Le plus riche d'Anhui a investi dans une société détenue par Ge Weidong.

Interrogez l’IA · Quelles considérations stratégiques motivent l’investissement de Sunshine Power dans la société Gejian Semiconductors ?

Au cours des derniers temps, le marché mondial du stockage d’énergie connaît une nouvelle vague de croissance explosive ; le contexte « hausse des volumes et des prix » a également déclenché un effet de création de richesse sur le marché secondaire.

Sunshine Power figure précisément parmi ces bénéficiaires. Depuis août 2025, le cours de cette entreprise, tel un cheval fou, est passé d’environ 70 yuans pour une série de hausses spectaculaires ; en novembre 2025, son plus haut a même atteint 209,88 yuans. Par la suite, il y a eu un repli, mais le titre est resté durablement sur des niveaux élevés. Au 26 mars à la clôture, la société s’établissait à 166 yuans par action, pour une capitalisation boursière de 3441,5 milliards de yuans.

Avec la hausse du cours, la fortune du fondateur et président du conseil, Cao Renxian, a elle aussi grimpé. En se basant sur sa participation de 30,58 %, la fortune actuelle de Cao Renxian s’élève à 1052 milliards de yuans ; ce chiffre dépasse largement les 675 milliards de yuans annoncés à la fin de l’an dernier dans le « 2025 Hurun Rich List », soit une augmentation de plus de 377 milliards de yuans.

En tant que premier riche de la province de l’Anhui, la trajectoire de Cao Renxian et de Sunshine Power attire en permanence l’attention du marché. Or, tout récemment, sa dernière action est apparue au grand jour : le 19 mars, Gejian Semiconductors a annoncé avoir finalisé un nouveau tour de financement, et Sunshine Power est le chef de file (lead investor) de cet investissement.

À l’heure actuelle, il existe peu d’informations publiques sur Gejian Semiconductors, et l’industrie dans laquelle elle opère ne correspond pas non plus au cœur de métier de Sunshine Power. Alors, qu’a donc de si particulier cette entreprise pour attirer l’attention du premier riche de l’Anhui ?

Ciblage des composants clés en amont : pourquoi Ge Weidong est le deuxième actionnaire

Selon les informations publiques, Gejian Semiconductors a été créée en 2022, son siège social se trouve dans le district de Nanshan à Shenzhen, et c’est une entreprise qui se concentre sur la conception de puces DSP de contrôle temps réel haut de gamme.

Un « DSP de contrôle temps réel » est un microprocesseur capable de traiter des signaux numériques en temps réel. Par rapport aux CPU et aux GPU traditionnels, une puce DSP est plus efficace pour traiter certains types de signaux, en particulier face à des opérations complexes de multiplication, de division et à des tâches multi-algorithmes : c’est pourquoi elle est largement utilisée dans la communication, l’informatique, l’électronique grand public, la commande industrielle, et bien d’autres domaines.

Le cœur de métier de Sunshine Power — onduleurs photovoltaïques et systèmes de stockage d’énergie — consiste, dans l’essence, en des équipements de conversion et de contrôle d’énergie : la fonction principale est de convertir le courant continu en courant alternatif, puis de réaliser une planification et une gestion efficaces de l’énergie électrique. Dans ce processus complexe de conversion d’énergie, les puces DSP jouent souvent un rôle de composant central, déterminant directement l’efficacité de la conversion, l’adaptabilité au réseau électrique et la vitesse de réponse du système.

C’est précisément cette forte corrélation technologique qui rend l’investissement de Sunshine Power dans Gejian Semiconductors des plus logiques : en apparence, c’est un investissement « hors du secteur », mais en réalité, il s’agit d’un déploiement stratégique dans une chaîne de valeur en amont étroitement liée à son activité principale.

À noter également : en plus de la synergie sur le plan opérationnel, la liste des actionnaires de Gejian Semiconductors fait aussi apparaître le nom du grand investisseur privé Ge Weidong.

Dès la création de la société, Ge Weidong a investi dans Gejian Semiconductors en son nom personnel ; puis, en janvier 2023 et en mai 2024, via sa société d’investissement Chaotic Investment, il a participé à la levée de fonds en phase « seed » et en phase « Pre-A », consécutivement. À ce jour, Ge Weidong détient 20,13 % des parts de Gejian Semiconductors, ce qui en fait le deuxième actionnaire de la société.

Ge Weidong a toujours montré une préférence marquée pour les projets dans le secteur des semi-conducteurs. D’après les données de « 投中嘉川 CVSource », à ce jour, via Chaotic Investment, Ge Weidong a investi dans 36 entreprises ; parmi elles, 23 sont des sociétés de semi-conducteurs. En termes de résultats d’investissement, on peut dire que ce bilan est solide : quatre IPO ont déjà été obtenues, avec Huizhix Micro, Higuang Information, Wintai Technology et Muxi Shares.

Sur le marché primaire, suivre des investisseurs institutionnels qui ont fait leurs preuves, en « copiant les devoirs », est depuis toujours une approche courante pour les nouveaux acteurs cherchant une voie d’entrée.

Par ailleurs, Sunshine Power et Ge Weidong appartiennent tous deux à l’« univers de Hefei » lié à l’investissement et au capital-risque (« 合肥产投圈 »). En avril 2024, Chaotic Investment de Ge Weidong a déjà cofondé, avec le fonds d’orientation pour le capital-risque de la ville de Hefei, Hefei Chanyi, China International Capital Corp. (CICC) et d’autres, un nouveau fonds de 10 milliards de yuans — Hefei Shixi Zhaoyi Chuangzhi Venture Capital Partnership Enterprise (Limited Partnership). Et, côté Sunshine Power, le fonds « Sunshine Renfa Carbon Neutral » géré par Renfa Investment, la CVC (Corporate Venture Capital) de la société, a également pour principaux LP (limités) plusieurs structures, dont le fonds d’orientation pour le capital-risque de la ville de Hefei, entre autres acteurs d’État locaux de la province de l’Anhui et de Hefei.

Cette convergence rend le fait que les deux parties « se trouvent sur la même photo » pour la même opération nettement moins fortuit.

Sunshine Power : un acteur historique du marché primaire

Comme mentionné plus haut, Sunshine Power avait déjà mis en place des plans d’investissement en actions bien avant ; que ce soit en investissement direct ou en jouant le rôle de LP, son expérience est considérable.

D’après les données de « 投中嘉川 CVSource », Sunshine Power a mené 30 opérations d’investissement direct. Avant Gejian Semiconductors, elle avait déjà investi dans plusieurs entreprises comme Akimedes Semiconductors, Xinlian Power, Zhongke Motong, et bien d’autres.

En outre, Sunshine Power a créé en 2020 une structure CVC — Renfa Investment. À l’heure actuelle, Renfa Investment gère 20 fonds, avec un total de 67 événements d’investissement et 57 entreprises financées au cumul. En termes de secteurs, l’essentiel se concentre sur les segments aval et amont de la chaîne industrielle : énergies nouvelles, technologies de batteries et de stockage d’énergie, nouveaux matériaux, équipement mécanique et semi-conducteurs, entre autres.

En plus des investissements directs, Sunshine Power a aussi apporté des capitaux en tant que LP à plusieurs fonds. Par exemple, en novembre 2025, la société vient juste de s’associer à un fonds d’orientation pour le capital-risque de Xiaoshan, ainsi qu’à China International Capital (CICC) et d’autres, pour créer une société de partenariat d’investissement en capital-risque pour les nouvelles énergies électriques de Hangzhou XiaoDian (limited partnership), avec une taille de 10 milliards de yuans. Et avant cela, Sunshine Power et sa CVC Renfa Investment avaient déjà coopéré avec des institutions de Hangzhou, pour créer un fonds mère en capital-investissement d’une taille de 10 milliards dédié aux nouvelles énergies, avec des investissements-déploiements sur des projets Zhejiang/Hangzhou.

Pour les acteurs du capital industriel, des fonds suffisants et modulables constituent précisément la base pour rester actifs sur le marché primaire. Et au moment où Sunshine Power se trouve dans une « période de sommet » où à la fois son cours boursier et sa performance montent en flèche, la société choisit d’augmenter à ce moment-là ses investissements dans la chaîne industrielle : c’est à la fois opportun et une façon de préparer le terrain pour la prochaine phase de croissance. L’entrée au capital de Gejian Semiconductors n’est, au fond, qu’une des dernières pièces de son déploiement industriel de long terme.

Des géants des nouvelles énergies qui investissent à leur tour en dehors de leur secteur

En réalité, ce n’est pas seulement Sunshine Power : sur le marché primaire, les cas où des géants des nouvelles énergies participent à des investissements en actions sont nombreux.

Yiwei Lityum Energy, une entreprise de batteries au lithium et de stockage d’énergie, en est un représentant typique. Son investissement en actions remonte au plus tôt à 2014 : cette année-là, Yiwei Lityum Energy a acquis pour un montant de 439 millions de yuans 50,1 % des actions de Makwerke (l’ancienne entité de Simor International).

Makwerke est le plus grand fabricant mondial d’équipements de vaporisation (atomisation), fournissant des composants clés à de nombreuses marques célèbres de cigarettes électroniques ; Yiwei Lityum Energy est précisément le fournisseur de batteries lithium de Makwerke. Cette acquisition est, dans l’essence, une intégration de la chaîne de valeur autour de la chaîne d’approvisionnement stratégique centrale.

Après cela, le périmètre d’investissement de Yiwei Lityum Energy a continué de s’étendre. D’après les données de « 投中嘉川 CVSource », à ce jour, Yiwei Lityum Energy a réalisé 49 investissements directs, investi dans 38 entreprises, avec un montant cumulé dépassant 21,121 milliards de yuans. En outre, la société agit aussi en tant que LP, en finançant plusieurs institutions telles que Chengpu Investment, Hairui Investment, Zhemin Investment, Yunxi Capital, et d’autres.

Dans le photovoltaïque, GCL Group est également très active. Rien qu’en qualité de LP, GCL a pris des participations dans plusieurs fonds : par exemple, en co-établissant un fonds de 130 milliards dédié aux pérovskites (calcium-titane / «钙钛矿») avec des partenaires de Suzhou ; en cofinançant avec un fonds d’innovation « Chengdu Wutongshu » la création du fonds Rongke Xingcai ; ou encore en s’associant avec les acteurs d’État de Shandong et de Qingdao, Contemporary Amperex Technology (CATL), etc., pour mettre en place le fonds d’investissement en capital-actions pour le développement vert du Shandong…

Parallèlement, GCL investit aussi, via sa structure CVC « East Rock Capital » : au total, la société a investi dans plus de 20 entreprises de la chaîne industrielle en amont et en aval, comme Huarong Technology, Yuanye Energy, Huamei New Materials, couvrant ainsi plusieurs axes tels que les nouveaux matériaux, le stockage d’énergie, et l’hydrogène.

En plus de ces deux sociétés, des géants du photovoltaïque tels que LONGi Green Energy et Trina Solar investissent également activement, et augmentent leurs fonds dédiés à des projets industriels connexes.

De Sunshine Power à Yiwei Lityum Energy, de GCL à LONGi et Trina, les géants des nouvelles énergies affluent sur le marché primaire avec une intensité inédite. Derrière cela, il y a à la fois les « dividendes de capital » apportés par les cycles du secteur, et les besoins stratégiques propres aux entreprises en matière d’intégration verticale de leur chaîne industrielle.

On peut s’attendre à ce que, lorsque ces capitaux industriels entrent tous ensemble en scène, les règles du jeu du marché primaire changent discrètement. Et pour l’ensemble de la filière des nouvelles énergies, cela va aussi redessiner la structure de la concurrence sur cette grande course de plusieurs milliers de milliards.