hausse de 38,3 % ; les primes d’assurance totales ont atteint 195,871 milliards de yuans, soit une hausse de 14,9 % ; et le rendement des investissements a franchi pour la première fois la barre des 100 milliards de yuans.

Le 30 mars après-midi, les principaux dirigeants de la New China Life Insurance se sont montrés à Pékin afin de répondre aux préoccupations des investisseurs.

Parmi eux, Chen Yijiang, président de la société de gestion d’actifs de la New China Life Insurance, figure à l’appel. C’est lui le gestionnaire opérationnel central du « socle d’investissement » de la New China Life Insurance ; il a donné des réponses détaillées concernant la voie d’investissement des assureurs-vie en contexte de taux bas.

Zishitang présente les points clés de cette réunion de présentation des résultats, résumés comme suit, afin de satisfaire la lecture des lecteurs.

Stratégie d’investissement dans un environnement de taux bas

En 2025, le taux de rendement total des investissements de la New China Life Insurance a atteint 6,6 %, résultat de l’engagement de la société envers l’investissement de valeur à long terme et la gestion actif-passif.

Concernant l’évolution des taux d’intérêt, nous estimons qu’à court terme, elle continuera de présenter un schéma de fluctuations. Les spreads de crédit se resserrent, tandis que les spreads de durée s’élargissent. Les conditions de liquidité sur les maturités courtes restent relativement favorables et la certitude est plus élevée, alors que la volatilité des taux sur les maturités très longues augmente, ce qui crée une divergence entre les taux courts et les taux longs. Dans un environnement de taux bas, l’investissement à revenu fixe doit saisir les variations de taux et les opportunités structurelles afin d’obtenir des rendements raisonnables.

Pour le marché des actions, la société reste optimiste sur le développement à moyen et long terme du marché des capitaux chinois. Elle se concentre sur trois axes :

Premièrement, les secteurs affichant une conjoncture élevée et une amélioration continue des performances.

Deuxièmement, les secteurs alignés sur les orientations stratégiques nationales, en particulier les domaines liés à la nouvelle productivité de qualité.

Troisièmement, les instruments d’investissement présentant des caractéristiques de rendement élevé en dividendes dans un environnement de taux bas.

S’orienter vers un rendement absolu

Sur la base des jugements ci-dessus, en 2026 la société maintiendra les principes suivants dans l’allocation d’actifs.

Premièrement, maintenir l’adéquation actif-passif : ajuster de manière raisonnable la duration et la structure des actifs en fonction des caractéristiques des passifs, afin de garantir que les rendements d’investissement couvrent le coût des passifs.

Deuxièmement, maintenir une allocation diversifiée et multi-actifs : optimiser la structure des combinaisons entre revenus fixes, actions et actifs alternatifs afin d’améliorer la capacité à résister aux risques et l’élasticité des rendements.

Troisièmement, maintenir l’orientation vers le rendement absolu : dans la volatilité du marché, prêter attention à la marge de sécurité, saisir les opportunités structurelles et réaliser des rendements stables et solides à long terme.

D’une manière générale, en 2026, l’environnement macroéconomique et les marchés financiers continueront de présenter des incertitudes ; pour la gestion des fonds d’assurance, ce sera à la fois un défi et une opportunité. La société continuera de suivre les évolutions macro et les changements de politique, afin de créer des rendements stables pour les clients et les investisseurs.

Comment faire face aux fluctuations du marché actions

En ce qui concerne les actifs actions, il faut dire que la société attache une grande importance à leur rôle stratégique dans l’ensemble du portefeuille d’investissement. Sur la base de notre jugement stratégique : le marché des capitaux chinois devrait rester favorable à long terme et faire preuve de résilience.

En 2026, la société continuera de répondre à l’orientation du marché à long terme, en tenant compte des besoins de gestion des passifs et des changements concrets du marché, et appliquera le principe général consistant à avancer de façon prudente tout en cherchant le progrès, pour orchestrer le rythme et la structure de l’allocation des actifs de type actions.

Quant à l’impact des fluctuations du marché des capitaux sur la gestion opérationnelle de l’entreprise, nous avons trois points de vue :

Premièrement, dans la logique de « faire croître un portefeuille d’actions diversifié », nous adoptons une allocation d’actifs diversifiée. L’allocation d’actifs actions comprend notre déploiement sectoriel, notre répartition sur les marchés A et H, ainsi que, sur le plan des stratégies actives et passives, notre répartition entre les actifs orientés dividendes et les actifs de croissance. Grâce à l’effet de combinaison, nous parvenons à disperser la volatilité correspondante.

Deuxièmement, renforcer le comportement d’investissement fondé sur une recherche intégrée « investissement-recherche », et l’expérience a montré que notre équipe d’investissement est en mesure d’exploiter des titres stratégiques nouveaux, notamment ceux offrant une valorisation attractive, des dividendes élevés et une croissance élevée, ce qui prouve notre assurance et notre capacité professionnelle dans ce domaine.

Troisièmement, dans le grand cadre de la gestion d’actifs, et en particulier en combinant l’extrémité des passifs, notamment la transformation liée aux contrats avec distribution de bénéfices, mettre en place une gestion actif-passif basée sur des mécanismes d’incitation par comptes.

Parlons du fonds de placement privé Honghu

Concernant plusieurs fonds pilotes de réforme d’investissement à long terme des capitaux d’assurance, établis conjointement par la New China Life Insurance et China Life, (fonds Honghu), qui ont démarré en mars 2024 : au cours des deux années écoulées, trois périodes pilotes ont déjà été réalisées, avec une double réussite en termes d’effets sociaux et d’effets économiques.

Lors de l’apport de capital au fonds Honghu, la New China Life Insurance a accumulé un investissement de 46,25 milliards de yuans. La création du fonds contribue à optimiser la gestion actif-passif et, en outre, à stabiliser durablement le développement sain du marché des capitaux.

En matière d’investissement diversifié, la société exécute fermement cette stratégie. Les orientations sont principalement examinées sous trois aspects :

D’abord, dans un environnement de taux bas, élargir l’espace d’investissement grâce à la diversification des types d’actifs, la répartition par secteur et le déploiement régional, afin d’augmenter le centre de gravité des rendements à long terme du portefeuille.

Ensuite, répondre à la transformation des anciens et nouveaux moteurs de croissance du pays et au développement des industries stratégiques émergentes, afin d’offrir un vaste espace pour la participation des capitaux d’assurance-vie à des investissements diversifiés.

Enfin, grâce à la capacité d’investissement accumulée par la société au fil des années et à l’amélioration continue de son niveau de spécialisation, notamment la gestion des risques pour les équipes front/middle/back et la construction numérique, fournir une base pour mener des investissements spécialisés.

Opportunités de gestion de patrimoine pour les compagnies d’assurance-vie

Les « nouvelles 10 règles » de l’industrie de l’assurance ont fait de la gestion de patrimoine la mission principale des compagnies d’assurance, enrichissant et élargissant énormément le contenu et la portée de l’assurance. À l’heure actuelle, les besoins des citoyens ordinaires en matière de préservation et d’accroissement de leur patrimoine sont très forts et diversifiés ; ils se tournent continuellement vers le marché des capitaux et les produits d’assurance.

Nous entrons dans une période dorée d’opportunités pour transférer la préservation et l’accroissement de patrimoine ; les avantages tels que les rendements stables des produits d’assurance, les réserves retraite et la transmission intergénérationnelle deviennent encore plus visibles, ce qui constitue une opportunité.

Du point de vue des défis, le premier défi auquel fait face actuellement l’industrie chinoise de l’assurance-vie est de savoir comment gérer correctement le risque de pertes de spread en environnement de taux bas, et réaliser une adéquation efficace actif-passif ainsi qu’un développement coordonné. Le rendement des obligations d’État à 10 ans reste à un faible niveau ; les attributs financiers de certains domaines autrefois non standard comme l’immobilier alternatif ont clairement diminué, ce qui réduit nettement la capacité des clients à choisir d’acheter des assurances. Une fois qu’une grande quantité de primes entre dans les compagnies d’assurance, comment ces primes peuvent-elles se transformer en rendements à long terme qui traversent les cycles, surmontent la volatilité et se concrétisent finalement pour les clients ? Cela exigera des niveaux plus élevés de capacité opérationnelle et de capacité d’investissement de la part des compagnies d’assurance-vie.

Croissance sur une base élevée de revenus de primes

En 2025, la société a effectivement réalisé des résultats relativement excellents : la croissance des primes totales a atteint 15 % ; les primes versées à long terme en paiement annuel ont également connu une croissance assez rapide, ce qui nous construit une base relativement élevée et, en même temps, génère une certaine pression. Mais nous avons la confiance de continuer à maintenir une croissance stable sur cette base élevée.

En détail, en termes de produits et de stratégies de concurrence : d’abord, mettre en pratique l’idée de commercialisation « un scénario de services + des produits + des services + la technologie », afin d’approfondir le modèle produit. En introduisant des ressources médicales externes, centrées sur le traitement des maladies et les soins infirmiers, on enrichit les produits d’assurance santé. Par ailleurs, en combinant des produits de gestion de patrimoine retraite avec des ressources de communautés de retraite, on crée le modèle « assurance + voyages résidentiels pour la retraite », et on renforce la liaison actif-passif pour soutenir le développement de produits différenciés.

Deuxièmement, répondre aux besoins de gestion de la retraite et de patrimoine diversifiés dans une société vieillissante. En 2026, renforcer encore la vente d’assurances-vie entières à montant majoré, principalement axées sur le risque, et accroître la promotion de produits tels que les rentes viagères à long terme et les rentes de retraite. En combinant le régime de pension individuelle et les politiques fiscales préférentielles, inclure des produits comme la rente viagère et la rente de retraite dans le système concerné, afin de satisfaire les besoins des clients en matière de retraite et de gestion de patrimoine.

Troisièmement, construire un système de produits de protection santé, offrant des solutions sur l’ensemble du cycle de vie : prévention en amont, contrôle pendant, rééducation après. Renforcer l’articulation avec les réformes de l’assurance maladie de sécurité sociale, et explorer le développement de produits tels que l’assurance santé avec participation aux bénéfices, l’assurance maladie de type consommation, la garantie de médicaments spécifiques et l’assurance perte d’autonomie liée aux soins.

Concernant la transformation du risque, en 2025 la société a déjà obtenu des résultats préliminaires. D’une part, en réalisant des percées dans la vente : la taille de la vente d’assurances avec participation aux bénéfices sur l’année a atteint environ 2 milliards de yuans, et sous le contexte de la transformation, les effets escomptés ont été obtenus. D’autre part, en matière de système de gestion des risques : il prend déjà forme ; la société a intégré des ressources de l’avant, du milieu et de l’arrière, et a mis en place toute une série de mesures autour de l’évaluation, du contrôle des produits, de la formation des équipes, de la coordination de l’écosystème et des conseils de conformité, formant un système de gestion des risques assez complet.

Planification de l’IA

En 2026, le déploiement de l’IA de la New China Life Insurance continuera de se renforcer sur quatre axes.

Premièrement, en matière de gouvernance technologique : s’appuyer sur le comité de numérisation, mettre en œuvre intégralement les plans technologiques du 15e plan quinquennal, et approfondir le nouveau schéma de gouvernance technologique à double moteur.

Deuxièmement, en matière d’applications IA : cette année, créer sept « employés numériques » couvrant des domaines à haute fréquence tels que la formation, le service client, l’assurance collective, le traitement des sinistres, le travail administratif de conservation et les conseillers en investissement. Grâce à la coordination des petits et grands modèles, on s’attend à améliorer l’efficacité de la production numérique, l’équivalent de 3000 effectifs ; cela permettra aux robots d’accomplir des tâches substituables, et les employés se concentreront sur des travaux à forte valeur.

Troisièmement, approfondir la valeur des données : construire une architecture Big Data intégrée, avec deux plates-formes et cinq niveaux, afin que les données passent de « visibles » à « utilisables », et deviennent un actif central de croissance de l’activité.

Quatrièmement, consolider la base de données : former une architecture de base « une cloud, plusieurs nouveaux » afin de réaliser une planification et une gestion flexibles des ressources en calcul, en stockage et en réseau de puissance de calcul, et garantir la continuité des activités.

En résumé, l’IA s’est profondément infiltrée dans tous les maillons des activités et de la gestion de la New China Life Insurance, devenant un moteur central du développement de haute qualité. La société conservera sa détermination stratégique, en tenant compte à la fois des investissements en ressources humaines et en technologie, et sous les orientations technologiques du 15e plan, visera à obtenir une plus grande efficacité de l’IA.