Le changement de nom des ETF s'achève, la compétition sur le marché de 5 000 milliards de yuan s'intensifie

Journal du Securities Times, reporter : Pei Lirui

À mesure que la dernière série de produits a terminé son changement de nom, une modification institutionnelle marquante pour le marché des ETF a été officiellement mise en œuvre.

À la fin du 1er trimestre 2026, plus de 1 400 ETF sur l’ensemble du marché ont tous activé, en tant que abréviation négociée en bourse, le format standard « éléments essentiels de l’actif d’investissement + ETF + nom du gestionnaire » . Cette vague de changement de nom, étalée sur plusieurs mois, n’est pas seulement une application centralisée et renforcée des exigences réglementaires ; elle est aussi, de manière largement reconnue par le secteur, un point de départ important marquant l’entrée de l’industrie des ETF dans « l’ère de la marque ».

Tous les changements de nom des ETF sont désormais entièrement mis en œuvre

Le 31 mars, la société de gestion de fonds Penghua a annoncé que, après avoir soumis une demande à la Bourse de Shenzhen, l’entreprise a décidé de modifier, à compter de ce jour, les abréviations négociées en bourse de 12 ETF listés à la Bourse de Shenzhen. Dans le même temps, la société a indiqué que ses 69 ETF seraient tous dotés, sur l’ensemble de la gamme, de l’identifiant unifié « investissement dans l’actif + ETF Penghua », et que la matrice « ETF Penghua » ferait ainsi sa sortie sur l’ensemble du marché.

Cela signifie également que la dernière société de gestion ayant encore un ajustement à finaliser a officiellement clôturé la démarche, et que les abréviations d’ETF sur l’ensemble du marché sont désormais harmonisées et normalisées.

Au cœur de cette vague de changements de nom se trouve l’approfondissement continu, de la part des autorités de régulation, des exigences de standardisation de la dénomination des fonds publics. Le 19 novembre 2025, la version révisée des guides d’activité publiés par la SSE et la SZSE — « Guide des opérations n°1 relatif aux activités des fonds de la Bourse de Shanghai — traitement des affaires », « Guide des opérations n°1 relatif aux fonds de placement en valeurs mobilières de la Bourse de Shenzhen — traitement des affaires concernées » — a précisé que les abréviations élargies des fonds ETF doivent être nommées selon la structure « éléments essentiels de l’actif d’investissement + ETF », et inclure l’abréviation du gestionnaire de fonds ; pour les abréviations élargies des ETF existants, l’abréviation du gestionnaire doit également être incluse, et le changement de nom des produits doit être achevé avant le 31 mars 2026.

Avant le changement de nom, les abréviations des ETF suivaient le principe « premier arrivé, premier servi ». Pour une même abréviation, il pouvait y avoir une abréviation à Shanghai et une à Shenzhen, ce qui faisait que les investisseurs ne pouvaient difficilement distinguer les produits gestionnaires uniquement à partir du nom. Par exemple, auparavant, le nombre d’ETF cotés suivant l’indice CSI A500 était allé jusqu’à 40. Parmi ces 40 produits, des noms tels que « A500ETF基金 », « 中证A500ETF » et « 中证A500增强ETF » — étaient utilisés par deux produits chacun ; en outre, on trouvait aussi des formulations proches comme « A500ETF指数 », « A500ETF指数基金 » et « 中证A500龙头ETF ». Les investisseurs se retrouvaient extrêmement facilement dans une situation de « confusion de visage » (difficulté à distinguer les produits).

Après le changement de nom, ce problème s’est nettement amélioré. D’une part, l’identifiant du gestionnaire a été intégré de force dans le système de dénomination ; d’autre part, la façon de présenter l’actif d’investissement est devenue plus standardisée et plus précise. Par exemple, le « ETF des leaders de la double innovation » de la société de gestion de fonds Huabao a été explicitement défini comme « double innovation 50 ETF Huabao » ; quant au « fonds 50ETF » de la société de gestion de fonds Jianxin, il a été explicitement défini comme « SSE 50ETF Jianxin », ce qui réduit considérablement le coût de temps de sélection pour les investisseurs.

Huabao Fund indique que, après le changement de nom, les abréviations négociées en bourse des ETF sont plus claires, plus concises et plus faciles à distinguer ; elles reflètent non seulement, de manière intuitive, l’indice suivi derrière l’abréviation en bourse de l’ETF, mais présentent aussi directement le gestionnaire de fonds du produit. Ce mode de dénomination « se comprend de lui-même », peut permettre aux investisseurs d’identifier plus rapidement et plus précisément les caractéristiques du produit, d’améliorer l’efficacité de la prise de décision, et contribuera aussi à un développement davantage sain et robuste du marché national des ETF.

Concurrence sur un marché de 5 000 milliards : plus intense encore

Ces dernières années, le marché domestique des ETF s’est développé rapidement. À la fin du 1er trimestre 2026, le nombre total d’ETF cotés en Chine (sur le territoire) s’élève à 1 476, et l’encours total est proche de 5 000 milliards de yuans. Lorsque le nombre d’ETF dépasse le millier, des produits suivant le même indice comptent souvent une dizaine, voire plus : la concurrence par homogénéisation s’est nettement intensifiée.

À ce stade, le modèle de concurrence consistant uniquement à compter sur l’expansion de la taille commence progressivement à ne plus suffire. De plus en plus de sociétés de gestion de fonds ont compris que la simple course à la taille et la course aux taux de frais ne peuvent plus maintenir durablement un avantage concurrentiel. La concurrence sectorielle est passée d’une compétition simple autour des produits à une compétition de marque, structurée en système.

La société de gestion de fonds Hua Tai Bao Li indique que la standardisation de la dénomination des produits aide non seulement à construire un environnement de marché plus clair et plus équitable, mais marque aussi le fait que le marché passe d’une simple expansion de la taille à une nouvelle étape de développement de haute qualité axée sur la qualité et la marque. Concrètement, inscrire clairement l’identifiant du gestionnaire dans le nom signifie que les institutions doivent accepter la supervision sur la base de comportements professionnels à long terme et de dossiers de marché retraçables ; cela contribue à renforcer la responsabilité du gestionnaire. En poussant la concurrence sectorielle, qui était auparavant dominée par la taille et la liquidité sur une seule dimension, à évoluer vers une compétition globale et systémique couvrant la reconnaissance de marque, la profondeur de stratégie, le contrôle du risque et le service aux investisseurs, et en formant progressivement un écosystème sectoriel sain centré sur les intérêts des investisseurs.

La société de gestion de fonds Guo Tai indique également que, à mesure que le marché des ETF continue de s’étendre, les ETF correspondant à un même indice deviennent de plus en plus nombreux et la sélection devient nettement plus difficile pour les investisseurs parmi une masse de produits. Face à l’intensification de la concurrence par homogénéisation, les sociétés de gestion de fonds doivent de toute urgence créer une reconnaissance de marque claire et distincte afin de former un avantage concurrentiel différencié. En reliant directement la marque du gestionnaire et le produit ETF, les sociétés de gestion de fonds pourront mieux remplir leurs responsabilités fiduciaires à l’avenir, renforcer davantage la reconnaissance de marque et l’image professionnelle, et fournir aux investisseurs des services d’investissement indiciels plus dignes de confiance et stables.

Par ailleurs, l’arrivée de « l’ère de la marque » laisse aussi présager que l’effet « loi du plus fort » du marché des ETF va s’aggraver. Après la standardisation des noms, les mini-ETF très homogènes, dont la liquidité est faible et la taille trop petite, pourraient être liquidés plus rapidement. Par exemple, le 12 mars, l’ETF新华红利低波 a publié un avis de liquidation. Au 5 février, le fonds affichait une valeur liquidative nette des actifs du fonds inférieure à 50 000 000 yuans pendant 50 jours ouvrés consécutifs, ce qui a déclenché la clause de résiliation du contrat de fonds prévue dans le contrat.

Les sociétés de gestion se concentrent sur la valeur de marque

À mesure que l’attribut « instrument » des ETF devient de plus en plus similaire, la véritable différenciation s’étend justement au-delà des outils. Cela impose des exigences plus élevées concernant la façon dont les gestionnaires de fonds doivent continuer à optimiser l’expérience de service, faire correspondre avec précision les besoins des investisseurs en ETF, et y répondre.

« Quand le nombre de fonds indiciels augmente et que l’homogénéisation s’intensifie, ce que nous vendons n’est pas seulement un produit, mais aussi l’idée de conception du produit, l’architecture du produit, ainsi que les solutions apportées par le produit. » a expliqué Pei Beibei, directrice adjointe des équipes d’investissement indiciel et de quantification chez 汇添富基金, « À l’avenir, à mesure que le nombre et la taille des produits ETF de la société croîtront rapidement, l’équipe indicielle d’汇添富 se concentrera davantage sur la conception en amont des produits et sur les services en aval, afin de renforcer encore la valeur de marque des produits ETF d’汇添富. »

汇添富基金 indique que l’équipe indicielle de la société ne se contente pas de suivre les indices existants du marché ; elle transforme, à partir de profondes analyses des conditions macroéconomiques et des cycles industriels, les expériences de gestion active en une série de règles et de solutions de stratégie rigoureuses, transparentes et reproductibles. Son objectif est de résoudre les difficultés réelles auxquelles les investisseurs font face lorsqu’ils investissent dans des produits d’indices couvrant l’ensemble du marché ; ce sont des solutions intégrées à tout le parcours, de la phase avant investissement — pendant l’investissement — après l’investissement, et non un produit unique.

L’équipe ETF d’华安 se consacre à construire un système de services dont le noyau est l’allocation d’actifs. Elle est convaincue que le service d’allocation d’actifs est une voie clé pour relier la gestion d’actifs et la gestion de patrimoine. Non seulement l’équipe a été l’une des premières à publier, via des sociétés d’indices, six indices d’allocation d’actifs ETF, mais aussi, dans une ère de développement rapide de l’internet et de l’intelligence artificielle (IA), afin de mieux servir les investisseurs avec plus d’efficacité, elle a publié le mini-programme « 积木星球 », et n’a cessé d’itérer sur le contenu, les modules et l’efficacité.

La société de gestion de fonds Hua Tai Bao Li indique que, lorsque la stratégie de dividendes rencontrait un vent plutôt défavorable au début de l’année, elle a lancé le plan interactif « 红利时间格子 » ; et lorsque des cas de forte prime sur les ETF transfrontaliers sont apparus fréquemment, la société a transmis rapidement un message rationnel. Ces détails peuvent peut-être encore mieux montrer que la logique profonde de la brandisation consiste à permettre aux investisseurs, parmi un choix foisonnant, de trouver un point d’ancrage digne d’une confiance à long terme grâce au repère clair « ETF Hua Tai Bao Li ».

Du déploiement des règles de changement de nom à la mise à niveau des dimensions de concurrence, l’industrie des ETF achève une étape essentielle, passant d’une expansion par les outils à une compétition systémique. Au cours de ce processus, la taille et les taux de frais ne sont plus la seule réponse ; la marque et l’écosystème deviennent la nouvelle ligne de partage.

(Rédaction : Dong Pingping)

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