Les actions et obligations américaines en baisse, l'or et l'argent plongent en ligne droite, la probabilité de hausse des taux de la Fed grimpe en flèche

Journalistes丨Jin Shan Pang Huaiwei

Rédaction丨Jiang Peixia

Le 20 mars, les trois principaux indices boursiers US ont chuté collectivement, le Nasdaq et le Dow Jones ont reculé de plus de 200 points, les valeurs technologiques et les actions de puces ont globalement chuté, et les actions des sociétés chinoises cotées à l’étranger ont plongé. (Voir)

L’or physique a d’abord franchi le seuil des 4550 dollars l’once, et son dernier cours s’est établi à 4573 dollars l’once, en baisse de 1,66 % ; l’argent physique a aussi temporairement reculé sous 69 dollars l’once, effaçant entièrement la hausse de l’année à ce jour ; sa baisse a ensuite légèrement diminué, pour s’établir à 70 dollars l’once ; le palladium physique a baissé de plus de 1,7 % en séance, pour s’établir à 1420 dollars l’once.

Le marché des bons du Trésor US a de nouveau connu une vague de ventes ; parmi eux, le rendement des bons du Trésor US à 2 ans mène la hausse. Le rendement des bons du Trésor US à 5 ans a, pour la première fois depuis juillet de l’année dernière, franchi 4 %. Le rendement des bons du Trésor US à 10 ans est monté à 4,39 %, soit le plus haut niveau depuis août de l’an dernier.

Selon la dernière information de Xinhua, Reuters a, le 20, cité trois responsables américains : les États-Unis vont déployer plusieurs milliers de soldats supplémentaires au Moyen-Orient.

En outre, plusieurs responsables de la Réserve fédérale se sont exprimés à propos de la trajectoire de baisses de taux. D’après Securities Times, le membre du directoire de la Fed, Bowman, a déclaré qu’elle s’attend toujours à trois baisses de taux cette année. Bowman a indiqué qu’il est encore trop tôt pour évaluer l’impact de la guerre en Iran, et qu’elle prévoit que grâce aux dépenses publiques côté offre, l’économie américaine connaîtra une croissance solide cette année. Elle a dit ne pas avoir entendu de nouvelles indiquant que les entreprises licencient, mais elle reste préoccupée par le marché de l’emploi. Le membre du directoire de la Fed, Waller, a pour sa part déclaré que, en raison de la hausse du prix du pétrole, elle a « retiré d’urgence » le billet de baisse des taux.

À l’inverse de ces responsables de la Fed, le marché parie que la Fed augmentera les taux cette année. D’après Caixin Global, des traders estiment que la probabilité que la Fed relève les taux avant octobre est de 50 %. Les prix des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme montrent que le marché s’attend très probablement à un relèvement des taux en décembre.

L’or pourrait devenir un actif à risque

D’après 21st Century Business Herald, le gestionnaire de fonds du FOF de Rongzhi Investment, Li Chunyu, a indiqué que, sous l’effet des inquiétudes concernant les anticipations de stagnation inflationniste mondiale (stagnation-inflation) déclenchées par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient et le resserrement de la liquidité, dans l’intervalle, l’action, l’obligation, les métaux précieux et les matières premières baissent en même temps. Les places boursières des principaux marchés, tels que la Chine, les États-Unis et l’Europe, chutent ; les rendements des bons du Trésor US et des obligations européennes montent ; le prix international de l’or fluctue fortement ; la baisse sur une seule semaine dépasse 6 %. Côté matières premières, à l’exception de l’énergie et de la chimie, les biens industriels, les produits agricoles, etc., sont aussi en recul. La baisse synchronisée de toutes les grandes classes d’actifs, pour les stratégies multi-actifs, relève d’un risque de « queue », c’est la situation de marché la plus défavorable.

Yang Delong, économiste en chef de la société de gestion de fonds Qianhai Open Source, a déclaré : « La crise de conflits géopolitiques récents a conduit à un ‘double coup’ pour les actions et les obligations ; cette fois, la situation est différente de ce qu’on a connu auparavant. Le conflit au Moyen-Orient devait à l’origine renforcer le sentiment de fuite vers la sécurité et faire monter l’or. Résultat : avec le blocage du détroit d’Ormuz, le prix du pétrole a explosé, ce qui a relancé les anticipations d’inflation aux États-Unis ; le calendrier des baisses de taux de la Réserve fédérale a donc été repoussé, ce qui a entraîné une baisse de l’or. »

Liu Yong, gestionnaire de fonds au département multi-actifs et solutions de CICC/China Europe Fund, analyse que la raison centrale pour laquelle la difficulté de la répartition multi-actifs augmente et les replis sont plus importants récemment tient au fait que ** : sous l’effet de grands récits comme les conflits géopolitiques, le récit de l’IA et l’affaiblissement de la crédibilité du dollar, les différences existant entre les actifs mondiaux ont été partiellement effacées****, et la dynamique commence à se ressembler.** Deuxièmement, dans un contexte où les rendements du marché obligataire diminuent, la volatilité accrue sur le marché des actions contraint aussi la corrélation négative entre actions et obligations, ce qui augmente la difficulté de la mise en place de la répartition. Par ailleurs, des valeurs refuges traditionnelles comme l’or, après une hausse trop forte sur la période précédente et une quantité excessive de capitaux spéculatifs, voient leur capacité de protection contre le risque diminuer ; avant d’avoir subi un désendettement clair, à moyen et long terme, elles pourraient même devenir des actifs à risque. [Voir]

Pensez-vous que l’or va continuer à baisser ?

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