Le rendement de 10 % d'Ares Capital pourrait ne pas être aussi séduisant qu'il n'y paraît

La première chose que de nombreux investisseurs en dividendes prennent en compte lorsqu’ils cherchent des actions, c’est le rendement du dividende. Cela a un sens logique, mais cela crée aussi le risque qu’un rendement séduisant vous aveugle sur le risque inhérent d’un investissement. C’est le problème avec Ares Capital (ARCC 1.61%) et son rendement en dividendes extrêmement élevé de 10,6 %. Voici ce que vous devez savoir avant d’acheter cette action orientée revenus.

Ares Capital est conçu pour verser des dividendes

Ares Capital est une société de développement des affaires (BDC). C’est une structure d’activité très particulière, conçue pour transférer des revenus aux actionnaires d’une manière avantageuse fiscalement, un peu comme un fonds de placement immobilier (REIT). Ce que font les BDC, c’est accorder des prêts à des entreprises plus petites qui n’ont pas accès à d’autres options de financement. Les BDC sont aussi censées fournir des conseils aux emprunteurs afin de les aider à faire grandir leurs entreprises.

Source de l’image : Getty Images.

Les BDC sont très intéressantes. Comme leurs clients n’ont pas facilement accès aux marchés des capitaux ou n’obtiennent pas de prêts bancaires, les BDC peuvent facturer des taux d’intérêt extrêmement élevés. Le taux de prêt moyen d’Ares Capital au quatrième trimestre 2025 était de 10,3 %, un niveau élevé. C’est ainsi qu’elle soutient son énorme rendement en dividendes. Et, à l’échelle globale, Ares Capital est une grande BDC et très respectée.

Méfiez-vous de ce que vous souhaitez avec Ares Capital

Si vous voulez acheter une société de développement des affaires, Ares Capital devrait figurer sur votre liste restreinte. Toutefois, vous devez vous assurer de bien comprendre les risques que vous prenez avant d’acheter n’importe quelle BDC, y compris Ares Capital.

Par conception, Ares Capital investit dans des entreprises à haut risque et fortement dépendantes de capitaux. Si elles pouvaient obtenir des prêts à moindre coût ou vendre des actions à des prix intéressants, elles le feraient presque certainement. En fait, Ares Capital traite en permanence avec au moins quelques clients qui ont du mal à couvrir leurs charges d’intérêts. Environ 1,8 % de ses prêts étaient en statut de non-comptabilisation (non-accrual) à la fin de 2025.

Développer

NASDAQ : ARCC

Ares Capital

Variation du jour

(-1.61%) -0,29 $

Prix actuel

17,73 $

Points clés

Capitalisation boursière

13B $

Fourchette du jour

17,60 - 18,14 $

Fourchette 52 semaines

17,40 - 23,41 $

Volume

8,6 M

Vol. moyen

7,6 M

Marge brute

75,68 %

Rendement du dividende

10,65 %

Cependant, pendant les récessions, les situations en non-accrual augmentent souvent. Lors de la Grande Récession de 2007 à 2009, les non-accrual d’Ares Capital sont passés de 1,2 % à 4,4 %. Compte tenu des taux d’intérêt élevés sur les prêts qu’Ares Capital accorde, ce n’est absolument pas surprenant et c’est, en fait, normal dans le secteur des BDC.

L’impact négatif que les récessions peuvent avoir sur les dividendes est aussi normal, car le dividende d’Ares Capital a été réduit à chacune des deux dernières récessions. Quand trop de clients ont du mal à payer en même temps, les BDC ont peu de choix : elles doivent rogner sur les dividendes. Plus généralement encore, le dividende d’Ares Capital a été un peu volatil.

Ares Capital propose un rendement élevé, mais pas un dividende fiable

Quand on prend du recul, Ares Capital continuera probablement d’offrir un dividende important et un rendement élevé. Mais le dividende ne sera pas fiable. Si vous avez besoin que vos dividendes servent à couvrir vos frais de subsistance, le rendement élevé d’Ares Capital ne sera probablement pas un bon ajustement pour votre portefeuille de revenus.