CoreWeave Stock (CRWV) augmente, l'analyste Citizens cite sa « meilleure facilité de financement par dette à ce jour »

CoreWeave CRWV +1,25% ▲ l’action a progressé de 1,25% mercredi, après un bond de 12% la veille, suite à l’annonce par la société d’informatique cloud dédiée à l’IA selon laquelle elle a obtenu un prêt de 8,5 milliards de dollars pour étendre ses infrastructures d’IA. La société a souligné qu’il s’agissait du premier financement assorti d’une note de qualité investissement, obtenu grâce à des infrastructures informatiques haute performance, et d’un contrat client associé. Plusieurs analystes, dont Gregory Miller de Citizens, ont réagi positivement à l’annonce de cette opération de financement.

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Trade CRWV avec effet de levier

En fait, Miller a réitéré une recommandation d’Achat avec un objectif de cours de 180 $, affirmant que l’opération était la « meilleure facilité de financement par la dette à ce jour » de CoreWeave, « ce que nous pensons être illustratif de l’afflux continu de capitaux dans le secteur ».

L’analyste de Citizens réagit positivement à l’opération de financement de CoreWeave

Miller estime que c’est la meilleure opération jamais conclue par CoreWeave et qu’elle reflète l’intérêt pour le secteur des infrastructures d’IA. Il a noté que la différence entre cette opération et celles du début des années 2000 est la hausse de l’utilisation.

Plus précisément, l’analyste a mis en avant que durant la « frénésie de la fibre » du début des années 2000, l’utilisation du réseau n’a jamais dépassé 5%, avec une baisse des ASP (prix de vente moyens) de 80%+ par an. Si Miller s’attend à ce que la tarification de GPUaaS (GPU en tant que service) diminue au fil du temps, conformément à la baisse annuelle de 23% des prix du CDN (content delivery network), à ce jour, les prix de certains des GPU les plus anciens (comme le H100) augmentent après des années de baisse.

Dans l’ensemble, Miller pense que la solidité des prix, combinée au premier rating de qualité investissement de CoreWeave pour un instrument de dette, reflète des « signaux sans ambiguïté positifs pour l’ensemble de l’industrie ».

Fait intéressant, l’analyste de Stifel Ruben Roy a réitéré une recommandation de Conserver avec un objectif de cours de 110 $ sur l’action CRWV à la suite de la nouvelle concernant l’opération de financement. Même si Roy estime que la facilité de dette renforce la solidité du carnet de revenus de CoreWeave (66,8 milliards de dollars) et la solvabilité de ses contrats « take-or-pay », le risque lié à l’effet de levier demeure. Roy a souligné que CoreWeave a une dette totale de 29,8 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible est « profondément négatif » et que les dépenses d’investissement (capex) pour l’exercice 26 s’accélèrent à plus de 30 milliards de dollars. « Nous sommes optimistes quant au potentiel de CRWV, mais la thèse centrale reste une course à l’exécution à court terme », a prévenu Roy.

L’action CoreWeave est-elle un fort Achat ?

À l’heure actuelle, Wall Street affiche une consensus de « Achat modéré » pour l’action CoreWeave, fondé sur 13 recommandations d’Achat, neuf de Conserver et une recommandation de Vente. L’objectif de cours moyen de 114,20 $ pour l’action CRWV indique un potentiel de hausse de 45,6%.

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