Je viens de remarquer que le USD/CHF est repassé à 0,7910 lors des premières transactions européennes aujourd'hui. Le dollar a pris quelques bénéfices après cette hausse soutenue, et le franc suisse a bénéficié d'une légère demande dans le processus. Timing intéressant avec la décision de politique monétaire de la BNS qui approche - on dirait que le marché se positionne en anticipation de ce qu'ils annonceront concernant les taux.

Ce qui attire mon attention, c'est la divergence entre ce qui se passe actuellement aux États-Unis et en Suisse. La Fed maintient toujours ses taux entre 5,25 % et 5,50 % pour lutter contre l'inflation, mais la Suisse est déjà à 1,50 %, avec une inflation qui reste dans la fourchette cible de 0-2 %. Cet écart de taux favorise généralement le dollar, mais on observe une pression à la baisse alors que les traders réévaluent si la Fed va vraiment maintenir des taux plus élevés plus longtemps. Les données PMI récentes sont plus faibles que prévu, ce qui pousse certains à réduire leurs positions longues sur le dollar.

D’un point de vue technique, si cette paire de devises casse en dessous de 0,7850, on pourrait assister à une correction plus profonde vers 0,7800. En revanche, si elle se maintient et dépasse 0,7980, cela pourrait indiquer la reprise de la tendance haussière. Les données COT montrent que les investisseurs sont prudemment optimistes sur le dollar face au franc suisse, mais rien d’extrême — il y a donc de la place pour un repositionnement dans un sens ou dans l’autre en fonction des données qui seront publiées.

Le véritable catalyseur ici est ce que la BNS dira réellement sur la force du franc suisse et ses perspectives d’inflation. Si elle indique un changement de politique ou évoque des interventions, cette paire pourrait bouger rapidement. Il faut aussi surveiller les données d’inflation PCE aux États-Unis qui seront publiées plus tard cette semaine — c’est la mesure préférée de la Fed, et cela pourrait faire bouger le dollar dans un sens ou dans l’autre une fois que les chiffres seront connus. La tolérance au risque à l’échelle mondiale compte aussi, car ces deux devises peuvent servir de valeur refuge selon la situation.