Jinjiang Hotels dépose une nouvelle demande d'inscription à la HKEX : le nombre d'hôtels ouverts dépasse 14 000, la levée de fonds sera utilisée pour la transformation numérique, les investissements stratégiques ou les acquisitions.

Ces derniers jours, Shanghai Jinjiang International Hotel Co., Ltd. (Jinjiang Hotels, 600754.SH) a déposé pour la deuxième fois une demande d’introduction en Bourse auprès de la cote principale de la Bourse de Hong Kong (HKEX). Le courtier Oriental Securities International en est le sponsor exclusif. Si Jinjiang Hotels parvient à être introduit en bourse sur le marché H, Jinjiang Hotels deviendra le premier groupe hôtelier en Chine à réaliser une cotation « A+H ».

Jinjiang Hotels est coté sur le compartiment B de la Bourse de Shanghai depuis 1994, devenant le premier groupe hôtelier à être introduit publiquement en Bourse dans les bourses de valeurs de Chine. En 1996, Jinjiang Hotels a été introduit et a commencé à être négocié sur la Bourse de Shanghai.

Au 31 décembre 2025, le nombre d’hôtels déjà ouverts de Jinjiang Hotels atteint 14132 établissements, avec 1368057 chambres. Il existe 10 marques d’hôtels comptant plus de 500 hôtels déjà ouverts, dont Hilton Garden Inn, Vienna International, Vienna Hotel, LIFENG, Zhefei, Xi’an, Jinjiang Inn, 7 Days, White Yulan, 7 Days Premium, etc.

Au cours des trois dernières années, le chiffre d’affaires et le bénéfice net ont continué de baisser

Actuellement, Jinjiang Hotels exploite des hôtels selon deux modèles d’activité : le modèle de propriété et de location, ainsi que le modèle de gestion en franchise. Parmi les chambres des hôtels déjà ouverts en franchise et en gestion, la proportion s’élève à 94,9 %, et le taux de croissance annuel composé moyen entre 2023 et 2025 est de 8,4 %. En 2023, 2024 et 2025, le chiffre d’affaires des hôtels déjà ouverts en franchise et en gestion représente respectivement 42,4 %, 44 % et 49,7 % du chiffre d’affaires total.

D’après les données financières des trois dernières années de Jinjiang Hotels, le chiffre d’affaires et le bénéfice net ont tous deux enregistré une baisse continue. Ainsi, le chiffre d’affaires de Jinjiang Hotels en 2023, 2024 et 2025 s’élève respectivement à environ 14,649 milliards de yuans (renminbi, idem ci-après), 14,063 milliards de yuans et 13,811 milliards de yuans ; quant au bénéfice net, il est d’environ 1,277 milliard de yuans, 1,144 milliard de yuans et 989 millions de yuans. Toutefois, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de Jinjiang Hotels en 2025 a augmenté de 1,58 % en glissement annuel. Les bénéfices nets attribuables aux actionnaires en 2023, 2024 et 2025 se montent respectivement à 1,002 milliard de yuans, 911 millions de yuans et 925 millions de yuans.

Dans le prospectus, Jinjiang Hotels indique que la baisse continue du chiffre d’affaires sur les 3 derniers exercices financiers est principalement due à ce que la société a fermé stratégiquement une partie de ses hôtels en propriété et en location afin de s’aligner sur la stratégie de « léger en actifs » de l’entreprise, ainsi qu’à un environnement de marché à l’étranger rempli de défis. La baisse continue du bénéfice net sur les 3 derniers exercices financiers provient principalement de la réduction des revenus non récurrents provenant de la cession d’actifs et d’une baisse du chiffre d’affaires due aux conditions actuelles du marché.

Selon les données, les marges bénéficiaires nettes de Jinjiang Hotels en 2023, 2024 et 2025 s’élèvent respectivement à 8,7 %, 8,1 % et 7,2 %.

Les données divulguées dans le prospectus montrent qu’entre 2023 et 2025, trois indicateurs de l’activité d’hébergement des hôtels de Jinjiang Hotels en Chine ont également continué de baisser d’année en année. Les données indiquent que le RevPAR (revenu moyen par chambre vendable) de Jinjiang Hotels situé en Chine en 2023, 2024 et 2025 s’établit respectivement à 169,1 yuans, 159,2 yuans et 154,4 yuans ; l’ADR (tarif journalier moyen) s’établit respectivement à 255,6 yuans, 244,3 yuans et 239 yuans ; le taux d’occupation s’établit respectivement à 66,1 %, 65,2 % et 64,6 %.

À noter que, dans le prospectus, Jinjiang Hotels indique que la performance financière de l’activité à l’étranger n’a pas atteint les attentes sur la période des antécédents, et qu’elle a enregistré un bénéfice net déficitaire au cours de cette période. Plus précisément, le groupe a enregistré en 2023, 2024 et 2025 respectivement des pertes nettes consolidées globales d’environ 4,05 milliards de yuans, 4,34 yuan et 6,63 milliards de yuans provenant de l’activité à l’étranger.

Jinjiang Hotels indique que cela est principalement dû à la hausse des coûts d’exploitation, notamment les coûts de main-d’œuvre et d’énergie ; la hausse des taux d’intérêt entraîne une augmentation des dépenses de crédit ; et l’intensification de la concurrence sur le marché, entre autres.

Le montant levé sera utilisé pour la transformation numérique, le remboursement des lignes de crédit, des investissements stratégiques ou des acquisitions, etc.

D’après le prospectus, Jinjiang Hotels indique que le montant levé sera utilisé, notamment pour : chaque année de 2026 à 2030, pour l’ensemble de la transformation numérique ; le remboursement des lignes de crédit ; des investissements stratégiques ou des acquisitions d’objectifs d’actifs « légers » de qualité répondant aux plans de développement stratégique de la société dans l’industrie de la gestion hôtelière ; et pour des usages propres à l’exploitation et à des fins générales d’entreprise.

Jinjiang Hotels indique que la société développe une plateforme numérique intégrée de gestion hôtelière afin de couvrir l’ensemble du cycle de vie opérationnel, y compris des systèmes d’ingénierie hôtelière numérisés, la gestion de l’énergie et la gestion opérationnelle centralisée, afin d’améliorer la surveillance en temps réel, l’efficacité d’utilisation des ressources et la transparence opérationnelle.

Concernant l’expansion des hôtels, Jinjiang Hotels indique que sa stratégie en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique se concentre sur une optimisation de portefeuille générant une valeur ajoutée et des fusions-acquisitions, afin d’améliorer l’échelle, la capacité bénéficiaire et la compétitivité à long terme. Dans le même temps, la société prévoit de rénover plus de 150 hôtels détenus et loués situés en France, en Pologne, aux Pays-Bas, en Allemagne et dans d’autres pays d’Europe, du Moyen-Orient et d’Afrique, ainsi que d’implémenter une standardisation des marques au sein des portefeuilles détenus et loués. En outre, la société prévoit également d’investir ou d’acquérir des cibles de gestion d’hôtels d’actifs « légers » de qualité, avec pour objectif de prendre des participations ou le contrôle dans des sociétés cibles disposant de portefeuilles déjà mûrs, de marques fortes et de capacités de gestion prouvées sur les marchés européens matures.

Jinjiang Hotels indique également qu’elle prévoit d’établir en priorité sa présence en Indonésie, en Malaisie et au Vietnam. Elle estime que, de 2025 à 2030, le taux de croissance annuel composé moyen de l’offre de chambres d’hôtels dans ces régions atteindra respectivement 6,6 %, 1,7 % et 5,5 %. « Le taux de franchisation restant inférieur à 20 %, cela offre un espace de développement aux marques milieu de gamme et économiques. Grâce à la croissance continue du tourisme des départs depuis la Chine à l’étranger, on estime que la région attirera environ 120 millions de voyageurs internationaux en 2026, générant plus de 3500 milliards de dollars de revenus touristiques, soit 8,5 % du PIB intérieur de la région. » indique Jinjiang Hotels.

Jinjiang Hotels indique en outre qu’elle s’engage à renforcer le portefeuille de marques et à mettre en œuvre la stratégie de marque « 12+3+1 ». D’après le prospectus, « 12+3+1 » comprend 12 marques de base, dont 5 marques matures disposent déjà d’une échelle de plus de 1000 hôtels ; 3 marques comptent plus de 500 établissements et sont susceptibles d’étendre les hôtels à plus de 1000 ; les 4 autres marques ont actuellement une taille d’hôtel inférieure à 500, mais ont un positionnement clair et un potentiel de croissance différencié. Ces 12 marques de base comprennent : Jinjiang Inn, 7 Days, White Yulan, Vienna Hotel, Vienna International, LIFENG, Liyiyi, Kairiyade, Comfort, Zhefei, Xixian et IU.

Deuxièmement, ce cadre se concentre sur l’accélération du développement de trois marques milieu/haut de gamme : Jinjiang City, Lirui et Libai.

Troisièmement, Jinjiang Hotels indique qu’elle espère créer une répartition dédiée des activités de villégiature, capable d’exploiter la tendance à la hausse du loisir et du tourisme, et de permettre au portefeuille de produits de Jinjiang Hotels de dépasser le périmètre des destinations urbaines, afin de se diversifier. « Grâce aux ressources du principal actionnaire Jinjiang Group, en particulier ses ressources dans le secteur du tourisme, notre objectif est de créer rapidement des produits de villégiature différenciés et d’établir, au sein de la branche des activités de villégiature, de solides barrières concurrentielles. » indique Jinjiang Hotels.

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