Les « sept géants » du marché boursier américain débutent mal en 2026 ; le marché prévoit qu'ils resteront dans un modèle de fluctuation à court terme.

Sous l’effet combiné de la confrontation géopolitique et de l’incertitude sectorielle, les valeurs technologiques ont démarré l’année 2026 sur une note décevante, et le marché s’attend largement à ce que la configuration de fluctuation persiste à court terme.

Selon l’application d’actualités de Zhiyutong Finance, d’après des données, au premier trimestre, le Nasdaq-100 a reculé de près de 7,1% au cumul, enregistrant la plus forte baisse trimestrielle depuis un an. Les grandes valeurs technologiques ont été entièrement à la baisse, et le « Big Seven » a toutes enregistré des replis. Parmi elles, Microsoft (MSFT.US) a reculé de 23%, marquant sa pire performance trimestrielle depuis 2008 ; Meta Platforms (META.US) a chuté de 13%, sa pire performance trimestrielle depuis 2022. Même s’agissant d’NVIDIA (NVDA.US), dont la performance relative reste la meilleure, le premier trimestre a tout de même vu une baisse de 6,5%.

Les analystes de marché estiment que le conflit au Moyen-Orient, en particulier la situation en Iran, fait partie des facteurs importants qui pèsent sur les valeurs technologiques. La flambée du prix du pétrole a sapé l’appétit pour le risque des investisseurs, entraînant un retrait des capitaux des valeurs technologiques à forte croissance. En parallèle, la hausse des prix de l’énergie pourrait maintenir l’inflation à un niveau élevé, limitant ainsi l’espace de baisse des taux et exerçant une pression sur la valorisation des valeurs de croissance.

Tom Essaye, fondateur de Sevens Report, a déclaré que l’impact du conflit ne se limite pas au seul volet énergétique : il pourrait aussi affaiblir l’intention d’investissement des capitaux du Moyen-Orient dans les entreprises d’IA, notamment ceux provenant de régions comme les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite.

Bien que le Nasdaq-100 ait progressé de plus de 1 % mercredi, ce qui montre que le marché nourrit certaines attentes quant à une fin du conflit, même si les risques géopolitiques s’apaisent, le secteur technologique reste confronté à des défis internes.

Parmi ceux-ci, l’ampleur des investissements dans l’intelligence artificielle est devenue le point central de l’attention du marché. Des géants de la tech, dont Alphabet (GOOG.US, GOOGL.US), Amazon (AMZN.US), Meta (META.US) et Microsoft (MSFT.US), investissent des dizaines de milliards de dollars pour construire des infrastructures d’IA. Cependant, tant que la voie vers la commercialisation de l’IA n’est pas entièrement claire, ces investissements élevés compriment le free cash-flow et accroissent le niveau de risque, poussant le marché à réévaluer leurs valorisations.

Les analystes indiquent que le marché espère voir davantage d’exemples d’applications concrètes de l’IA, plutôt que de simples visions technologiques. À ce stade, les investisseurs se concentrent davantage sur la question de savoir si la demande en IA à court terme est suffisante pour soutenir la construction de centres de données coûteux.

Du point de vue de la chaîne industrielle, la demande en puissance de calcul pour l’IA demeure robuste. Les entreprises de puces, représentées par NVIDIA, ainsi que les fabricants de stockage, indiquent que la demande reste supérieure à l’offre, mais le marché espère que cette demande se reflétera dans les revenus issus du cloud computing.

En perspective, les valeurs technologiques conservent encore un potentiel de reprise. D’après les données de FactSet, les « Big Seven » ont généralement des cours cibles supérieurs aux cours actuels. Par exemple, pour Apple (AAPL.US), le cours cible moyen est d’environ 297,97 dollars, ce qui représente encore environ 17% de marge de hausse par rapport au dernier cours de clôture ; pour Tesla (TSLA.US), le cours cible est d’environ 410,63 dollars, correspondant à un potentiel de hausse d’environ 7%.