Pourquoi Fifth Third Bancorp, Qudian et U.S. Steel ont fortement chuté aujourd'hui

Le lundi a été une grande journée à Wall Street, avec de grands indices qui ont généralement progressé pour démarrer la semaine. Une forte performance sur le marché de l’énergie a une nouvelle fois tiré les actions à la hausse, notamment une belle hausse des prix du pétrole, qui est passé au-dessus du seuil des 72 $ le baril. L’indice **Russell 2000 Index **à petite capitalisation a atteint un nouvel all-time high, mais certaines entreprises ont publié des informations qui les ont empêchées de participer à la reprise plus large. **Fifth Third Bancorp **(FITB +1.09%), **Qudian **(QD +21.91%) et **U.S. Steel **(X +0.00%) figuraient parmi les pires performances de la journée. Voici pourquoi elles ont si mal performé.

Fifth Third a-t-elle payé trop cher ?

Les actions de Fifth Third Bancorp ont chuté de 8% après l’annonce par la société de l’acquisition de MB Financial, basée à Chicago, pour 4,7 milliards de dollars. De son côté, Fifth Third estime que l’opération « creat[e] a leading retail and commercial franchise in the attractive Chicago market » pour les institutions financières. Pourtant, la baisse du cours reflète les inquiétudes des investisseurs quant au fait que Fifth Third aurait payé trop cher pour MB. L’accord en numéraire et en actions prévoit que les actionnaires de MB reçoivent un cash de seulement 5,54 $ par action, les 90% restants de la contrepartie totale provenant de 1,45 actions de Fifth Third pour chaque action de MB. Il est assez courant de voir les actions d’un acquéreur reculer dans une fusion impliquant majoritairement des actions, mais l’ampleur du repli de Fifth Third indique au moins une certaine forme de scepticisme concernant le prix de l’opération.

Image source: Fifth Third Bancorp.

Qudian traverse un trimestre difficile

L’action Qudian a chuté de près de 17% à la suite de la publication du premier rapport financier de la société. Le spécialiste chinois des crédits à la consommation en ligne a connu un repli important au cours de l’année écoulée, et l’impact s’est clairement reflété dans ses résultats, qui comprenaient une baisse de 8% du montant total des transactions et une diminution de 14% du nombre d’emprunteurs actifs dans son système. Qudian a bien enregistré de fortes hausses du nombre d’utilisateurs enregistrés sur son système, et les soldes de prêts en cours ont augmenté de plus de 85% par rapport aux niveaux de l’an dernier. Pourtant, le PDG et fondateur Min Luo a admis que ces résultats « reflect both the temporary credit downturn in Chinese consumer credit markets following implementation of new regulations late last year as well as our proactive decision to temporarily tighten credit standards and de-risk our book », et les investisseurs craignent que Qudian ne parvienne pas à retrouver sa trajectoire de croissance passée.

U.S. Steel fait face à une incertitude liée aux droits de douane

Enfin, les actions de U.S. Steel ont terminé en baisse de 4%. Le sidérurgiste a été au cœur des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, et de ce fait les discussions diplomatiques susceptibles d’annoncer une amélioration des relations entre ces deux superpuissances économiques ont été une mauvaise nouvelle pour l’entreprise. Le week-end a été marqué par des affirmations générales selon lesquelles la Chine accepterait d’importer davantage de biens américains et que les États-Unis retarderaient la mise en œuvre des droits de douane sur l’acier et l’aluminium. Il reste une possibilité que l’administration Trump aille de l’avant avec ses droits de douane annoncés précédemment à une date ultérieure, mais vu l’ampleur de la hausse des actions de U.S. Steel en anticipation de leur entrée en vigueur, ce n’est pas surprenant de voir le titre céder du terrain.