L'assureur China PIC a enregistré une perte soudaine au quatrième trimestre 2025, tandis qu'une mystérieuse personne physique, « Kong Fengquan », continue d'augmenter sa participation.

Demandez à l’IA · Quelle logique d’investissement se cache derrière l’augmentation de participation en contre-courant de Kong Fengquan ?

Par丨Ma Xiao

Édité par丨Liu Peng

Le 27 mars, la compagnie China PICC a publié son rapport annuel 2025.

En matière de performance opérationnelle, China PICC a réalisé sur l’ensemble de l’année un chiffre d’affaires total de 6690,44 milliards de yuans, en hausse de 7,6 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 466,46 milliards de yuans, en hausse de 8,8 %. À la fin 2025, le total des actifs de la société atteint 20276,83 milliards de yuans, en hausse de 14,8 % ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère atteignent 3089,91 milliards de yuans, en hausse de 15,0 % ; l’actif net par action est de 7,0 yuans/action, en hausse de 15,0 %.

En termes de revenus de primes, à la fin de 2025, les primes d’assurance originales s’élèvent à 7383,33 milliards de yuans, en hausse de 6,5 %. Parmi elles, le segment des assurances de biens reste le socle de China PICC : China PICC Property & Casualty a réalisé des primes d’assurance originales de 5557,77 milliards de yuans, un ratio combiné de 97,6 %, et un bénéfice net en hausse de 21,4 % sur un an ;

Au niveau des assurances de personnes, China PICC Life affiche une croissance de 32,4 % des primes versées au titre de la première année ; selon un périmètre comparable, la valeur des nouvelles affaires augmente de 64,5 %. Pour l’assurance santé, China PICC Health présente une hausse de 15,5 % des primes d’assurance originales ; les activités d’assurance santé en ligne conservent une position de tête sur le marché.

En matière d’investissement, sur l’ensemble de l’année, le rendement total des investissements s’élève à 923,23 milliards de yuans, en hausse de 12,4 % ; le taux de rendement total des investissements est de 5,7 % ; l’envergure des actifs gérés par des tiers atteint 1,14 billion de yuans.

Il convient de noter que, bien que les performances annuelles de China PICC aient progressé, les résultats du seul quatrième trimestre se sont révélés particulièrement décevants. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires d’exploitation s’établit à 1523 milliards de yuans, en baisse de 2,85 % sur un an ; le bénéfice net attribuable à la société mère est en perte de 1,76 milliard de yuans, contre un bénéfice de 65,38 milliards de yuans à la même période de l’année précédente.

Depuis le début de l’année, le cours de l’action de China PICC a également continué de baisser. Le 27 mars, l’action A de China PICC a reculé de 3,7 %, clôturant à 7,47 yuans, soit une baisse de plus de 25 % par rapport à son plus haut de janvier.

Par ailleurs, l’augmentation continue de participation de la personne naturelle « Kong Fengquan » parmi les dix principaux actionnaires de China PICC l’an dernier a suscité l’attention. Les états financiers 2025 montrent que Kong Fengquan a augmenté sa participation de 1 899 700 actions au cours de la période, ce qui représente 0,12 % du capital détenu. Au quatrième trimestre, China Life Insurance Company Limited a renforcé sa participation dans China PICC ; au total, sa part de détention s’élève à 0,36 %, ce qui en fait le cinquième plus grand actionnaire de China PICC.