Quelle entreprise Eli Lilly achètera-t-elle ensuite ?

Visez des acquisitions plus modestes « bolt-on » dans la fourchette de 1 milliard à 5 milliards de dollars, Eli Lilly (LLY +4.08%) prévoit d’élargir sa filière de recherche et développement en acquérant une entreprise environ chaque trimestre. Le directeur financier de la société a fait ces commentaires lors de la conférence J.P. Morgan sur la santé, alors qu’il évoquait l’achat de 1,1 milliard de dollars par la société de Dermira (DERM +0.00%).

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Sachant que le grand groupe pharmaceutique va faire ses emplettes, certains dirigeants de sociétés de biotechnologie et des investisseurs en quête de sorties espèrent que leurs entreprises seront rachetées ensuite. Ici, nous allons explorer quelques sociétés qui pourraient figurer sur la liste de courses de Lilly.

Arvinas

Après ses débuts publics en 2018, Arvinas (ARVN +3.87%) doit lancer cette année son premier essai clinique chez l’être humain avec ses dégradeurs de protéines. Cette approche vise à éliminer les protéines indésirables responsables de maladies, tandis que de nombreuses autres approches contre le cancer, y compris celles de Lilly, cherchent plutôt à empêcher ces protéines d’être produites.

Qu’est-ce qui séduit Lilly ? Deux programmes anticancéreux, pour des cancers spécifiques de la prostate et du sein, devraient entrer en essais cliniques en 2020. L’approche complète la R&D ciblée en oncologie de Lilly et s’étend davantage à la neurologie, un autre domaine thérapeutique qui intéresse Lilly. Valorisé aujourd’hui à près de 2 milliards de dollars, Arvinas ne serait pas une acquisition bon marché, mais cela apporterait une toute nouvelle approche des traitements ciblés dans plusieurs domaines de maladies.

Alector

Pour renforcer son portefeuille destiné à la neurodégénérescence, Lilly n’a pas besoin d’aller chercher plus loin que Alector (ALEC +19.07%). L’approche d’Alector, axée sur l’immunologie, s’attaque à des maladies difficiles comme la démence et la maladie d’Alzheimer, toutes deux visées déjà par Lilly. Les principaux programmes cliniques d’Alector visent à augmenter l’expression de la progranuline, un régulateur de l’activité immunitaire dans le cerveau. Poursuivre les mêmes maladies par des mécanismes différents et uniques fait d’Alector une cible raisonnable si Lilly souhaite étendre son portefeuille de médicaments pour la neurodégénérescence.

SpringWorks Therapeutics

Les thérapies ciblées restent très en vogue en oncologie, et pour de bonnes raisons. Les médicaments obtiennent des approbations de la Food and Drug Administration après des essais cliniques relativement modestes. C’est le résultat de la médecine personnalisée, où les patients reçoivent des traitements spécifiques pour correspondre au profil génétique de leurs tumeurs. SpringWorks Therapeutics (SWTX +0.00%) vise à acquérir et à développer des traitements pour des tumeurs définies génétiquement, ce qui s’articule avec la stratégie oncologie remaniée que Lilly a annoncée en décembre.

Le pipeline de SpringWorks compte trois médicaments, dont deux dans des essais cliniques d’enregistrement potentiels pour des types rares de cancers. En modèle économique, la société mise sur l’octroi de licences pour des médicaments prometteurs plutôt que sur leur découverte en interne. Le fait qu’elle dispose de candidats médicamenteux spécifiques et non d’une technologie de plateforme peut la rendre plus attrayante pour un acheteur pharmaceutique potentiel. L’acheteur obtient des composés spécifiques et n’a pas à gérer l’intégration d’une activité de recherche à un stade précoce. SpringWorks est entrée en bourse seulement en septembre dernier, mais les actionnaires et les employés pourraient préférer une offre d’achat plutôt que le risque de revers liés à des essais cliniques potentiels.

Rigel Pharmaceuticals

Celui-ci n’est peut-être pas évident au premier abord, mais écoutez-moi. D’abord, Lilly obtiendrait Tavalisse, un médicament pour la purpura thrombotopénique immunologique (ITP) chez l’adulte, une maladie dans laquelle le corps attaque ses propres plaquettes sanguines. Les ventes de Tavalisse continuent de croître, mais une impulsion plus large sous la marque Eli Lilly pourrait l’aider à gagner des parts de marché. Rigel Pharmaceuticals (RIGL +1.48%) espère étendre l’approbation de Tavalisse pour inclure l’anémie hémolytique auto-immune hémolytique chaude, une maladie qui touche 45 000 Américains, dans laquelle le corps détruit ses propres cellules sanguines. Rigel pense que cela pourrait représenter un marché de 1 milliard de dollars.

Le reste du pipeline de Rigel correspond à l’orientation thérapeutique de Lilly. Deux médicaments d’immunologie à un stade précoce utilisent des mécanismes différents de ceux des efforts propres à Lilly. Rigel a obtenu avec succès des licences pour quatre autres médicaments, lui permettant de se tenir en retrait et de percevoir des jalons et des redevances. Les deux médicaments en oncologie s’inscrivent dans l’approche de thérapie ciblée poursuivie par Eli Lilly. Rigel a concédé sous licence deux médicaments de dermatologie à Aclaris. L’un vise à traiter l’alopécie areata, un trouble auto-immun provoquant une perte de cheveux chez environ 6,8 millions de personnes aux États-Unis. L’autre pourrait traiter la dermatite atopique, mieux connue sous le nom d’eczéma. Lilly dispose de programmes de R&D pour ces maladies, y compris un médicament ayant un mécanisme similaire à la candidate de Rigel pour la dermatite atopique.

À suivre

Nous devrons attendre pour voir ce que Lilly achètera finalement — si tant est qu’elle achète quelque chose. N’oubliez pas que Lilly peut facilement racheter des entreprises privées comme elle l’a fait lors de l’acquisition, en 2018, de l’entreprise de cancer AurKa Pharma. Les risques liés à l’investissement dans la biotechnologie sont nombreux, et tenter d’investir dans des sociétés susceptibles d’être rachetées avec une prime peut être particulièrement difficile, car les grandes sociétés de pharma gardent souvent leurs cartes près de la poitrine.