Alerte Hawk-Eye : le chiffre d'affaires de Yankuang Energy en baisse

Sina Finance Institute de recherche sur les sociétés cotées | Alerte précoce pour les rapports financiers « Eagle Eye »

Le 28 mars, Energy Yanzhou a publié son rapport annuel 2025 ; l’avis d’audit est un avis d’audit standard assorti d’une opinion sans réserve.

D’après le rapport, au cours de l’année 2025, le chiffre d’affaires de la société s’est établi à 1449,33 milliards de yuans, en baisse de 7,49 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 83,81 milliards de yuans, en baisse de 43,61 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après retraitements des éléments non récurrents («扣非») s’est chiffré à 73,99 milliards de yuans, en baisse de 46,73 % ; le bénéfice de base par action s’élève à 0,8389 yuan/action.

Depuis son introduction en bourse en juillet 1998, la société a distribué des dividendes en espèces à 34 reprises ; les dividendes en espèces cumulés déjà mis en œuvre s’élèvent à 868,46 milliards de yuans. L’annonce indique que la société prévoit de verser à l’ensemble des actionnaires un dividende en espèces de 3,2 yuans pour 10 actions (incluant l’impôt).

Le système d’alerte précoce « Eagle Eye » pour les rapports financiers des sociétés cotées réalise une analyse quantitative intelligente du rapport annuel 2025 d’Energy Yanzhou selon quatre grands axes : la qualité de la performance, la capacité bénéficiaire, les tensions de trésorerie et la sécurité, ainsi que l’efficacité opérationnelle.

I. Qualité de la performance

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires de la société s’est établi à 1449,33 milliards de yuans, en baisse de 7,49 % d’une année sur l’autre ; le bénéfice net s’est élevé à 142,26 milliards de yuans, en baisse de 35,53 % ; les flux de trésorerie nets issus des activités opérationnelles se sont élevés à 194,85 milliards de yuans, en baisse de 24,63 %.

Du point de vue global de la performance, il convient de porter une attention particulière à :

• Baisse du chiffre d’affaires. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires s’élève à 1449,3 milliards de yuans, en baisse de 7,49 % d’une année sur l’autre.

• Forte baisse du bénéfice net attribuable aux actionnaires. Sur la période considérée, le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 83,8 milliards de yuans, en baisse considérable de 43,61 % d’une année sur l’autre.

• Forte baisse du bénéfice net attribuable après retraitements des éléments non récurrents. Sur la période considérée, le bénéfice net attribuable après retraitements («扣非») s’établit à 74 milliards de yuans, en baisse considérable de 46,73 % d’une année sur l’autre.

II. Capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute de la société est de 29,34 %, en baisse de 18,37 % d’une année sur l’autre ; la marge nette est de 9,82 %, en baisse de 30,31 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 9,95 %, en baisse de 43,85 %.

Compte tenu de la situation côté exploitation de la société, il convient de porter une attention particulière à :

• Forte baisse continue de la marge brute à la vente. Sur les trois derniers exercices, les marges brutes à la vente s’établissent respectivement à 40,64 %, 35,8 % et 29,34 %, avec une tendance de variation continue à la baisse.

• Forte baisse continue de la marge nette à la vente. Sur les trois derniers exercices, les marges nettes à la vente s’établissent respectivement à 18,1 %, 15,05 % et 9,82 %, avec une tendance de variation continue à la baisse.

Compte tenu de la situation côté actifs de la société, il convient de porter une attention particulière à :

• Forte baisse continue du rendement des capitaux propres. Sur les trois derniers exercices, le rendement moyen pondéré des capitaux propres s’établit respectivement à 21,91 %, 17,72 % et 9,95 %, avec une tendance de variation continue à la baisse.

III. Pression sur les liquidités et sécurité

Sur la période considérée, le ratio d’endettement de la société est de 62,23 %, en baisse de 2,28 % d’une année sur l’autre ; le ratio de liquidité générale est de 0,84, et le ratio de liquidité immédiate de 0,79 ; la dette totale s’élève à 1471,69 milliards de yuans, dont 671,06 milliards de yuans de dettes à court terme, la part des dettes à court terme dans la dette totale étant de 45,6 %.

Du point de vue de la pression de trésorerie à court terme, il convient de porter une attention particulière à :

• Taux de trésorerie en baisse continue. Sur les trois derniers exercices, le taux de trésorerie s’établit respectivement à 0,32, 0,29 et 0,27, en baisse continue.

Du point de vue de la pression de trésorerie à long terme, il convient de porter une attention particulière à :

• Les dettes à court terme peuvent être couvertes par les disponibilités monétaires de définition large, mais les dettes à long terme ne peuvent pas l’être. Sur la période considérée, le ratio des disponibilités monétaires de définition large / dette totale est de 0,5 ; les disponibilités monétaires de définition large sont inférieures à la dette totale.

• Le taux de couverture de la dette totale par la trésorerie diminue progressivement. Sur les trois derniers exercices, le ratio des disponibilités monétaires de définition large / dette totale s’établit à 0,59, 0,57 et 0,5, avec une baisse continue.

Du point de vue du contrôle de la gestion des fonds, il convient de porter une attention particulière à :

• Le ratio « revenus d’intérêts / monnaie » est inférieur à 1,5 %. Sur la période considérée, les disponibilités monétaires s’élèvent à 374,3 milliards de yuans, les dettes à court terme à 533,9 milliards de yuans ; le ratio moyen « revenus d’intérêts / disponibilités monétaires » de la société est de 1,469 %, soit inférieur à 1,5 %.

• Variations importantes des comptes de paiements anticipés. Sur la période considérée, les paiements anticipés s’élèvent à 73,2 milliards de yuans, avec un taux de variation par rapport au début de période de 52,93 %.

• Le taux de croissance des paiements anticipés est supérieur à celui du coût des ventes. Sur la période considérée, les paiements anticipés ont augmenté de 52,93 % par rapport au début de période, le coût des ventes a augmenté de 2,04 % en glissement annuel ; le taux de croissance des paiements anticipés est supérieur à celui du coût des ventes.

• Variations importantes des autres créances. Sur la période considérée, les autres créances s’élèvent à 229,5 milliards de yuans, avec un taux de variation par rapport au début de période de 567,57 %.

IV. Efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le ratio de rotation des comptes clients s’élève à 15,94, en baisse de 15,83 % d’une année sur l’autre ; le ratio de rotation des stocks est de 13,27, en hausse de 3,21 % ; la rotation totale des actifs est de 0,34, en baisse de 18,03 %.

Du point de vue des actifs d’exploitation, il convient de porter une attention particulière à :

• Forte baisse continue du ratio de rotation des comptes clients. Sur les trois derniers exercices, le ratio de rotation des comptes clients s’établit à 19,97, 17,14 et 15,94 ; la capacité de rotation des comptes clients s’affaiblit.

Du point de vue des actifs à long terme, il convient de porter une attention particulière à :

• Forte baisse continue de la rotation totale des actifs. Sur les trois derniers exercices, la rotation totale des actifs s’établit à 0,41, 0,39 et 0,34 ; la capacité de rotation totale des actifs s’affaiblit.

• La valeur de production des revenus par immobilisation corporelle diminue année après année. Sur les trois derniers exercices, le ratio « chiffre d’affaires / valeur comptable brute des immobilisations corporelles » s’établit respectivement à 1,33, 1,18 et 1,02, avec une tendance continue à la baisse.

• Les charges à étaler à long terme varient de manière significative par rapport au début de période. Sur la période considérée, les charges à étaler à long terme s’élèvent à 11,1 milliards de yuans, soit une hausse de 33,13 % par rapport au début de période.

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Présentation du système d’alerte précoce pour les rapports financiers « Eagle Eye » de Sina Finance : l’alerte précoce « Eagle Eye » pour les rapports financiers est un système professionnel d’analyse intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. « Eagle Eye » suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées, à travers la collecte d’un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, tels que des cabinets d’audit et des sociétés cotées, selon plusieurs dimensions, notamment la croissance de la performance des entreprises, la qualité des bénéfices, les tensions de trésorerie et la sécurité, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme de graphiques et de textes les éventuels points de risque financier. Le système fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification des risques financiers et l’alerte précoce.

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Rédacteur en chef : Xiao Lang Express