Eagle Eye Alerte : le chiffre d'affaires de China Aluminum International diminue

Research Institute sur les sociétés cotées de Sina Finance | Alerte « Eye de bilan » sur les rapports financiers

Le 28 mars, China Aluminum International a publié son rapport annuel 2025 ; l’avis d’audit est un avis d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que, pour l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société s’élève à 230,6 milliards de yuans, en baisse de 3,93 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires (net des intérêts minoritaires) s’élève à 2,58 milliards de yuans, en hausse de 16,47 % ; le bénéfice net après retraitement des éléments non récurrents attribuable aux actionnaires (扣非归母净利润) s’élève à 61 796 millions de yuans, en hausse de 147,83 % ; le bénéfice de base par action est de 0,0364 yuan par action.

Depuis son introduction en bourse en juillet 2018, la société a effectué deux distributions de dividendes en espèces ; le total des dividendes en espèces mis en œuvre s’élève à 1,02 milliard de yuans.

Le système d’alerte « Eye de bilan » des sociétés cotées effectue une analyse quantitative intelligente du rapport annuel 2025 de China Aluminum International selon quatre grands axes : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité financières, ainsi que l’efficacité opérationnelle.

I. Qualité de la performance

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires de la société s’établit à 230,6 milliards de yuans, en baisse de 3,93 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net s’élève à 3,81 milliards de yuans, en hausse de 41,96 % ; les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation s’élèvent à 8,91 milliards de yuans, en hausse de 133,08 %.

D’un point de vue global sur la performance, il faut surtout surveiller :

• Diminution du chiffre d’affaires d’exploitation. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires d’exploitation est de 230,6 milliards de yuans, en baisse de 3,93 % d’une année sur l’autre.

• Décorrélation entre l’évolution du chiffre d’affaires et du bénéfice net. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires a baissé de 3,93 % d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice net a augmenté de 41,96 % ; l’évolution du chiffre d’affaires et du bénéfice net est décorrélée.

D’après le ratio entre revenus et coûts d’exploitation, ainsi que les charges de période, il faut surtout surveiller :

• Décorrélation entre le chiffre d’affaires d’exploitation et les impôts et taxes annexes. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires d’exploitation a varié de -3,93 % d’une année sur l’autre, les impôts et taxes annexes ont varié de 3,71 % d’une année sur l’autre ; l’évolution du chiffre d’affaires d’exploitation et des impôts et taxes annexes est décorrélée.

En combinant la qualité des flux de trésorerie, il faut surtout surveiller :

• Décorrélation entre le chiffre d’affaires d’exploitation et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires d’exploitation a baissé de 3,93 % d’une année sur l’autre ; les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation ont augmenté de 133,08 % d’une année sur l’autre ; l’évolution du chiffre d’affaires d’exploitation et des flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation est décorrélée.

II. Capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute est de 13,54 %, en hausse de 10,9 % d’une année sur l’autre ; la marge nette est de 1,65 %, en hausse de 47,77 % d’une année sur l’autre ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 3,85 %, en hausse de 56,5 % d’une année sur l’autre.

En lien avec le résultat côté exploitation, il faut surtout surveiller :

• Forte hausse de la marge brute sur les ventes. Sur la période considérée, la marge brute sur les ventes est de 13,54 %, en hausse significative de 10,91 % d’une année sur l’autre.

• La hausse de la marge brute sur les ventes s’accompagne d’une baisse du taux de rotation des stocks. Sur la période considérée, la marge brute sur les ventes, qui était de 12,21 % à la même période de l’année précédente, est passée à 13,54 %, tandis que le taux de rotation des stocks, qui était de 9,25 fois à la même période de l’année précédente, est passé à 8,99 fois.

• La hausse de la marge brute sur les ventes s’accompagne d’une baisse du taux de rotation des comptes clients. Sur la période considérée, la marge brute sur les ventes, qui était de 12,21 % à la même période de l’année précédente, est passée à 13,54 %, tandis que le taux de rotation des comptes clients, qui était de 1,5 fois à la même période de l’année précédente, est passé à 1,42 fois.

En lien avec le rendement côté actifs, il faut surtout surveiller :

• Le rendement des capitaux propres moyen sur les trois dernières années est inférieur à 7 %. Sur la période considérée, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est de 3,85 % ; sur les trois derniers exercices comptables, le rendement moyen pondéré des capitaux propres est en moyenne inférieur à 7 %.

• Le rendement du capital investi est inférieur à 7 %. Sur la période considérée, le rendement du capital investi de la société est de 4,14 %, et la moyenne sur les trois périodes rapportées est inférieure à 7 %.

III. Pression financière et sécurité

Sur la période considérée, le ratio actifs-passifs de la société est de 77,46 %, en baisse de 1,34 % d’une année sur l’autre ; le ratio de liquidité courante est de 1,31, et le ratio de liquidité immédiate est de 1,22 ; la dette totale s’élève à 127,53 milliards de yuans, dont la dette à court terme s’élève à 63,09 milliards de yuans ; la dette à court terme représente 49,47 % de la dette totale.

Du point de vue de la pression financière à court terme, il faut surtout surveiller :

• Le ratio de trésorerie est inférieur à 0,25. Sur la période considérée, le ratio de trésorerie est de 0,19, et il est inférieur à 0,25.

Du point de vue de la pression financière à long terme, il faut surtout surveiller :

• Les fonds monétaires au sens large liés à la dette à court terme peuvent couvrir, mais la dette à long terme ne peut pas être couverte. Sur la période considérée, le ratio fonds monétaires au sens large / dette totale est de 0,57 ; les fonds monétaires au sens large sont inférieurs à la dette totale.

Du point de vue de la gestion du contrôle de la trésorerie, il faut surtout surveiller :

• Le ratio dette totale / total des passifs est supérieur à 20 %, et le ratio charges d’intérêts / bénéfice net est supérieur à 30 %. Sur la période considérée, le ratio dette totale / total des passifs est de 30,34 %, et le ratio charges d’intérêts / bénéfice net est de 72,79 % ; les charges d’intérêts ont un impact important sur la performance d’exploitation de la société.

• Les comptes de régularisation d’avance (prépaiments) varient fortement. Sur la période considérée, les comptes de régularisation d’avance s’élèvent à 6,3 milliards de yuans, avec un taux de variation de 50,88 % par rapport au début de période.

• Le taux de croissance des prépaiements est supérieur à celui du coût des ventes. Sur la période considérée, les prépaiements ont augmenté de 50,88 % par rapport au début de période, tandis que le coût des ventes a augmenté de -5,39 % d’une année sur l’autre ; le taux de croissance des prépaiements est supérieur à celui du coût des ventes.

IV. Efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le taux de rotation des comptes clients est de 1,42, en baisse de 5,45 % d’une année sur l’autre ; le taux de rotation des stocks est de 8,99, en baisse de 2,78 % d’une année sur l’autre ; le taux de rotation des actifs totaux est de 0,56, en baisse de 3,46 % d’une année sur l’autre.

Pour les actifs à caractère durable, il faut surtout surveiller :

• Les immobilisations en cours de construction présentent une variation importante. Sur la période considérée, les immobilisations en cours de construction sont de 0,8 milliard de yuans, en hausse de 60,57 % par rapport au début de période.

• Les frais différés à long terme ont une variation relativement importante par rapport au début de période. Sur la période considérée, les frais différés à long terme s’élèvent à 1 milliard de yuans, en hausse de 125,11 % par rapport au début de période.

Du point de vue des trois postes de dépenses (3 frais), il faut surtout surveiller :

• Les frais financiers varient fortement. Sur la période considérée, les frais financiers s’élèvent à 3,1 milliards de yuans, en hausse de 61,63 %.

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Présentation de l’alerte « Eye de bilan » des rapports financiers sur les sociétés cotées de Sina Finance : l’alerte « Eye de bilan » est un système professionnel d’analyse automatisée des rapports financiers des sociétés cotées. Grâce à la collecte d’un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, tels que des cabinets d’audit et des sociétés cotées, l’alerte « Eye de bilan » suit et interprète, selon de multiples dimensions telles que la croissance de la performance des sociétés, la qualité des bénéfices, la pression et la sécurité financières, ainsi que l’efficacité opérationnelle, les derniers rapports financiers des sociétés cotées, et signale sous forme de textes et d’images d’éventuels points de risque financier. Elle fournit des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour identifier et alerter sur les risques financiers des sociétés cotées destinées aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc.

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