Jufeng Micro Strategy : Ouverture en baisse, reprise en hausse. Le marché A-share entre officiellement dans une zone de négociation. Ne manquez pas ces opportunités !

Interrogez l’IA · Comment les résultats de la publication trimestrielle du premier trimestre soutiennent-ils le rebond actuel ?

Auteur | Guo Yiming, Éditeur | Liang Puxi

Source : Jufeng Tugu, application Haoguping

La baisse de la veille des marchés américains et la pression collective sur les marchés Asie-Pacifique n’ont pas empêché le marché A d’inverser la tendance ce jour-là. Jeudi, après une ouverture en baisse des trois principaux indices de la Chine continentale, les achats ont rapidement repris le relais, offrant un beau spectacle de « hausse en ligne droite » : non seulement les indices sont redevenus positifs, mais l’après-midi a aussi connu une progression haussière sous l’impulsion de plusieurs secteurs, et l’indice CSI a réussi à reprendre le niveau psychologique entier de 3900 points. Cette trajectoire « à contre-courant du reste du monde » ne fait pas que prolonger la phase de rattrapage depuis 3794 points : elle transmet aussi un signal positif au marché : la volatilité des marchés étrangers a un impact marginal sur le marché A qui diminue de manière significative. Après la libération concentrée des inquiétudes à court terme, l’élan de réparation propre au marché commence à prendre le dessus. En séance, le secteur des valeurs mobilières, bénéficiant de résultats remarquables du premier trimestre, a aussi été le premier à se mobiliser, ce qui confirme que la force du soutien des fondamentaux aux cours est en train de revenir.

En observant le rebond de toute la journée, il provient surtout de l’épuisement de la phase de déversement des émotions de panique après une survente à court terme. En revenant sur le cycle de correction, sa nature n’est pas une détérioration des fondamentaux macro : c’est davantage la pression de prise de profits accumulée après une hausse continue depuis le début de l’année. Le conflit géopolitique au Moyen-Orient n’a servi que de « catalyseur ». Lorsque l’indice CSI a brièvement franchi à la baisse le seuil entier de 3800 points, le regain des signaux techniques de survente et la convergence avec des fonds de contre-achat à court terme ont fourni un terreau naturel au rebond. Toutefois, même si, au niveau des indices, les performances sont impressionnantes, les investisseurs doivent rester lucides. Pendant le rebond actuel, les volumes d’échanges sur les deux marchés ne montrent pas d’amplification notable, ce qui indique que davantage de capitaux restent en mode d’observation : le marché n’a pas encore formé une force d’achat durable et consensuelle. Par conséquent, la hausse actuelle est davantage définie comme une réparation structurelle que comme un renversement de tendance : par la suite, il est plus probable que le marché répète des phases de consolidation au fond, « en gagnant du temps plutôt qu’en gagnant de l’espace ». Le risque de courir après les hausses à l’aveugle et de miser lourdement en pari concentré reste également présent.

D’après l’expérience historique, les “sell-offs” causés par des facteurs externes comme des conflits géopolitiques ont souvent, après la purge émotionnelle, tendance à offrir aux capitaux rationnels une meilleure fenêtre de placement ; et les phases de rebond qui suivent présentent aussi une certaine régularité. D’abord, les secteurs de qualité frappés à tort sont le premier choix au début du rebond. Dans un marché où le sable et les pierres sont mêlés, certaines valeurs dont les fondamentaux sont solides, dont la dynamique est favorable (et qui ont été pénalisées par un choc de liquidité) ont souvent tendance à réparer les valorisations en premier. Par exemple, certains leaders technologiques ayant une forte visibilité sur les résultats, mais qui ont subi un recul passif avec le repli du secteur ; ainsi que les secteurs cycliques qui bénéficient de la reprise économique, mais qui ont été réprimés par un pessimisme initial. Ces deux catégories disposent d’une forte élasticité de réparation. Ensuite, les orientations de croissance à forte dynamique restent la ligne principale du rebond. D’après les données historiques, à chaque rebond après une phase de « plongeon », les actions de croissance qui suivent une logique de tendance industrielle (comme l’intelligence artificielle, les semi-conducteurs, les équipements de pointe, etc.) ne manquent jamais à l’appel ; et, du fait de leur forte sensibilité, elles deviennent souvent le terrain principal où les fonds reviennent rapidement.

En plus des deux lignes principales du “frappé à tort” et de la “croissance”, fondées sur l’expérience historique et la déduction logique, la certitude des résultats de la publication du premier trimestre apparaît encore plus importante à ce stade. La structure du rebond observée récemment montre clairement que les résultats sont le soutien le plus solide des cours. Prenons l’exemple du secteur des valeurs mobilières : en profitant du redressement de l’activité de compte propre et de l’augmentation de l’activité de trading, plusieurs courtiers ont rendu des performances au-delà des attentes, avec des carnets de résultats surprenants ; et leur hausse en ligne droite en séance reflète directement le vote des capitaux en faveur de la certitude des résultats. Ainsi, pour la stratégie de positionnement à venir, les investisseurs devraient se concentrer sur des actifs qui ne sont pas seulement “frappés à tort”, mais dont les résultats du premier trimestre peuvent aussi valider leur logique de croissance : des titres à double protection. En particulier, avec les données macro étant actuellement dans une phase de vérification et des incertitudes externes persistant, les entreprises soutenues par leurs résultats pourront mieux résister aux fluctuations du marché et obtenir des rendements excédentaires pendant le rebond.

Enfin, tout en saisissant des opportunités structurelles, il faut aussi reconnaître les défis potentiels auxquels le marché est confronté. Un rebond sans volume est la plus grande inquiétude : cela indique que la volonté d’entrer du capital additionnel n’est pas forte, et que le marché est davantage un jeu entre capitaux existants (stock) qu’un afflux net. Si, par la suite, le volume des transactions ne parvient pas à s’amplifier de façon continue et efficace, alors la hauteur et la durée du rebond seront limitées ; le marché a de fortes chances d’entrer dans un processus de fluctuations répétées et de construction d’un plancher. De plus, même si l’incertitude des marchés étrangers diminue à la marge, elle n’a pas disparu. La trajectoire de la politique monétaire de la Fed et l’évolution de la situation géopolitique pourraient encore provoquer des perturbations dans la prise de risque mondiale. Par conséquent, pour les investisseurs, la stratégie actuelle devrait suivre le principe « attentes optimistes, opérations prudentes » : en gardant sous contrôle le volume total de la position, en profitant des oscillations du marché pour se positionner à des niveaux plus bas autour des lignes principales évoquées ci-dessus, tout en évitant de poursuivre à chaud de façon émotionnelle après une forte hausse sur une seule journée, afin de faire face à d’éventuels épisodes de consolidation au fond.

Auteur : Guo Yiming Certificat d’exercice : A0680612120002

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