Directement lors de la réunion annuelle | Deqi Pharmaceuticals prévoit une réduction de ses pertes en 2025, la direction estime que davantage de collaborations seront conclues tout au long de cette année.

Chaque journaliste de 每经｜Zhen Sijing    Chaque rédacteur de 每经｜Xu Shaohang

Le 20 mars, BeiQi Pharmaceuticals (6996.HK) a publié son annonce des résultats annuels 2025 et a tenu une réunion d’explication des résultats le 23 mars, révélant les données d’exploitation de l’année entière ainsi que les dernières avancées concernant la filière clinique essentielle et les plateformes technologiques. Les données financières montrent que, en 2025, BeiQi Pharmaceuticals a réalisé un chiffre d’affaires de 105 millions de yuans, en hausse de 14,56% sur un an. Après ajustement, la perte sur l’exercice (déduction faite du montant net des différences de change) s’est élevée à 202 millions de yuans, contre une perte de 304 millions de yuans sur la même période de l’année précédente.

Lors de la réunion sur les résultats, la direction de BeiQi Pharmaceuticals a présenté les dernières avancées de la société concernant sa filière clinique essentielle et a clairement indiqué que BeiQi Pharmaceuticals est une entreprise de médicaments innovants « dé-risquée », ayant déjà finalisé son expansion à l’outre-mer. Elle s’est commercialisée sur plusieurs marchés et génère continuellement des revenus ; la société s’attend à réaliser progressivement davantage de partenariats cette année, sous diverses formes.

Le centre de recherche et développement clinique de Shanghai de BeiQi Pharmaceuticals a commencé ses opérations en 2017 ; la société a été cotée au tableau principal de la Bourse de Hong Kong en novembre 2020, et a levé plus de 330 millions de dollars américains via son introduction en bourse. À l’heure actuelle, la filière de R&D de BeiQi Pharmaceuticals se concentre sur l’oncologie et les maladies auto-immunes, notamment 1 produit au stade de commercialisation, 5 projets en stade clinique et plusieurs projets en stade préclinique.

D’après les données financières, la performance opérationnelle de BeiQi Pharmaceuticals en 2025 se caractérise par une légère hausse des revenus, une baisse des dépenses, et un resserrement de la perte.

L’annonce indique que, en 2025, les revenus de BeiQi Pharmaceuticals se sont élevés à 105 millions de yuans, en hausse de 14,5%. Parmi eux, l’accélération de la contribution du marché de la Chine continentale est principalement due à l’amélioration du taux de pénétration sur le marché de Xiviao et à l’approfondissement de la collaboration en matière de commercialisation. Il s’agit également du seul produit commercialisé de BeiQi Pharmaceuticals à ce jour.

Selon des informations, Xiviao (selininoso) est un inhibiteur oral sélectif de l’export nucléaire destiné au traitement des cancers malins du système hématologique et des tumeurs solides. À la fin 2025, Xiviao a obtenu l’approbation de 10 NDA sur les marchés de la région Asie-Pacifique, et a été inclus dans le remboursement par assurance maladie locale dans 5 marchés. La direction a déclaré que, tout en continuant à stimuler des percées cliniques, elle s’efforcera de maintenir la commercialisation continue de Xiviao (selininoso) dans la région Asie-Pacifique, et qu’elle continuera à se concentrer sur l’approfondissement de la pénétration du marché et l’élargissement de la couverture de remboursement.

Le contrôle des coûts et des dépenses est devenu la raison principale du resserrement de la perte de BeiQi Pharmaceuticals. En 2025, les coûts de R&D de la société se sont élevés à 169 millions de yuans, contre 259 millions de yuans sur la même période de l’année précédente. L’annonce indique que cette baisse est principalement due à l’amélioration de l’efficacité des activités de recherche clinique et de R&D en phase précoce. Les dépenses de vente et de distribution se sont élevées à 69,2 millions de yuans, en baisse de 4,5 millions de yuans par rapport à la même période de l’année précédente. En raison de l’optimisation de la structure des employés et de l’amélioration de l’efficacité opérationnelle, les dépenses administratives de BeiQi Pharmaceuticals en 2025 sont passées à 87,5 millions de yuans, soit une baisse de 18,8 millions de yuans par rapport à la même période de l’année précédente.

Sous l’effet de ces éléments, la perte de BeiQi Pharmaceuticals sur l’année 2025 s’est élevée à 239 millions de yuans, contre 319 millions de yuans sur la même période de l’année précédente ; après ajustement et déduction faite des différences de change, la perte s’est chiffrée à 202 millions de yuans, soit un resserrement de 33,7% en glissement annuel. À cet égard, BeiQi Pharmaceuticals a répondu que la principale raison réside dans le renforcement du contrôle des coûts et l’amélioration de l’efficacité, réduisant ainsi les coûts de R&D et les dépenses administratives de la société.

Le journaliste a noté que les investisseurs accordent une attention considérable à la situation des flux de trésorerie actuels de BeiQi Pharmaceuticals. À cela, la direction a répondu en expliquant : « À la fin 2025, nos réserves de trésorerie s’élèvent à environ 734 millions de yuans. » La direction a également indiqué qu’il est possible d’obtenir à l’avenir des paiements d’étapes pouvant atteindre plus de 1,1 milliard de dollars américains, ainsi que des redevances de licence échelonnées fondées sur les ventes nettes futures.

Lors de la réunion sur les résultats, un autre axe d’attention majeur s’est concentré sur les avancées de la filière clinique essentielle et de la plateforme technologique de BeiQi Pharmaceuticals. Parmi celles-ci, la publication des données cliniques des deux produits majeurs ATG-022 et ATG-037, ainsi que la collaboration de licence mondiale de la plateforme de deuxième génération de cellules T d’adressage AnTenGager™, constituent les points clés partagés lors de cette réunion.

D’après les informations divulguées par BeiQi Pharmaceuticals, à la fin 2025, la société disposait de 9 études cliniques en cours menées en Chine continentale, aux États-Unis et en Australie.

BeiQi Pharmaceuticals indique qu’à l’heure actuelle, l’étude de traitement combiné en première ligne pour le cancer gastrique avec ATG-022 est entièrement lancée, et que les dernières données cliniques devraient être publiées au deuxième trimestre 2026. La société prévoit de démarrer, en 2026, un essai clinique pivot de phase III sur son traitement en monothérapie du cancer gastrique, et de commencer l’inclusion des patients à partir du second semestre 2026.

Dans la section questions-réponses de la réunion sur les résultats 2025 de BeiQi Pharmaceuticals, un investisseur a interrogé sur la manière de considérer l’état actuel de la concurrence « en meute » entre des produits tels que les anticorps monoclonaux, ADC, CAR-T dans l’écosystème de Claudin 18.2, ainsi que sur la stratégie concurrentielle de la société. La direction de la société a apporté une réponse détaillée à cette question.

La direction a déclaré sans détour que le secteur Claudin 18.2 semble surchargé, mais que la plupart des produits concurrents se concentrent sur les segments de patients présentant des niveaux d’expression intermédiaires à élevés, dans un « second échelon » où la concurrence est forte ; tandis que ATG-022 est sorti de ce périmètre de concurrence. Il a déjà établi une avance en termes d’efficacité, de tolérance/sécurité et d’expansion des indications. À l’heure actuelle, des données d’études cliniques portant sur plus de cent patients existent en Australie et en Chine. La société a confiance dans un lancement rapide des essais cliniques d’enregistrement de phase III, et dans une extension rapide à d’autres types de tumeurs, au-delà du pancréas et du tube digestif.

Source de l’image de couverture : base de ressources médiatiques de 每经

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