Pourquoi l'action Beyond Meat (BYND) a chuté de 12 % — et où Jefferies la voit-elle aller ensuite

Au-delà Meat (BYND), une entreprise agroalimentaire à base de plantes, a vu son titre chuter d’environ 12 % mercredi, après que ses derniers résultats ont mis en évidence des difficultés commerciales persistantes et ont suscité de nouveaux doutes quant au moment où elle pourra redevenir rentable. À la suite des résultats, l’analyste de Jefferies, Kaumil Gajrawala, a abaissé l’objectif de cours sur l’action de $1.25 à $0.70, tout en conservant une recommandation Hold.

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Des ventes faibles et des problèmes persistants pèsent sur le sentiment

La chute a suivi un rapport du quatrième trimestre décevant, dans lequel le chiffre d’affaires a reculé de 19,7 % en glissement annuel à $61,6 millions, en deçà des attentes. La baisse a été tirée par une demande plus faible sur les canaux de vente au détail et de restauration, montrant que la catégorie plus large à base de plantes reste sous pression.

La rentabilité demeure aussi une préoccupation majeure. Malgré la publication d’un résultat net en raison d’un gain ponctuel, non monétaire, lié à une restructuration de la dette, Beyond Meat continue de brûler du cash, avec un EBITDA ajusté annuel profondément négatif. Les marges ont été particulièrement faibles, avec une marge brute tombant à seulement 2,3 % sur le trimestre.

Dans le même temps, la confiance des investisseurs a encore été affectée après que la société a reporté à plusieurs reprises son rapport annuel en mars. La direction a invoqué des « faiblesses matérielles » dans ses contrôles internes, en particulier concernant la comptabilisation des stocks et des produits obsolètes, indiquant des problèmes opérationnels plus profonds.

Jefferies devient encore plus prudent

Jefferies a souligné une faible visibilité sur le moment où les ventes pourraient se stabiliser, malgré les efforts de l’entreprise pour rationaliser ses opérations. Bien que sa restructuration de la dette ait contribué à atténuer la pression de liquidité à court terme, Jefferies a déclaré qu’il reste encore un travail important à accomplir pour réduire la consommation de trésorerie.

Les marges constituent aussi un point de friction. Alors que la rentabilité reste sous pression et que les contrôles internes font l’objet d’un examen, les analystes restent sceptiques quant à la capacité de Beyond Meat à atteindre son objectif d’EBITDA positif d’ici la fin 2026.

L’action BYND est-elle un bon achat ?

En se tournant vers Wall Street, les analystes affichent une recommandation consensuelle de Moderate Sell sur l’action BYND, sur la base d’un Hold et de deux Sells attribués au cours des trois derniers mois. En outre, l’objectif de cours moyen de BYND de $0.85 par action implique un potentiel de hausse de 37,01 %.

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