Trump a fait pression pour des prix du carburant plus bas et il les a obtenus. L’industrie pétrolière en paie le prix.

Jake Conley · Correspondant aux actualités économiques de dernière minute

Thu, February 26, 2026 at 7:00 PM GMT+9 4 min read

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Pendant son discours sur l’État de l’Union mardi soir, le président Trump a vanté une industrie de l’énergie renforcée par le succès de sa politique « Drill, baby, drill », un double mandat visant davantage de forages d’hydrocarbures et des prix du carburant plus bas.

Un an après le début de son deuxième mandat, la production de pétrole et de gaz se situe au niveau de records ou tout près, tandis que les prix de l’essence moyens sont, à l’échelle nationale, en dessous de 3 $ par gallon.

Mais pour l’industrie américaine du pétrole et du gaz, les ambitions du président ont un coût.

« Les efficacités du capital et les rendements guident nos décisions d’investissement », a déclaré un opérateur pétrolier et gazier en réponse à l’enquête énergétique du quatrième trimestre de la Réserve fédérale de Dallas.

« Si les conditions économiques se dégradent, les activités de forage et d’exploitation cesseront en 2026. »

Les États-Unis ont produit 13,78 millions de barils de pétrole par jour en novembre, d’après les dernières données officielles, à peine en retrait du niveau record enregistré en octobre. La production quotidienne de gaz sec a également atteint son plus haut niveau jamais enregistré en novembre après avoir progressé pendant neuf mois consécutifs.

À la pompe, où le pétrole brut représente environ 50 % du coût d’un gallon d’essence, les Américains constatent la baisse des prix que Trump a défendue pendant la campagne.

Mais cette production record et ces bas prix à la pompe surviennent au moment où le marché mondial du pétrole entre dans une période de profond excédent, de 2 à 3 millions de barils par jour — des fondamentaux qui ont vu les prix du pétrole brut (CL=F, BZ=F) baisser d’environ 20 % au cours de 2025.

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Les prix sont en hausse depuis le début de 2026, portés par des facteurs géopolitiques et des perspectives de demande améliorées.

Mais ils restent de plusieurs dollars par baril inférieurs à ceux d’il y a un an, et comme l’a dit un répondant à l’enquête de la Fed de Dallas : « les coûts réels de l’industrie continuent dans une seule direction : vers le haut ».

« La baisse des prix du pétrole rend beaucoup des puits de notre société non rentables », a noté un autre répondant.

La même dynamique se joue dans le secteur du gaz naturel, où le produit énergétique « devient une dépense pour les opérateurs », a déclaré un répondant à l’enquête.

« Le mois dernier, nous avons payé notre acheteur de gaz pour qu’il prenne notre gaz parce que les prix étaient passés en dessous du prix contractuel, et nous avons payé la différence à l’acheteur. Jamais, sur mes 50 ans dans l’industrie pétrolière, cela n’est arrivé. »

L’activité dans le secteur du pétrole et du gaz — qui mesure une variété d’indicateurs comme les chiffres de l’emploi et les dépenses de capex — a désormais diminué pendant trois trimestres consécutifs, selon la Fed de Dallas, même si la production a augmenté.

L’effet ne se limite pas non plus aux petites sociétés indépendantes de forage de pétrole et de gaz, très exposées aux fluctuations des prix du pétrole.

L'histoire continue  

Même si Exxon Mobil (XOM) et Chevron (CVX), les plus grands opérateurs pétroliers et gaziers intégrés du pays, ont augmenté leur production et dépassé les estimations des analystes en ce qui concerne le chiffre d’affaires, les deux entreprises ont enregistré, année après année, des baisses de leur profit annuel, car la surabondance de pétrole a fait baisser les prix, réduisant leurs marges.

Plateforme de forage au Nouveau-Mexique occidental, West Texas, industrie du pétrole et du gaz · grandriver via Getty Images

Un signe que les affaires ont du mal aux États-Unis : des sociétés de services de l’offshore pétrolier comme Halliburton (HAL) et Calfrac Well Services (CFWFF) envoient de plus en plus leur équipement de fracturation à l’étranger, où la demande est plus forte, d’après des données de Primary Vision, rapportées pour la première fois par Bloomberg.

Le boom de la fracturation des années 2000 a fait des États-Unis le plus grand producteur mondial de pétrole et de gaz, mais l’industrie des schistes a souffert dans un contexte de baisse des prix des matières premières. Les données de Primary Vision montrent qu’environ un cinquième de l’équipement de fracturation déployé dans le bassin de Permian au Texas a désormais été expédié à l’étranger.

« Je pense qu’il existe des incitations à déplacer l’équipement en dehors des États-Unis, et nous le faisons dans certains cas », a déclaré le président et directeur général de Halliburton, Jeffrey Miller, lors de l’appel aux résultats du quatrième trimestre de l’entreprise en janvier. « Je pense que le biais, c’est qu’il n’y a pas d’investissement sur le marché [américain] en termes de plus d’équipement, et que l’équipement s’use — et on sait que, dans certains cas, l’équipement est en train de partir en dehors des États-Unis. »

Pour l’ensemble de l’industrie de l’énergie, le tableau n’est pas entièrement sombre.

Les États-Unis s’apprêtent à entrer dans la saison intense de conduite automobile, lorsque la demande d’essence augmente, ce qui fait monter les prix du pétrole brut, et les données sur l’emploi de janvier ont largement dépassé les attentes, autre signe de la demande liée aux transports.

L’Energy Information Administration du gouvernement fédéral s’attend désormais à ce que la production de gaz naturel augmente à mesure que de nouveaux pipelines entrent en service dans le bassin de Permian, avec des prix attendus en hausse et qui inciteront à davantage d’activité.

Pourtant, le nombre de plateformes de forage aux États-Unis a diminué d’environ 7 % d’une année sur l’autre, selon des données collectées par la société de services au forage Baker Hughes à la fin février.

Pour les producteurs en amont de pétrole et de gaz américains — le cœur des ambitions « Drill, baby, drill » de Trump — davantage de forage et des prix du gaz plus bas pourraient faire partir leur activité dans la mauvaise direction.

_Jake Conley est un journaliste chargé des actualités de dernière minute couvrant les actions américaines pour Yahoo Finance. Suivez-le sur X à @byjakeconley ou envoyez-lui un email à _jake.co__nley@yahooinc.com.

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