NEW YORK, 27 mars (Reuters Breakingviews) - Les 10 000 participants qui affluent chaque année lors du rendez-vous incontournable de l’industrie pétrolière et gazière à Houston avaient tous une chose en tête. Pourtant, alors que les troubles dans le Golfe dominaient les discussions à CERAWeek, l’ampleur des perturbations qui se sont déjà produites semblait peu reconnue sur les marchés financiers. Les dirigeants, incapables de répondre à des pénuries déjà en hausse, reçoivent peu de signaux fiables pour investir dans l’accroissement de nouvelles fournitures. Ils sifflotent peut-être en regardant passer la plus grande perturbation des combustibles fossiles de leur vie.

La demande énergétique est largement fixe à court terme. Les villes modernes et l’industrie ne peuvent pas simplement s’éteindre. Depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes conjointes contre l’Iran, entraînant une escalade des hostilités ayant endommagé des infrastructures pétrolières et gazières ⁠significatives, cela signifie que les prix – dans certains marchés – ont bondi. Un producteur pourrait vendre du gaz pour plus de $20 pour 1 million BTU en Asie. Pourtant, les prix au comptant sur un nœud clé du bassin permien, au Texas, s’établissent à -$2.60. Le problème, c’est que l’offre est aussi fixe. Les pipelines, les installations de liquéfaction et les navires de transport ne peuvent pas être construits du jour au lendemain au gré des envies.

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Cela mène à de nombreuses bizarreries. Le patron de Chevron, Mike Wirth, l’a dit sans détour : si les marchés reflétaient l’état général des disponibilités physiques, les prix seraient ⁠beaucoup plus élevés. Un baril de West Texas Intermediate, la référence américaine du pétrole, se situe près de $100 pour une livraison en mai, mais ⁠en dessous de $80 plus tard dans l’année. C’est suffisamment élevé pour inciter les fracturers à forer dès maintenant, mais pas assez pour offrir de la certitude sur le long terme. Après tout, si le conflit s’achève et que la production dans le Golfe repart à la hausse, de nouveaux investissements domestiques majeurs pourraient perdre de l’argent.

Pourtant, beaucoup de participants se montraient sereins quant à la possibilité d’un décalage existentiel entre l’industrie et la crise en cours. Comme l’a plaisanté un dirigeant de l’industrie du gaz naturel liquéfié : « Si vous vous inquiétez de l’approvisionnement dans cinq ans – pourquoi ? » Il a dit que la nécessité de garder ⁠les lumières allumées garantira que tout ira bien. Le secrétaire au département américain de l’Énergie, Chris Wright, a même saisi l’occasion pour présenter la ruée mondiale comme quelque chose de positif. « Pas de pétrole, pas de monde moderne » était sa devise. Ce qui signifie : tout le monde à la conférence s’en sortira bien.

Le désaccord venait de la partie plus petite de la conférence consacrée aux innovations comme ⁠les batteries et le solaire. Le décalage culturel est évident : les technologues les plus “verts” utilisaient des sachets de thé en papier, plutôt que ceux en plastique disponibles ailleurs. Pourtant, ils regardent des signaux de données, d’augmentation continue, et de demande et de tarification pour les centres de données, pour investir dans les renouvelables. S’ils ont raison, alors à un moment donné, ⁠ils vont remplacer des capacités fossiles. À mesure que la perturbation dans le Golfe se propage, cette tendance ne fera que ⁠s’accélérer.

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Context News

• La conférence annuelle sur l’énergie CERAWeek, organisée par S&P Global, se termine le 27 mars. L’événement à Houston compte environ 10 000 participants.

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Rédaction par Jonathan Guilford ; Production par Maya Nandhini

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Robert Cyran

Thomson Reuters

Robert Cyran, chroniqueur tech américain, a rejoint Breakingviews à Londres en 2003 et s’y est installé quatre ans plus tard à New York, où il continue de couvrir la technologie mondiale, les produits pharmaceutiques et les situations particulières. Robert a commencé sa carrière au magazine Forbes, où il a aidé au lancement de l’édition internationale du magazine. Avant de travailler chez Breakingviews, il a travaillé comme chercheur de marché et journaliste couvrant l’industrie pharmaceutique. Robert est titulaire d’un master en économie de l’université de Birmingham et d’un diplôme de premier cycle de l’université George Washington.

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