Plan d'augmentation de capital ne dépassant pas 1,38 milliard de yuans pour l'expansion de la production. Luwei Optoelectronics : la capacité de production de masques pour affichage plat est déjà proche du niveau de pleine capacité.

Chaque journaliste de 每经｜Huang Hai    Chaque rédacteur de 每经｜Zhang Yiming

Le secteur des appareils électroniques grand public se développe à un rythme effréné : les progrès de la numérisation et de l’intelligence des panneaux d’affichage et des puces semi-conductrices s’accélèrent en continu. Du point de vue des entreprises en amont, ces tendances apportent de nouvelles opportunités à l’industrie des masques, et pousseront le secteur à évoluer vers des orientations telles que la haute précision, la multicouche, la production nationale et une diversification des applications.

En janvier de cette année, Luwei Optoelectronics (SH688401, cours de l’action 46,32 yuans, capitalisation boursière 8,956 milliards de yuans) a dévoilé un plan d’augmentation de capital par émission de titres pour un placement. L’entreprise prévoit de lever jusqu’à 13,8 milliards de yuans, pour le « projet de base de production de masques de haute génération et de haute précision pour le panneau LCD de Xiamen Luwei Optoelectronics (phase I) ». D’après les informations, les principaux contenus de ce projet consistent en la construction de 5 nouvelles lignes de production de masques de haute précision pour panneaux d’affichage, avec un accent sur la recherche et le développement et la production de divers masques optiques de haute précision pour le G8.6 et les générations inférieures. La durée de construction du projet est estimée à 33 mois ; une fois achevé et mis à pleine capacité, il ajoutera à la société une capacité de production de 1 813 masques de haute précision.

Le 24 mars, après la clôture de la séance, Luwei Optoelectronics a encore divulgué la réponse à la lettre de questions d’audit, détaillant notamment la rationalité des fonds levés pour les projets (募投) et les raisons des variations de performance.

Les projets prévus pour les fonds levés par Luwei Optoelectronics visent principalement à accroître la capacité de production des masques pour panneaux d’affichage, afin de répondre à la demande du marché en aval.

À propos de cette levée de fonds de grande ampleur, dans sa lettre de questions d’audit, la SSE (Bourse de Shanghai) demande à la société d’expliquer, en tenant compte notamment de la demande du marché pour les produits du présent projet, de la configuration concurrentielle, de la capacité de production actuelle et de la capacité ajoutée de la société, ainsi que du taux d’utilisation de la capacité de production des masques pour panneaux d’affichage, la nécessité de mettre en œuvre le projet et la rationalité de l’absorption de la capacité.

Concernant la capacité existante, d’après les divulgations de Luwei Optoelectronics, en 2022, 2023, 2024 et sur les trois premiers trimestres de 2025, les taux d’utilisation de la capacité de production de masques pour panneaux d’affichage se sont élevés à 73,58 %, 77,07 %, 87,49 % et 92,10 % ; les taux d’utilisation des équipements de masques pour panneaux d’affichage se sont élevés à 82,07 %, 85,95 %, 93,26 % et 94,45 %.

« Étant donné que les produits de masques sont des produits sur mesure, il faut ajuster fréquemment les procédés de production et les paramètres des équipements en fonction des besoins des commandes de différents clients, et procéder au réglage des lignes de production. Compte tenu du fait que la mise en route et les tests de réglage, ainsi que les rotations de production, nécessitent de consommer un certain temps, de janvier à septembre 2025, le taux d’utilisation de la capacité de production de masques pour panneaux d’affichage de la société est déjà proche du niveau de fonctionnement à pleine capacité », a déclaré Luwei Optoelectronics.

En même temps, la société estime que la demande globale du secteur se trouve encore dans une phase ascendante, avec un espace de croissance.

Luwei Optoelectronics indique que, dans le domaine des masques pour panneaux d’affichage, au cours des dernières années, l’échelle du marché mondial a augmenté de manière régulière, et les capacités de production se déplacent continuellement vers l’intérieur du pays. La précision des produits tend à devenir plus fine et le nombre de couches augmente ; les produits OLED se développent vers des formats plus grands. Ces tendances tirent la montée en gamme de la demande et la croissance du marché.

« Dans le contexte où les produits évoluent vers des formats plus grands et une haute précision, la difficulté de conditionnement et de transport des masques augmente, et la distance de transport devient un facteur clé affectant le délai de livraison et la qualité du service. Par rapport à leurs concurrents internationaux, les fabricants nationaux de masques ont des avantages en termes de délais de livraison des produits et de réactivité du service. Le rythme de l’industrialisation nationale des masques est prometteur », souligne Luwei Optoelectronics.

La société a également indiqué qu’avec le développement rapide de la nouvelle génération de l’industrie des technologies de l’information, de nombreux besoins émergents apparaissent dans des domaines tels que les nouveaux panneaux d’affichage et les puces semi-conductrices ; ces besoins requièrent tous des produits de masques adaptés aux spécifications techniques correspondantes.

En 2022, 2023, 2024 et sur les trois premiers trimestres de 2025, Luwei Optoelectronics a respectivement réalisé des revenus de 640 millions de yuans, 672 millions de yuans, 876 millions de yuans et 827 millions de yuans ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est respectivement élevé à 120 millions de yuans, 149 millions de yuans, 191 millions de yuans et 172 millions de yuans.

La Bourse de Shanghai exige que la société, en tenant compte des tendances de développement du secteur, des demandes du marché pour ses principaux produits, de l’évolution des volumes de production et de vente ainsi que de la marge brute, de la situation des sociétés comparables du même secteur et de la couverture des commandes en portefeuille, explique les principales raisons de la croissance de la performance sur la période de référence et sa soutenabilité.

Luwei Optoelectronics indique que, à mesure que l’industrie des masques évolue vers des orientations telles que la haute précision, la multicouche, les grands formats, l’industrialisation nationale et la diversification des applications, l’échelle du marché continue de s’étendre, et la demande pour les masques pour panneaux d’affichage et les masques pour semi-conducteurs que la société produit en principal augmente également.

D’après la divulgation, les masques de la société sont des produits hautement personnalisés : dès réception des commandes clients, la production est immédiatement planifiée. Le cycle de production et le cycle de livraison sont tous deux relativement courts. De 2022 à sur les trois premiers trimestres de 2025, les taux de production et de vente de ses principaux produits, les masques en quartz et les masques en carbonate de soude, se sont tous situés à un niveau proche de 100 %.

S’agissant des commandes en portefeuille, le communiqué indique qu’à la fin de l’année 2025, le montant total des commandes en portefeuille de masques pour panneaux d’affichage de Luwei Optoelectronics s’élève à 47,0368 millions de yuans ; à la même période, le montant total des commandes de masques pour semi-conducteurs et autres masques s’élève à 1,1504 million de yuans.

À ce sujet, la société explique : du fait que le cycle des commandes et le cycle de production sont courts, le montant des commandes en portefeuille de la période est plus faible que l’ampleur des revenus d’exploitation ; en outre, l’ampleur des commandes à un certain moment est liée au nombre de nouveaux cas lancés par les clients en aval, ce qui entraîne une certaine volatilité. Les commandes en portefeuille ne reflètent que la situation estimée des ventes à court terme de la société.

Source de l’image de couverture : base de médias de 每经

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