Les opérations de rachat inversé de 5 milliards de yuans atteignent un niveau inédit depuis 10 ans, la liquidité en avril devrait rester relativement abondante.

People Finance News, le 2 avril, bien que les opérations d’open market de la banque centrale se soient quelque peu repliées depuis mars, les conditions de liquidité sur le marché interbancaire n’ont pas montré de resserrement évident. À l’approche des échéances de fin de mois et de fin de trimestre, les taux d’intérêt des fonds ont globalement continué à évoluer à un niveau bas, et la dynamique de liquidité est restée stable. Le premier jour de bourse d’avril, la banque centrale a suscité l’attention du marché avec une opération qualifiée de « très faible volume » : dans un avis publié le 1er avril, la banque centrale indique qu’elle a mené une opération de prises en pension (reverse repo) de 500 millions (5 milliards de yuans) sur une durée de 7 jours, avec un taux d’adjudication de 1,4 %. Dans le contexte de l’échéance, le même jour, de 78,5 milliards de yuans de reverse repo, la banque centrale a réalisé un reflux net (net drainage) de 78 milliards de yuans. Le volume de cette opération de reverse repo représente le niveau le plus bas depuis 2015. Des analystes estiment qu’avec un contexte de liquidité plutôt abondante, cela constitue un signal montrant que la banque centrale a l’intention de stabiliser tout en se recentrant, et d’orienter l’évolution des taux dans une fourchette raisonnable. Dans l’ensemble, l’environnement de liquidité devrait rester suffisamment abondant, mais la marge de baisse substantielle supplémentaire des taux demeure limitée. (Shanghai Securities News)