Trois REITs survendus avec de solides fondamentaux

Il y a eu un moment où la plus grande inquiétude sur les marchés était l’immobilier commercial (CRE), en particulier pour les sociétés qui possèdent des bureaux et des lieux de travail où la plupart des employés travaillent désormais à domicile. Vous ne trouverez probablement plus de préoccupations liées au CRE menant aux gros titres financiers, mais ce n’est pas nécessairement parce que les conditions se sont améliorées (il se passe beaucoup de choses !). Les Real Estate Investment Trusts (REITs) ont encore été entraînés à la baisse avec le reste du marché au cours du mois dernier, et les actifs commerciaux continuent de préoccuper les investisseurs. Cependant, il existe quelques REITs qui crient « Vendu à découvert » sur certains indicateurs techniques, et nous avons identifié trois d’entre eux qui présentent aussi des vents favorables fondamentaux.

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Pourquoi les REITs pourraient être prêts à afficher une forte croissance en 2026

Les REITs ont fait partie des catégories d’actifs les plus ennuyeuses où investir au cours des cinq dernières années, avec pratiquement aucune progression hors des dividendes. Le Vanguard Real Estate ETF NYSEARCA: VNQ, l’un des plus grands REITs indiciels généralistes du marché avec plus de 33 milliards de dollars d’actifs, a perdu 5,5 % au cours des cinq dernières années, bien que l’essentiel se soit produit au cours du dernier mois (en baisse de 8 %). Jusqu’à ce que la guerre en Iran éclate, les investisseurs en REIT étaient à peine au-dessus de l’eau, et les dividendes étaient la forme principale de rendement.

Cependant, il existe plusieurs raisons d’être optimiste à propos des REITs en 2026. Beaucoup de ces fonds ont atteint des niveaux de « Vendu à découvert » drastiques, et les traders techniques seront à l’affût d’un rebond. Et malgré un environnement de taux d’intérêt qui penche désormais vers « plus longtemps plus élevés », 2026 devrait être une bonne année pour la catégorie d’actifs.

JPMorgan Research prévoit une croissance globale de 6 % pour la métrique cruciale des Funds From Operations (FFO) du secteur cette année. Les FFO mesurent les flux de trésorerie d’un fonds en ajoutant l’amortissement et la dépréciation au résultat net, puis en soustrayant les gains provenant de ventes d’actifs immobiliers non récurrentes. Cette métrique donne une image plus précise des flux de trésorerie que le résultat net seul, ce qui aide à évaluer la durabilité de la croissance des dividendes. Les REITs ont tendance à être un secteur d’investissement conservateur, de sorte que la croissance durable des dividendes est souvent plus importante que les rendements boursiers.

Ces 3 REITs ont de solides fondamentaux et des signaux « Vendu à découvert » qui s’allument

Lorsqu’on cherche des actions « Vendu à découvert », il est important d’utiliser quelques indicateurs techniques pour confirmer les signaux. L’Indice de Force Relative (RSI) est un choix populaire grâce à ses heuristiques simples et à sa fiabilité, mais il ne devrait jamais être utilisé seul. Pour ces trois actions, nous utiliserons le RSI en plus d’autres outils, tels que l’indicateur de Convergence-Divergence des Moyennes Mobiles (MACD).

Simon Property Group : stabilisé par une base de clients aisés

Simon Property Group Inc. NYSE : SPG, autrefois connu comme le REIT des centres commerciaux, s’est repositionné comme un opérateur de type « destination » pour une clientèle aisée. Alors que de nombreux centres commerciaux traditionnels se sont estompés, SPG a mis l’accent sur les centres commerciaux haut de gamme et a acquis des propriétés retail de premier plan pour des marques de luxe. Cette approche s’avère payante : au T4 2025, la direction a annoncé des FFO annuels records de 4,8 milliards de dollars (12,73 $ par action) et a guidé des FFO 2026 entre 13 et 13,25. La société a également annoncé un rachat d’actions de 2 milliards de dollars, soit près de 3 % de la capitalisation boursière, avec une occupation du portefeuille de 96 %+ et une hausse de 15 % d’une année sur l’autre (YOY)_ dans son pipeline de location.

Les fondamentaux de Simon montrent peu de signes de détresse ; la faiblesse récente de l’action reflète probablement plutôt le repli plus large du marché que des problèmes propres à l’entreprise. Les actions ont trouvé un support à la moyenne mobile sur 200 jours au moment même où le RSI atteignait « Vendu à découvert ». Si l’action reste au-dessus de la MM sur 200 jours, cela pourrait constituer un point d’entrée attrayant.

Rexford Industrial Realty : des opportunités dans les zones industrielles de Californie

Le sud de la Californie abrite le plus grand marché industriel de l’infill, avec plus de 1,8 milliard de pieds carrés, mais la réglementation et le zonage limitent souvent l’offre et créent de fortes barrières à l’entrée. Naturellement, cela fait aussi grimper les loyers, ce qui avantagera les propriétaires en place comme Rexford Industrial Realty Inc. NYSE : REXR, qui possède plus de 400 propriétés sur le marché. L’action a été un perdant de longue durée sur les cinq dernières années, mais Rexford traverse actuellement une transition : l’ancienne directrice des opérations (COO) Laura Clark a été nommée nouvelle directrice générale (CEO) et la société a autorisé 500 millions de dollars de nouveaux rachats d’actions.

La société dispose d’un catalyseur le 15 avril, lorsqu’elle publiera ses résultats du T1 2026, ce qui pourrait être déterminant pour stopper la baisse de l’action. Les actions ont baissé d’environ 16 % depuis le début de l’année (YTD), y compris une baisse de 14 % rien que sur le dernier mois. Mais désormais, l’action s’approche de ses plus bas d’avril 2025, et le RSI et le MACD montrent que la dynamique baissière ralentit. Cherchez un croisement haussier du MACD à l’approche de la publication des résultats afin d’indiquer un possible changement de dynamique.

Vornado Realty Trust : pari contrarien sur l’immobilier new-yorkais

Un investissement dans Vornado Realty Trust NYSE : VNO n’est pas pour les cœurs sensibles. Oui, nous parlons du CRE new-yorkais, laissé pour mort pendant la pandémie de COVID-19 et qui a eu du mal à se redresser. Mais la direction de Vornado a fait état d’une mise en location de 4,6 millions de pieds carrés à Manhattan, un chiffre de niveau industriel, en 2025, avec un élan particulièrement solide dans ses quartiers PENN 1 et PENN 2. La direction a aussi annoncé l’acquisition de propriétés haut de gamme sur la Cinquième Avenue et East 54th Street lors de ses résultats du T4 2025. Elle a guidé des FFO 2026 alignés sur les chiffres 2025 : une projection modeste, avec encore de la marge pour la hausse.

Les actions de VNO affichent un graphique similaire à celui de REXR, avec des signes d’un rebond en cours. Le RSI est resté dans la zone « Vendu à découvert » pendant une grande partie des deux derniers mois, proche des plus bas du printemps 2025. Point important : le MACD a franchi sa ligne de signal, indiquant que la dynamique de vente pourrait être en train de s’essouffler et que les acheteurs pourraient revenir.

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