SpaceX Finally envoie en bourse et l'industrie spatiale est en effervescence

SpaceX a fait vivre la semaine dernière aux investisseurs spatiaux une balade digne d’un manège — et SpaceX n’est même pas encore une société cotée ! SpaceX est, toutefois, sous-entendu avoir déjà prêt un prospectus pour une introduction en bourse (IPO). Mais une fois le document déposé, l’histoire ne s’arrêtera pas ; elle ne fera que commencer.

Comme l’a expliqué la semaine dernière The Wall Street Journal, le plan « non conventionnel » d’Elon Musk pour introduire SpaceX en Bourse se déroulera par étapes — et pourrait ne pas être finalisé avant le 28 juin, l’anniversaire d’Elon Musk. (Il aura 55 ans, si vous comptez les bougies.)

Image source : Getty Images.

Le début du début

Tout commence avec le dépôt par SpaceX d’un prospectus d’IPO « confidentiel », qui était évoqué la semaine dernière et qui pourrait même se produire cette semaine. La SEC pourrait ensuite avoir des questions au sujet du dépôt, qui pourrait faire l’objet de plusieurs séries de révisions avant d’être finalement rendu public dans quelques mois.

Ce n’est qu’à ce moment-là que les investisseurs auront une image claire du chiffre d’affaires annuel et des bénéfices de SpaceX. (En attendant, voici mes meilleurs pronostics.)

Avant l’événement principal

La publication du prospectus précédera de deux semaines environ la manière dont SpaceX commercialisera son IPO auprès des investisseurs potentiels. Le succès de cette « tournée » (qui, dans le cas de SpaceX, impliquera que les investisseurs se déplacent pour visiter SpaceX et faire le tour de ses installations, plutôt que que SpaceX parte en tournée pour se faire de la publicité) déterminera le prix auquel SpaceX demandera que ses actions soient achetées lors de l’IPO.

L’événement principal

Ce prix sera fixé la veille de la date réelle de l’IPO. Le nombre d’actions que SpaceX vend lors de l’IPO et le prix par action qu’elle fixe détermineront à la fois le montant de trésorerie que SpaceX lève et la capitalisation boursière initiale de l’entreprise.

Au 28 mars, les chiffres sont encore en mouvement. En citant les « personnes au courant de la transaction » habituelles, WSJ estime que l’IPO lèvera entre 40 milliards de dollars et 80 milliards de dollars, ce qui en ferait la plus grande introduction en bourse de l’histoire. La capitalisation boursière totale au moment de l’IPO devrait se situer entre 1,5 billion de dollars et 1,75 billion de dollars.

Ce qui se passe après l’IPO

Quelle que soit l’évaluation avec laquelle SpaceX commence, Musk prend soin de s’assurer qu’elle reste à ce niveau — et que la vente des actionnaires vendeurs ne l’entraîne pas dans une chute brutale. La partie 1 de ce plan, comme nous l’avons appris plus tôt ce mois-ci, consiste à faire pression sur les indices S&P 500 et Nasdaq-100 pour qu’ils ajoutent rapidement l’action SpaceX à leurs portefeuilles. Ainsi, les investisseurs institutionnels qui détiennent ces indices ne pourront pas se débarrasser des actions de SpaceX sans vendre aussi tout le reste de l’indice.

La partie 2, comme WSJ le révèle, consistera à commercialiser fortement les actions de SpaceX auprès des plus grands fans d’individuels dans la communauté des investisseurs particuliers. Musk pourrait allouer jusqu’à un tiers des actions flottantes de l’IPO à des investisseurs individuels. Il pourrait aussi encourager les actionnaires et investisseurs de Tesla (TSLA +2.59%) et ceux qui l’ont aidé à acheter Twitter (désormais xAI) à participer à l’IPO de SpaceX.

La raison : ces investisseurs comptent parmi les plus grands fans de Musk et pourraient être moins enclins à vendre leurs actions SpaceX pour un profit rapide après l’IPO. Les autres investisseurs devront accepter des périodes de blocage de six mois ou plus avant d’être autorisés à vendre les actions qu’ils auront achetées lors de l’IPO.

Si ses plans réussissent, l’IPO de SpaceX pourrait commencer comme un succès retentissant — puis s’envoler encore plus haut.