Tongce Medical prévoit d'acquérir pour 600 millions de yuans quatre entreprises d'optique et de vision, étendant ainsi son empire vers le secteur de la consommation ophtalmologique.

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Caixin (série « 财联社 ») 24 mars, informations (par le journaliste 陈抗) : Tongce Medical (600763.SH) remet une fois de plus la vitesse à l’intégration, en regroupant des actifs appartenant au contrôleur effectif, et en intégrant des entreprises liées à l’ophtalmologie dans la plateforme cotée. Alors que l’acquisition avance, les activités de la société s’étendent également au-delà de la médecine dentaire, pour toucher plus loin le domaine de la sous-spécialité ophtalmologique.

Ce soir, Tongce Medical a déclaré dans un communiqué que la société prévoit d’utiliser des fonds propres pour 600 millions de yuans, et d’acquérir 100 % des participations de Hangzhou Cunji Eyeglass Co., Ltd., Ningbo Guangji Optometry Technology Co., Ltd., Hangzhou Guangji Optometry Technology Co., Ltd. et Xinchang Guangji Eyeglass Co., Ltd. Le communiqué indique que les sociétés cibles ci-dessus sont, directement ou indirectement, des filiales contrôlées par Hangzhou Tongce Eye Hospital Investment Management Co., Ltd. Les contrôleurs effectifs des sociétés cibles sont 吕建明 ; il s’agit d’une partie liée à la société, et la présente transaction constitue une transaction avec partie liée.

La structure actuelle du capital de Tongce Medical montre que le contrôleur effectif est Hangzhou Baoqun Industrial Group Co., Ltd. et 吕建明 ; le contrôle effectif final est assuré par 吕建明.

Les quatre sociétés cibles sont principalement situées dans les domaines de la vente au détail de lunettes et des services d’optométrie, et établissent un lien avec l’activité de soins et de traitement des hôpitaux ophtalmologiques traditionnels. D’après les données divulguées dans les rapports d’audit, la différenciation entre les actifs cibles est clairement visible : Hangzhou Cunji Eyeglass, en tant qu’actif central, a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 1,53 milliard de yuans et un bénéfice net de 55,58 millions de yuans, ce qui démontre déjà une capacité bénéficiaire relativement stable ; tandis que Ningbo Guangji Optometry et Xinchang Guangji Eyeglass ont une taille plus petite : en 2025, leurs revenus n’ont été que de 455,2 mille yuans et 1,0118 million de yuans respectivement, et elles étaient toutes deux en situation de perte ; leurs bénéfices nets s’élèvent à -72 mille yuans et -77,5 mille yuans ; Hangzhou Guangji n’a pas encore réellement lancé d’activité.

Autrement dit, la présente acquisition est une combinaison de « l’actif mûr + l’actif en phase de culture » : parmi les sociétés, Hangzhou Cunji Eyeglass apporte principalement les sources de revenus et de profits ; les autres sociétés en sont encore à un stade de lancement, et le prix de transaction de 600 millions de yuans provient également principalement de l’évaluation de Cunji Eyeglass.

Dans le communiqué, Tongce Medical mentionne que les ventes de différents types de lunettes de Hangzhou Cunji Eyeglass ont continué d’augmenter ces dernières années ; la société prévoit que le chiffre d’affaires opérationnel principal pour 2026-2029 atteindra respectivement 1,65 milliard de yuans, 1,77 milliard de yuans, 1,85 milliard de yuans, et qu’en 2030 et au-delà il atteindra 1,85 milliard de yuans.

Auparavant, Tongce Medical s’est lancée dans les services de médecine dentaire ; elle a favorisé l’expansion des cliniques en chaîne via des centres hospitaliers régionaux, atteignant une certaine envergure dans le domaine des chaînes spécialisées. Ces dernières années, la société a commencé à chercher de nouvelles directions de croissance en dehors de la médecine dentaire, et l’ophtalmologie est l’un des axes d’atterrissage importants. Cette acquisition intègre l’activité d’optométrie dans son ensemble : c’est comme prolonger encore la chaîne industrielle de l’ophtalmologie vers l’aval, en passant des services de soins aux étapes telles que le contrôle de la vue, la fabrication de lunettes et la gestion quotidienne de la vision. La société indique en particulier que l’optométrie et les services de médecine dentaire s’accordent très bien sur le plan des attributs de l’activité ; en outre, les deux reposent principalement sur le paiement à la charge des particuliers, ce qui laisse une marge de manœuvre pour l’innovation des offres en packs conjoints et des systèmes d’adhésion.

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