L'action Nike a tout simplement chuté de plus de 10 %. Voici pourquoi.

Après la clôture du marché hier, Nike (NKE 15.16%) a publié ses résultats pour le troisième trimestre de son exercice en cours — une période qui s’est achevée le 28 février. La société a en fait publié des bénéfices supérieurs au consensus moyen des analystes de Wall Street et des ventes alignées sur l’objectif retenu par le consensus.

La société a annoncé un bénéfice par action de $0.35 pour des ventes d’environ $11.23 milliards — dépassant la prévision moyenne des analystes qui anticipait $0.28 de BPA sur le même niveau de ventes. Malgré un net dépassement des attentes en matière de bénéfices sur le trimestre, l’action Nike est violemment sanctionnée lors de la séance d’aujourd’hui en raison de prévisions à venir plus faibles que prévu. Le titre de la société de chaussures et d’habillement était en baisse de 15.1% à 15 h 00 (ET) et avait reculé jusqu’à 15.4% plus tôt dans la journée.

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L’action Nike recule sur des résultats T3 mitigés et des prévisions en baisse

Le chiffre d’affaires du T3 fiscal de Nike a diminué d’environ 3% d’une année sur l’autre sur une base ajustée des effets de change, avec des ventes en baisse de 7% pour son segment Nike Direct et de 9% pour Nike Digital. Les revenus de gros ont en réalité augmenté de 1% sur un an, mais une baisse de 5% d’une année sur l’autre des revenus dans les magasins Nike a freiné la performance globale des ventes. Pour compliquer encore le tableau, la marge brute de la société pour le trimestre s’est établie à 40.2% — contre 41.5% sur la période de l’année précédente.

Si les résultats du T3 fiscal de l’entreprise n’ont rien de spectaculaire, les prévisions prospectives de la direction semblent avoir un impact encore plus important sur la chute des ventes d’aujourd’hui. Notamment, Nike indique s’attendre à une baisse des ventes du T4 fiscal comprise entre 2% et 4% sur une base annuelle. Les commentaires précédents de la direction laissaient entendre que la performance devrait commencer à s’améliorer sur la seconde moitié de l’exercice, et les dernières prévisions pour le trimestre en cours suggèrent que les investisseurs pourraient devoir patienter avant une reprise plus dynamique.

Développer

NYSE: NKE

Nike

Variation du jour

(-15.16%) $-8.01

Cours actuel

$44.81

Points clés

Capitalisation boursière

$78B

Fourchette de la journée

$44.67 - $46.80

Fourchette 52 semaines

$44.67 - $80.17

Volume

3.6M

Volume moyen

16M

Marge brute

40.72%

Rendement du dividende

3.07%

Crucialement, l’équipe de Nike a indiqué qu’elle s’attend à ce que les ventes du segment géographique de la Grande Chine reculent d’environ 20% d’une année sur l’autre au T4 fiscal. Alors que la direction prévoit une amélioration globale des marges brutes comprises entre 25 points de base et 75 points de base sur le trimestre malgré des vents contraires liés aux tarifs, les perspectives moroses pour le marché chinois soulèvent des questions quant à la performance à court terme de l’entreprise.

Pendant des années, l’expansion en Chine avait constitué un élément central de l’histoire de croissance de Nike — mais des tendances changeantes sur le marché ont créé des vents contraires significatifs pour le leader des chaussures et de l’habillement. Dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et d’autres dynamiques, les consommateurs chinois montrent une préférence accrue pour les marques nationales. Avec des prévisions de recul d’environ 20% des ventes annuelles sur le trimestre fiscal en cours, la position de Nike sur le marché du pays continue de s’affaiblir. À titre de comparaison, les ventes totales du segment Grande Chine de la société ont reculé de 12% sur une base ajustée des effets de change le trimestre dernier.

Nike s’attend à ce que les baisses de ventes en Chine continuent de peser sur sa performance globale des revenus au cours du prochain exercice fiscal. Même si la direction semble plus optimiste quant à la performance à partir de ce point, les investisseurs montrent, de façon compréhensible, quelques signes de doute à la lumière des dernières mises à jour de l’entreprise.